美(měi)东时间(jiān)周三，美联(lián)储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的(de)会议上(shàng)一致同意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进(jìn)一(yī)步加息的问题(tí)上存在(zài)明显(xiǎn)分(fēn)歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几(jǐ)位与(yǔ)会者指出(chū)，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么(me)在这次会议之后可能没有必要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。”他们预期(qī)美国(guó)经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，这将消除进一(yī)步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未来的会议上可能有(yǒu)必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢(huī)复到(dào)2％的进程可能会继(jì)续缓(huǎn)慢(màn)得令人(rén)无(wú)法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对于美(měi)联储(chǔ)2％的目标，目(mù)前的通(tōng)胀水平(píng)仍(réng)然太(tài)高了(le)。与(yǔ)会者指出，物(wù)价压力可(kě)能比(bǐ)预期(qī)更(gèng)持久，因为消费者支出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行(xíng)压力对经济活(huó)动的影响被(bèi)证明是温和的(de)。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步(bù)收紧(jǐn)可能(néng)会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业(yè)投资和招(zhāo)聘，所(suǒ)有这(zhè)些都将支持正(zhèng)在进行的(de)产(chǎn)品(pǐn)和劳动力市场供需再平衡，并降低通(tōng)胀(zhàng)压力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过去两(liǎng)周，一些美联(lián)储官员表示，通胀(zhàng)和经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证明结(jié)束加息是合(hé)理的(de)。但(dàn)包括(kuò)美联(lián)储主席鲍威尔在内(nèi)的(de)其他(tā)人暗示，他们可能更倾向于不加息(xī)，以(yǐ)评估过去(qù)加息的影响和银行(xíng)业(yè)的(de)压力(lì)。

　　在5月初(chū)美联(lián)储(chǔ)宣布连续第(dì)十(shí)次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为(wèi)上世纪80年代以来最激(jī)进的政策路径之(zhī)一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由(yóu)于(yú)全球(qiú)经济前景的不(bù)确定性和近期银(yín)行业(yè)的压(yā)力(lì)，官员们透露未(wèi)来的决策将转向更加(jiā)依(yī)赖数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太(tài)多了，无数(shù)变量将决(jué)定加(jiā)息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在这(zhè)次利(lì)率(lǜ)决议(yì)之后，美联储官员最(zuì)关注的还(hái)是(shì)掌握政策的主动权，因(yīn)此(cǐ)保留加息(xī)的(de)选择是有必要(yào)的(de)，接下(xià)来该(gāi)央行大概率(lǜ)不(bù)会给出一个(gè)明(míng)晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要的是(shì)不(bù)要传达降息的可能性，或(huò)者(zhě)已(yǐ)经排(pái)除了进一步提高(gāo)利率的(de)可能(néng)性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃(wò)勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继(jì)续调高利(lì)率或是(shì)维持(chí)利(lì)率(lǜ)不变都是(shì)有可能的(de)。“即使(shǐ)6月维持(chí)利率不变，美联储仍有可能需(xū)要在(zài)今年(nián)晚(wǎn)些时候加息。直(zhí)到有明确(què)证据表(biǎo)明通(tōng)胀(zhàng)正在(zài)降温之前，美联储都不应结(jié)束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的(de)加息(xī)将是本(běn)轮紧缩周期的(de)最后一次，美(měi)联(lián)储极有可能在年(nián)底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能陷入衰退(tuì)，而通(tōng)胀率(lǜ)将(jiāng)降至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否进一步加(jiā)息问题上的(de)分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的(de)做法——这并不意味着(zhe)他们不(bù)会再次加(jiā)息(xī)，但(dàn)这肯(kěn)定会支持这样的(de)观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政(zhèng)策(cè)要谨慎得(dé)多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危机，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)们对此专(zhuān)门进行(xíng)了(le)讨论(lùn)。纪要指出(chū)，已准(zhǔn)备好使(shǐ)用他们的(de)工具，以确保金融体(tǐ)系有足够的流动(dòng)性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学(xué)家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行业(yè)压力导致的信贷收(shōu)缩可(kě)能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了(le)这(zhè)一观点，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给经(jīng)济带(dài)来(lái)动力。

　　纪(jì)要指出，中小银(yín)行的存款外流在3月底和4月基(jī)本(běn)停止。尽管地(dì)区性银行的股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这(zhè)些下跌似乎主要反(fǎn)映了对(duì)盈(yíng)利能力(lì)下降的预期，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍(réng)对银行(xíng)业压力再次加剧(jù)的(de)可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份美(měi)联(lián)储(chǔ)会议(yì)纪(jì)要中最(zuì)突出的主题是，围绕地(dì)区性银行业危(wēi)机带来的(de)信贷紧缩影(yǐng)响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度(dù)关(guān)注(zhù)的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要指(zhǐ)出，许(xǔ)多与会(huì)者提到(dào)，必须及时提高债(zhài)务(wù)上限，以避(bì)免(miǎn)金融体系和整体(tǐ)经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一(yī)些(xiē)与会者指出了美国国债市场有序运作(zuò)的重(zhòng)要性(xìng)，或强调(diào)了有关当局继续(xù)解决与市场韧性相关问题的重要性。一些与会者(zhě)强调，美联储(chǔ)应随时准备使用(yòng)其流动(dòng)性(xìng)工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监(jiān)管和监督工具，以减轻未来的金融(róng)稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代(dài)表继续举行(xíng)债务上限谈(tán)判。共(gòng)和党谈判(pàn)代表格雷(léi)夫斯(sī)透露，双(shuāng)方(fāng)谈判没(méi)有取得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)重申她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付(fù)联(lián)邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府(fǔ)是否(fǒu)会在未来几周内耗(hào)尽资金的不确定性而言，美(měi)联储会议纪要只是次要(yào)的。很(hěn)难想象，在这样的背(bèi)景下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因(yīn)此该行(xíng)现在可能松了(le)一口气，因为他(tā)顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程们有空间从现(xiàn)在开始(shǐ)慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工(gōng)业(yè)指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这(zhè)边(biān)要(yào)求(qiú)白宫接受(shòu)10年的开支限制顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程(zhì)，双方(fāng)正在为这件事进行讨论。在被问及(jí)是否(fǒu)有可能在未来24-48小时内达成(chéng)协议时(shí)，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实(shí)可以(yǐ)非常快，但民主党需要意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发(fā)布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股(gǔ)原本将在(zài)国会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突(tū)然爆发(fā)，令(lìng)市(shì)场(chǎng)重新看到炒作(zuò)题(tí)材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财(cái)年第一财季总(zǒng)共(gòng)实现营收(shōu)71.9亿美(měi)元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平(píng)台和(hé)大型(xíng)科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营(yíng)收。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营收指引(yǐn)为110亿(yì)美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英伟(wěi)达(dá)股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发(fā)全球资(zī)本市场的连(lián)锁反应。

　　热门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标普500指数11个(gè)板块依然只有能源板块(kuài)收(shōu)涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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