北(běi)交(jiāo)所开市至(zhì)今一年(nián)半，公募基金投资北(běi)交所步伐(fá)不断推进，除了(le)推出北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也加大北(běi)交所布局力度(dù)，今年(nián)更有新基金(jīn)密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于(yú)投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和科(kē)技(jì)、制造等行(xíng)业(yè)，长期投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十(shí)多(duō)只次新基金公告可(kě)投资于(yú)北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公司也发(fā)布公告(gào)称，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内(nèi)依(yī)法发行上市的股票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规定(dìng)的投资目(mù)标、投(tóu)资策略、投(tóu)资(zī)范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票(piào)的投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可(kě)投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜在的(de)投(tóu)资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除(chú)沪深两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募参(cān)与北交所意(yì)愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个(gè)板块(kuài)的成交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自(zì)然(rán)也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的(de)景气度。而(ér)近(jìn)期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股东名单(dān)中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司去年(nián)业(yè)绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一(yī)季(jì)度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北(běi)交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小、流(liú)动(dòng)性等制(zhì)约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北(běi)交所市场(chǎng)的公募(mù)基金(jīn)，在(zài)投(tóu)资比例、策略上也存在(zài)差异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上市公司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定性强的(de)个股机(jī)会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的(de)公(gōng)司进行投(tóu)资(zī)。在组(zǔ)合(hé)配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业(yè)经(jīng)营波(bō)动大(dà)的风险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基(jī)金(jīn)也会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投研人士(shì)也称，我们高度重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来(lái)一方面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要投(tóu)资范围的(de)基金(jīn)产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将存(cún)量基金产品的(de)投(tóu)资(zī)范围扩大(dà)至(zhì)北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有(yǒu)数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市(shì)场公募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司(sī)中，与新能源行(xíng)业(yè)相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋(zhǎng)期投资的角度看，北交所的(de)投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特(tè)征(zhēng)类(lèi)似于一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的(de)规(guī)模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更(gèng)大的(de)成长空间和(hé)收益(yì)率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺长城基金表示(shì)，我们(men)对(duì)于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示(shì)，从一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业(yè)的投资价值不断明确(què)，以及场内流动(dòng)性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非(fēi)常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打(dǎ)开的(de)降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的(de)阿(ā)尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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