5月(yuè)9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证(zhèng)股份发布的一(yī)则公告(gào)，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发(fā)行股份及(jí)支付现金购买上海文华财经资(zī)讯股份(fèn)有限公司（下称文(wén)华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集(jí)配套资金(jīn)。公司(sī)股(gǔ)票(piào)将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌(pái)时间不超过10个(gè)交易日。

　　文(wén)华(huá)财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年(nián)年(nián)末，文华财经与国内139家期货公司合(hé)作(zuò)，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华(huá)财(cái)经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年，当年11月(yuè)，文华财经首(shǒu)次(cì)报(bào)送(sòng)创业板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查(chá)，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递(dì)交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回(huí)发行上(shàng)市申请(qǐng)文件，深交所决定终止对(duì)其首次(cì)公开发行股票并在创(chuàng)业板上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易(yì)事(shì)项(xiàng)尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正(zhèng)与交(jiāo)易(yì)意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上(shàng)海(hǎi)兴富(fù)创业投资管理(lǐ)中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公(gōng)司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规(guī)则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本(běn)次交(jiāo)易前，交易对方(fāng)与公司(sī)不存(cún)在关联关(guān)系。本次(cì)交易完成(chéng)后，交易(yì)对方(fāng)尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例预(yù)计将超过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司无(wú)控股股东、实际(jì)控(kòng)制人(rén)；本次交易完成(chéng)后(hòu)，公司第一(yī)大股(gǔ)东不(bù)会发(fā)生(shēng)变化，且(qiě)不存在实际(jì)支配公(gōng)司股份表(biǎo)决权超过30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注册资本4000万(wàn)元，实际控(kòng)制人(rén)为该公司董事长兼总经(jīng)理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前披露的(de)招(zhāo)股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚守哲对(duì)文华财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经一分(fēn)别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯及(jí)杨孝(xiào)胜对文(wén)华财(cái)经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力有(yǒu)望提升

　　作为(wèi)金融科(kē)技全领(lǐng)域(yù)服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机(jī)构等行业客户提供全技(jì)术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同(tóng)时与(yǔ)政府机(jī)关、互联网公(gōng)司(sī)合作开展包括(kuò)智(zhì)慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份(fèn)实现营业(yè)收入12.64亿元(yuán)，较上年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证(zhèng)券(quàn)经纪业务(wù)软件收(shōu)入较上年同(tóng)期略有增(zēng)长，资管机构软件收入基本(běn)持平。报告期内(nèi)，数字经(jīng)济业务(wù)因验收的(de)大型政(zhèng)务项目成(chéng)本增(zēng)幅大于收入(rù)增幅，导致业(yè)务(wù)毛利率及(jí)利润下降(jiàng)。报(bào)告期(qī)内公司确认(rèn)投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上(shàng)年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年报(bào)显示(shì)，报告(gào)期内，公司实(shí)现营业(yè)收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看(kàn)，金融行(xíng)业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融(róng)行(xíng)业的(de)增长主要得益于两方面(miàn)的因素：一(yī)是公司在证券市场(chǎng)行(xíng)业占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)基(jī)础(chǔ)稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快(kuài)产品新一(yī)代产(chǎn)品布局、积极推进项目上(shàng)线(xiàn)验(yàn)收。二是在资管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度(dù)，在(zài)多个(gè)核(hé)心产品和技术上形(xíng)成领先优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融(róng)行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括(kuò)数字经(jīng)济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科(kē)技园租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金(jīn)融行业(yè)的收(shōu)入(rù)下降，主要由(yóu)于(yú)公司在数字经(jīng)济业务(wù)上，不同程度受(shòu)到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实(shí)施、验(yàn)收(shōu)结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合毛利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年修行靠个人的上一句是什么意修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句思，修行靠个人下一句(nián)增加(jiā)1.97个(gè)百分点。其中，金融行业(yè)业(yè)务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加(jiā)3.48个百(bǎi)分点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东的净利(lì)润分别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文(wén)华财(cái)经总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论(lùn)从资产规(guī)模(mó)和盈利能力(lì)来看，金证(zhèng)股(gǔ)份均远高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率显(xiǎn)著(zhù)高于金证股份，无疑(yí)是一块(kuài)优质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交易得(dé)以顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优(yōu)质资(zī)产注入后，其盈利能力将进一步提(tí)升；对(duì)于文华(huá)财经而言(yán)，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的交易细节，例(lì)如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份与主要交易对方就本次交(jiāo)易(yì)签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交易对方(fāng)发(fā)行股份及(jí)支(zhī)付现金的方式购买(mǎi)其(qí)持有的(de)文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易各(gè)方关(guān)于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方在(zài)本次交易中(zhōng)的具体权利(lì)义务以及(jí)各项安排(pái)以交易各方最终签署的正式(shì)交易协(xié)议为准。

　　金证股份还(hái)进行(xíng)了(le)风(fēng)险提(tí)示：截至(zhì)目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚(shàng)未签署(shǔ)正式的交易协议，本(běn)次交易尚需(xū)履(lǚ)行必要(yào)的内部决策程序，并经有权(quán)监管机构批准后方(fāng)可(kě)正式实施，本次交易最终能否实(shí)施(shī)尚(shàng)存(cún)在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来(lái)，金证股份(fèn)股价(jià)步入上升通道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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