衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一(yī)季度实(shí)际(jì)GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进(jìn)口、私人库存投资和(hé)住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分(fēn)析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私(sī)人(rén)库存投(tóu)资回落以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济最大(dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度(dù十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历)拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的(de)通胀指标(biāo)——美国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年(nián)化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行(xíng)为违反了国际(jì)法(fǎ)。在(zài)伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上(shàng)监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球定位发(fā)送系统被(bèi)关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立(lì)即释放(fàng)这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新近发布的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的(de)一(yī)名发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过(guò)通(tōng)话，称此事(shì)发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一(yī)次友好的(de)谈话，是我们在(zài)这(zhè)个充(chōng)满挑战的(de)时刻支持乌(wū)克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言(yán)人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论(lùn)看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美(měi)联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧(yōu)主要(yào)是基于美(měi)联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官(guān)的(de)言论通常(cháng)受(shòu)到投资者和(hé)商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发(fā)股市(shì)波(bō)动。而且，美联(lián)储官(guān)员同(tóng)他(tā)人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官(guān)员的言(yán)论可能(néng)让在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政客和他们(men)通话(huà)，而(ér)且通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之于众，就是(shì)为了(le)恶搞(gǎo)西方(fāng)国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前(qián)总统波(bō)罗申(shēn)科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘(pán)表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回(huí)落，运输(shū)成本下(xià)降，让内外盘(pán)价差(chà)有所走弱。另一(yī)方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏(hóng)观风(fēng)险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国(guó)银行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及(jí)经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推(tuī)动本(běn)周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的(de)大宗(zōng)商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银(yín)行(xíng)业风险再次升(shēng)温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会(huì)议的临近，美国第一(yī)共(gòng)和银行的财报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消费者信心(xīn)本月降至去年(nián)7月以(yǐ)来(lái)的最低水平(píng)，市场对于美联储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰退(tuì)的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走势的(de)宏观(guān)风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在(zài)未(wèi)来一段时间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也高(gāo)度关注美联(lián)储(chǔ)利率政策的变化(huà)，宏观层(céng)面的不(bù)确(què)定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的主要因(yīn)素，这十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息(xī)决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日(rì)举行货币政策(cè)会议，基于(yú)当(dāng)前欧元区的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧(ōu)洲央行和英国央行也(yě)将维持(chí)加(jiā)息(xī)政策(cè)，因此市场对于海外(wài)经(jīng)济衰退带(dài)来需求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从(cóng)当(dāng)前来(lái)看(kàn)原油市场基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即(jí)将(jiāng)到(dào)来的(de)五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际油价仍(réng)将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析师董超也(yě)表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大影(yǐng)响；此外(wài)美国(guó)原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已经连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价(jià)上下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊(hú)，在美国(guó)储(chǔ)备政策难以改动的情(qíng)况下(xià)，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且(qiě)美国(guó)汽(qì)油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期(qī)管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是(shì)原(yuán)油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及(jí)欧(ōu)美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度(dù)上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在宏(hóng)观(guān)利空(kōng)与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局(jú)面(miàn)下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主要还(hái)是(shì)受到(dào)油价影响，自(zì)身基本面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到(dào)新加坡(pō)的高硫燃料(liào)油(yóu)降(jiàng)至历(lì)史(shǐ)低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致(zhì)部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于(yú)开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫(liú)需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油(yóu)在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势(shì)或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种波动将主要受到(dào)原油价格的(de)影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还是(shì)会让各品种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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