全球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市宝洁(jié)、百事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今(jīn)年一季(jì)度的美股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显示，截(jié)止2023年(nián)3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)个股，但是(shì)今(jīn)年(nián)一季(jì)度都进行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域的(de)强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸(liǎn)书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度(dù)减持的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航(háng)富(fù)时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅度较大的(de)还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减持了(le)其(qí)特(tè)别看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底(dǐ)以来出(chū)现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的(de)观点看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币市场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于全(quán)球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在(zài)2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美(měi)国和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正(zhèng)这(zhè)种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一(yī)直(zhí)在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带来一(yī)定的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济(jì)更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足(zú)够的空间(jiān)提(tí)振经济和市(shì)萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了(le)折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未(wèi)严(yán)重影响风险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述情况极有(yǒu)可(kě)能(néng)在周期(qī)的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区的(de)政策(cè)制(zhì)定者支(zhī)持货币和(hé)信(xìn)用流动(dòng)，这降低了(le)折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带(dài)来的(de)影(yǐng)响，许多发达经济体(tǐ)都(dōu)推出了大规模财政刺激(jī)政策，引发(fā)了(le)通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行(xíng)不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取了(le)最激进的应对(duì)通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个(gè)月的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业就会(huì)继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国(guó)第一共和银行被(bèi)接管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金融(róng)体系(xì)面临压(yā)力，股市(shì)和债券收益(yì)率出现下(xià)跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出(chū)决(jué)策(cè)。

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