近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司(sī)旗下的中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日(rì)正(zhèng)式发售，募集规模(mó)上限(xiàn)均为20亿元，合(hé)计募集(jí)上限为(wèi)60亿(yì)元。目前，作为时(shí)下热(rè)门主线的中特估行情持续发酵，市场也预期此次(cì)央(yāng)企主题的ETF发售或(huò)将从情绪(xù)面和资金(jīn)面(miàn)助(zhù)推中特(tè)估。

　　国企(qǐ)年内涨幅(fú)居前(qián)，领(lǐng)涨(zhǎng)板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估行情带动央国(guó)企上(shàng)市公(gōng)司价值重估，同时，其也(yě)催化(huà)多个相(xiāng)关板块和个股迎(yíng)来上涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上市(shì)新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业(yè)个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国(guó)有企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级(jí)）来(lái)看，年内涨(zhǎng)幅居(jū)前的国(guó)企股中(zhōng)，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰(shì)板(bǎn)块个股(gǔ)均值涨幅相对(duì)居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护(hù)理板块(kuài)个(gè)股则(zé)表(biǎo)现不佳。若分(fēn)细分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨(zhǎng)幅居前的方向为(wèi)出版(bǎn)、影视(shì)院线、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计(jì)国企股(gǔ)年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情(qíng)内部轮动(dòng)分化，关注景(jǐng)气低估(gū)方向(xiàng)

　　随着中特估(gū)行情发酵月余，部分高位人气(qì)股(gǔ)近期也(yě)有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计(jì)，上(shàng)海(hǎi)电影(yǐng)、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资金面来看，作为市(shì)场“聪明钱”的北(běi)向资金近(jìn)两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别(bié)此前连续6日加仓而减持，不过，具体个(gè)股(gǔ)方面(miàn1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升)，仍有不少个(gè)股(gǔ)获逆市(shì)加仓，其中(zhōng)，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设(shè)计总(zǒng)院本周累计加仓均(jūn)在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近(jìn)日研1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升(y1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升án)报指出(chū)，现有的“中特(tè)估”概念引发的估值修复仍(réng)在演绎。短(duǎn)期行情在热点(diǎn)题材上(shàng)体现出较高的赚钱效应。长期(qī)在国企改革的(de)深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未来的投资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企(qǐ)战略(lüè)性(xìng)重组和专业化整合，以及(jí)存在优质资产注入上市(shì)平(píng)台或重组(zǔ)预期的板块(kuài)和标(biāo)的，如(rú)军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基本面(miàn)较(jiào)弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原因，近期有所改善(shàn)，并有望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型：此前估值明显偏低，但是受益业务预(yù)期与(yǔ)估值逻辑变化，催生(shēng)重(zhòng)估行情，如公共事业领域与三大通信运营商等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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