自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)2000克是多少斤啊24px;'>2000克是多少斤啊流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸(xī)引场(chǎng)内资(zī)金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看来，场内(nèi)资(zī)金不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块(kuài)投资价值(zhí)的认(rèn)可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个(gè)月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配(pèi)置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征，最近一(yī)个(gè)月，随(suí)着科创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联(lián)指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科(kē)创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来(lái)，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成为市场关(guān)注(zhù)焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心板块业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计(jì)算机和通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入(rù)预(yù)期(qī)增(zēng)速(sù)保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速(sù)依(yī)然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为(wèi)成(chéng)长性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未(wèi)来产业(yè)的反应程(chéng)度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好(hǎo)科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过(guò)了(le)三年的估值回归，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持(chí)有可以享受行业和(hé)公司(sī)的(de)长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本(běn)经济产(chǎn)业(yè)省公布(bù)外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块(kuài)回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一(yī)季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其他(tā)半导体产(chǎn)业(yè)链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下(xià)游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行业进入(rù)供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储(chǔ)行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片(piàn)的(de)周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表的人工(gōng)智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性需求由(yóu)产业(yè)链下游传导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提(tí)升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个季(jì)度量价持续下探的(de)周期性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望(wàng)在(zài)今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带(dài)来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子(zi)大概率(lǜ)在(zài)二季度及二(èr)季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正(zhèng)处(chù)于(yú)供(gōng)给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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