5月迎来开(kāi)门红，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日保持在(zài)1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对于(yú)人工智(zhì)能、消费、新能源等(děng)板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看(kàn)，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机(jī)构人气最(zuì)高的(de)板(bǎn)块(kuài)，占比(bǐ)接近(jìn)1成(chéng)，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特(tè)估(gū)概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注(zhù)度(dù)提升最为明显，计算机(jī)板块关(guān)注(zhù)度(dù)则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒板(bǎn)块率先突(tū)破，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最(zuì)后(hòu)的那(nà)个(gè)。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸(mào)零(líng)售的关(guān)注度(dù)也(yě)小幅(fú)回暖，可(kě)能(néng)与淄博(bó)烧(shāo)烤和五一(yī)旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金(jīn)股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及(jí)以(yǐ)上的(de)机聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯构共同(tóng)推(tuī)荐。其中三只传(chuán)媒股同时获(huò)得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块受关注(zhù)的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放(fàng)量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测(cè)电子贡(gòng)献其(qí)中(zhōng)绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益(yì)中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如近几期，主要与大(dà)盘行(xíng)情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁(níng)德时(shí)代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测(cè)电(diàn)子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对(duì)五(wǔ)月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的(de)行业是(shì)电气设(shè)备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机(jī)构聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯有分歧，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有(yǒu)事件驱(qū)动(dòng)所(suǒ)以有短期的(de)机会。

　　安(ān)信策略阐述了(le)美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺(cì)激(包括重(zhòng)大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止(zhǐ);同时(shí)，管理层(céng)对信用风险(xiǎn)及(jí)资产价(jià)格风险的容(róng)忍度正在降低，但在(zài)投资(zī)缺(quē)口(kǒu)重回下(xià)行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只托不举、定点发力(lì)的(de)“微(wēi)刺激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市场(chǎng)依(yī)然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看二(èr)级市场估值体系国际(jì)化是趋势(shì)，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机会(huì)，可(kě)以做(zuò)一(yī)把反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释放聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增(zēng)加资本，减负债会带来(lái)经济收缩(suō)压力，增资本会带来(lái)股票供给(gěi)压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下(xià)行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持续或者大幅(fú)改善;资金利(lì)率的回(huí)落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打(dǎ)破预(yù)期(qī)影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投(tóu)资策(cè)略观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如(rú)医(yī)药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高(gāo)，可以有(yǒu)相对收益(yì)。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场带(dài)来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲(bēi)观预(yù)期(qī)或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从(cóng)管理层(céng)的政策取向来看，短(duǎn)期打破(pò)概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短(duǎn)期(qī)市场下跌(diē)后5月有(yǒu)些积(jī)极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并将继续;其次，前(qián)期小批多(duō)次的微刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲来自房地产等领域带(dài)来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有可能(néng)下修;再(zài)次，改革和结构(gòu)调整依然是政策主要(yào)目标(biāo)，政府不(bù)托底，政策不全面放(fàng)松的情况下，房地产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管(guǎn)部(bù)门的维稳(wěn)措施(shī)亦难以(yǐ)改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维(wéi)持弱(ruò)势下跌格局。

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