北交所开(kāi)市至今一(yī)年半，公募基金(jīn)投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布局力度(dù)，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处(chù)于(yú)投资(zī)相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也(yě)发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市股票是(shì)国内(nèi)依(yī)法发行上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)比例(lì)、风险收(shōu)益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的(de)投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新(xīn)基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投(tóu)资(zī)机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了(le)北交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前(qián)估值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量和(hé)持(chí)股总量的角度来(lái)看(kàn)，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入(rù)使得整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良好表(biǎo)现也使得越来越多投资(zī)者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的(de)赚钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特新(一里地等于多少米，一里地等于多少米千米xīn)领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现(一里地等于多少米，一里地等于多少米千米xiàn)积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一(yī)季(jì)度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善和(hé)创新型中小企业(yè)的(de)高速(sù)成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有(yǒu)望(wàng)实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的(de)公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会(huì)加大(dà)对北交(jiāo)所市场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示(shì)，结合北交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强(qiáng)的个股机会。同时，也(yě)可(kě)根据主板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进(jìn)行映射(shè)，选择(zé)估值(zhí)水平(píng)显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配(pèi)置上，力求均衡(héng)和(hé)风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)基(jī)金也会积极(jí)参与转板、新股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视(shì)北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发(fā)行更(gèng)多以北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将存量基(jī)金产品的(de)投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公(gōng)募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关的个(gè)股市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅度(dù)较大，带(dài)动投资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回(huí)落(luò)。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍然(rán)受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈现的(de)特征类(lèi)似于一级半的(de)市场，即(jí)投资阶段相比一(yī)级(jí)市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又(yòu)相对(duì)早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大(dà)的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是(shì)整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐(y一里地等于多少米，一里地等于多少米千米ǐn)形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而(ér)且(qiě)由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市(shì)企业(yè)的(de)投资(zī)价值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具(jù)有(yǒu)专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特性的(de)成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦在(zài)科技和制造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人(rén)士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)，借国(guó)家政策支(zhī)持的东风和企业(yè)自(zì)身的(de)努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的(de)企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们认为北(běi)交所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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