本轮新股(gǔ)中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看(kàn)看似乎都有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细(xì)看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要(yào)从(cóng)事半(bàn)导体晶(jīng)圆(yuán)生产代(dài)工服务，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发(fā)展(zhǎn)规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成正式(shì)筹(chóu)划(huà)建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合(hé)集(jí)成已成为国内面板显示驱(qū)动(dòng)芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一(yī)直(zhí)大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游面(miàn)板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下坡路是必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合的(de)发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的(de)医(yī)疗(liáo)服务网。服(fú)务(wù)病(bìng)种涵(hán)盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾(jí)病，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩一般(bān)般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低的那一档，未来(lái)主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要小心政策(cè)的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医(yī)院（不论是(shì)收入(rù)增(zēng)速还是(shì)估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产业化整体解决方案能(néng)力的高新技术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头为锂电池(chí)生产涂布机的核心(xīn)部件，涂(tú)布是继制备正负(fù)极浆料完成后(hòu)的下(xià)一(yī)道工序，是锂电(diàn)池生产前段工序的(de)核心环节，目(mù)的是将正负极浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛(fàn)应用于锂(lǐ)离(lí)子电池涂(tú)布、半导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电(diàn)极涂(tú)布、液晶显示中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格(gé)大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中(zhōng)很(hěn)小的一块(kuài)市场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未(wèi)来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月(yuè)，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输(shū)应(yīng)用领(lǐng)域，提供模拟芯(xīn)片及模(mó)块封装(zhuāng)的代工服务的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户(hù)提供一(yī)站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传输等领域的半(bàn)导体产品(pǐn)公司提供完整生产制(zhì)造平(píng)台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折(zhé)旧研发投(tóu)入(rù)初期(qī)非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容(róng)易(yì)快熬出头了（资本(běn)支出高峰在(zài)22年(nián)结束(shù)），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压(yā)力显然是要比那些(xiē)已经(jīng)规模化完(wán)成有利润的公司(sī)大得多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有(yǒu)可能面(miàn)临同业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研(yán)发(fā)、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其(qí)中部分(fēn)终端(duān)应用品牌包(bāo)括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一(yī)半都不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景(jǐng)气度也一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成(chéng)立于(yú)2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业务(wù)一直聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为(wèi)客(kè)户提供相(xiāng)关(guān)软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上述业(yè)务(wù)。用友汽车主要面向汽车行业(yè)的整车(chē)厂、经(jīng)销商、服(fú)务站等客户，提供(gōng)营销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域的数智化(huà)解决方案、云(yún)服(fú)务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分(fēn)拆上市(shì)，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量(liàng)的增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但公(gōng)司(sī)自身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营(yíng)销(xiāo)系(xì)统为主，基本没什么研发(fā)，都靠(kào)销售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信息(xī)技术(shù)服务。电力工程技(jì)术服务占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润(rùn)来(lái)源(yuán)。电力工程技术(shù)服务主要系为电网(wǎng)企业、工商业企业电(diàn)力(lì)相关工(gōng)程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设等(děng)服务(wù)。

　　电(diàn)网和地(dì)理信息设计(jì)咨询公司，主要是(shì)电(diàn)力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本(běn)质上(shàng)是工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流(liú)差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家(jiā)为智能手机、物联网(wǎng)等领(lǐng)域提供射(shè)频(pín)前端的芯片设(shè)计公司，主营业务为(wèi)射频前端(duān)芯片及模组的研发(fā)、设计和销售。慧(huì)智微(wēi)具备全套射频前(qián)端芯(xīn)片设计(jì)能(néng)力(lì)和集成(chéng)化模组研发(fā)能力，技术体系(xì)以功(gōng)率放大器（PA）的设计(jì)能(néng)力为核心，兼具(jù)低噪(zào)声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无(wú)线通(tōng)信射频前端发射模组(zǔ)、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯(xīn)片模(mó)组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是(shì)大量研发投入(rù)，但高研发(fā)下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行业公(gōng)司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大(dà)量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在(zài)哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一家主(zhǔ)要从事防空(kōng)预警雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销售和服务的国(guó)家级高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人(rén)”企业(yè)。公司产品主(zhǔ)要(yào)包括雷达及配套(tào)装备，重点供应(yīng)国内军方客户和军工集团。成(chéng)立(lì)至今(jīn)，航天(tiān)南(nán)湖已成(chéng)为我国防空预(yù)警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷(léi)达(dá)企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关(guān)联(lián)交(jiāo)易占比(bǐ)越(yuè)来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一(yī)家互联网数字化虚拟(nǐ)商品综(zōng)合(hé)服(fú)务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动互(hù)联网相关场(chǎng)景客户(hù)提供移动互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营(yíng)、分发运(yùn)营等综合运营服(fú)务(wù)，为(wèi)物联网相关(guān)场(chǎng)景(jǐng)提(tí)供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综(zōng)合(hé)解决方案(àn)及云终端解决方(fāng)案，并根(gēn)据客户(hù)需求提供定(dìng)制化(huà)的运(yùn)营支撑服务及(jí)技术服(fú)务。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其(qí)主要盈利模式是获得购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的(pín)会(huì)员和(hé)其他通用(yòng)流量，业绩过(guò)去几(jǐ)年看起来(lái)不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联(lián)网公司越(yuè)来越(yuè)不依(yī)赖买量来拓(tuò)广业务，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业绩顶(dǐng)峰。

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