金融(róng)界5月(yuè)22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可(kě)或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资(zī)金是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集(jí)团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部(bù)门(mén)仍然是日本股票的最大(dà)净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日本(běn)前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱(líng)商事(shì)、三井(jǐng)物(wù)产(chǎn)、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前(qián)在日本持有的股票比在(zài)美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示(shì)将进(jìn)一步(bù)投(tóu)资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们(men)可(kě)能(néng)和这(zhè)五家(jiā)公司(sī)都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，这些公司能够支付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会(huì)回购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地理解他们(men)所拥有的一(yī)大堆业务建军是哪一年(wù)，同时(shí)我们还能通过融资(zī)解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始(shǐ)我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告(gào)诉(sù)大家(jiā)姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国(guó)际会计准则(zé)）于5月9日(rì)全部(bù)出炉。日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名(míng)投资家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开(kāi)始大量(liàng)持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年(nián)时(shí)间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨(zhǎng)到(dào)了巴(bā)菲(fēi)特宣布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲特重仓的美国(guó)苹果和美国(guó)可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局的(de)变(biàn)化(huà)

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏观在(zài)研报中指出在过去的(de)三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在(zài)国际格局大变化的背景下，日(rì)本经济的边际变(biàn)化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本(běn)在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了(le)边际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经济(jì)脉络，我们也(yě)会发(fā)现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的原因，也建军是哪一年暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的(de)大(dà)背景(jǐng)下反而(ér)成为(wèi)了(le)“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避免，但良好的(de)医疗体系以及人(rén)工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程度(dù)上出(chū)现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值(zhí)的(de)修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在(zài)今(jīn)年3月(yuè)底，东(dōng)京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于(yú)实(shí)现关注(zhù)资(zī)金成本和(hé)股价经营要求》要求(qiú)上市(shì)公司提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价(jià)后(hòu)，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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