金融界5月22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然(rán)之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚(shèn)至(zhì)还(hái)在(zài)不断(duàn)挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市主要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时(shí)也是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而(ér)这之(zhī)前，日本股市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄(è)”高盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的(de)变动使得(dé)日本股市变(biàn)得微妙起来(lái)。

　　海外资金是(shì)不可或缺(quē)力(lì)量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外国(guó)人净(jìng)购买(mǎi)量。不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　当(dāng)然这其(qí)中(zhōng)也包括(kuò)在(zài)3年前就“闻到(dào)”金(jīn)钱味(wèi)道(dào)的巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收(shōu)购(gòu)了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首次披(pī)露之(zhī)后，巴(bā)菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前(qián)在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年(nián)早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的(de)他(tā)还(hái)在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何(hé)在这个时点，不断增(zēng)持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定其(qí)实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们可能和这(zhè)五家公司都(dōu)有过业务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不(bù)错的(de)分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回(huí)购(gòu)股票，我们(men)也(yě)能很好(hǎo)地理解他们(men)所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保(bǎo)险业务副(fù)董事长格(gé)雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还是老的(de)辣。

   多(duō)位大佬(lǎo)抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集(jí)团主席苏世民(mín)拜访了日本首(shǒu)相(xiāng)岸田文雄。黑(hēi)石集团(tuán)两年前(qián)在(zài)日(rì)本(běn)一(yī)举收购8家酒店，此行(xíng)被外界普遍认(rèn)为日本(běn)还蕴藏(cáng)着更(gèng)多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主(zhǔ)要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯(sī)也在日本与投(tóu)资对象展(zhǎn)开交(jiāo)流。

　　4月初造访日(rì)本东(dōng)京的还有美(měi)国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘(yuán)政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股(gǔ)市一直都在苦苦的(de)填坑之中，如今似乎(hū)局面发生(shēng)了(le)变化(huà)。

　　虽然(rán)巴菲特在(zài)股(gǔ)东大会(huì)上解释了(le)抄底日本股(gǔ)市，但是(shì)“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所保留。站在(zài)事后马后炮(pào)的(de)角(jiǎo)度看，对股(gǔ)市拥有(yǒu)独特理(lǐ)解的(de)巴菲特对国(guó)际地缘政治的变化也(yě)颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际(jì)地缘政治格局(jú)巨变。在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上(shàng)的(de)重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉(mài)络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的(de)设备投资(zī)开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日(rì)本敏(mǐn)感变化的巴(bā)菲特，一(yī)直在等(děng)待(dài)出手的(de)时机。直(zhí)到新冠(guān)危机爆发，日本股(gǔ)打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人市(shì)出(chū)现急搓(cuō)，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日(rì)本(běn)股市。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社也(yě)用业(yè)绩证明(míng)自(zì)己的确被低估(gū)了(le)。据日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合(hé)并财报于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。5大(dà)商(shāng)社(shè)的(de)合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的变化(huà)，日本监管层的助推(tuī)也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资(zī)者(zhě)提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重(zhòng)要(yào)抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和(hé)股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价(jià)值(zhí)和(hé)资本(běn)效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可(kě)能(néng)正接近(jìn)十年一遇的牛(niú)市。至于日(rì)本(běn)股市(shì)未来(lái)将走向何方，一切将(jiāng)由(yóu)时(shí)间给出答(dá)案吧。

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