金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期(qī)皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个(gè)周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂时(shí)刻。五一假期之前(qián)的(de)最后一(yī)个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在郑州商品(pǐn)交(jiāo)易所交(jiāo)易的(de)白糖主力(lì)期货合约收盘成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾的(de)是(shì)，如此(cǐ)关键(jiàn)的信(xìn)息湮(yān)没在五一(yī)假(jiǎ)期的兴奋与快乐之(zhī)中，并(bìng)未引起市场关注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯(qū)一震，恍然(rán)醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续(xù)狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期(qī)

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的(de)白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约正在(zài)上演(yǎn)最后(hòu)的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三(sān)个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天(tiān)（11月29日(rì)），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期(qī)货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓势。

　　真的注(zhù)意(yì)的是，从白糖(táng)主力合(hé)约价格(gé)看(kàn)，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白糖周期十(shí)分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期的(de)原因与白糖期(qī)货的(de)种植周(zhōu)期有关(guān)，一般(bān)甘蔗的每三年一(yī)个种植(zhí)周期，这从(cóng)根本决定(dìng)了白糖(táng)周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货(huò)市场价格报(bào)6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白(bái)糖价格(gé)已(yǐ)经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全(quán)国(guó)食糖产(chǎn)销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂已全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖厂除云(yún)南(nán)省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西(xī)等主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西(xī)白(bái)糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减少约80万(wàn)吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估算(suàn)供(gōng)需缺口(kǒu)超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国(guó)内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整体(tǐ)保持(chí)平稳，年产量在1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前(qián)国内食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发(fā)布的(de)报告显示，4月(yuè)国际食品价格(gé)指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世(shì)界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中国、美国(guó)、墨(mò)西哥(gē)、俄(é)罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食糖产(chǎn)量约占全球总产量的(de)76%；前(qián)四大出口(kǒu)国(guó)分别是巴西、泰国(guó)、澳大(dà)利亚(yà)和印度，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国(guó)之一，印度(dù)正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施(shī)的(de)出(chū)口(kǒu)限制，世(shì)界各地的糖价可(kě)能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也是(shì)闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖(táng)业继(jì)续(xù)大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗力合约是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续(xù)挑(tiāo)战极限，市场(chǎng)将会给(gěi)出(chū)答案。<美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗/p>

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