在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如(rú)何看(kàn)待(dài)？行业去库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了电池(chí)厂商(shāng)们近期(qī)去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年(nián)上(shàng)升空间预(yù)计(jì)将高(gāo)于动(dòng)力电池。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持续增长。

　　上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗ng>锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经(jīng)连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启岁在会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可能(néng)形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶(jiē)段(duàn)，第三(sān)季度将迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模交付(fù)会带来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维(wéi)持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电(diàn)池厂商的(de)毛利(lì)率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁(níng)德时代(dài)一季(jì)度(dù)毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归(guī)理性(xìng)价格之后，新能(néng)源汽车市(shì)场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能(néng)源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨(dūn)高端正(zhèng)极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国(guó)轩高(gāo)科存(cún)货(huò)水平保持了较(jiào)低位置(zhì)。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司(sī)在(zài)江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不(bù)少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗存较低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料(liào)均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料(liào)方(fāng)面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨(mò)化(huà)需要一个(gè)月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目(mù)前库存多集中于(yú)上(shàng)游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的(de)最(zuì)低安全库存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速(sù)全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也(yě)作出判(pàn)断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同这(zhè)一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计会(huì)高于动力电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一季度处(chù)于(yú)招标阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上(shàng)升(shēng)空(kōng)间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量(liàng)的(de)领域，不存在需(xū)求疲软或者(zhě)是(shì)产(chǎn)能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节(jié)，因(yīn)为涉及到(dào)用电需(xū)求(qiú)，每年(nián)到了(le)第(dì)二季(jì)度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都(dōu)在(zài)一季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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