近期(qī)交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈(yù)发丰富多元(yuán)，市(shì)场竞争程度更(gèng)趋激(jī)烈，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协(xié)会(huì)对建设银行启动自律调查，这是两天内第二家被要求(qiú)自律(lǜ)调查(chá)的大行。今年以来，交易商(shāng)协会已对多家(jiā)金(jīn)融机构启动自律调查(chá)，监(jiān)管(guǎn)力度在持续加(jiā)大。

　　多家金融(róng)机构(gòu)接(jiē)连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易(yì)商协会（下称“交易(yì)商(shāng)协(xié)会”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依据(jù)《银行(xíng)间债券市场自律处分规则》，交易商协会已(yǐ)对中国建(jiàn)设银行股(gǔ)份有限公司债务融(róng)资工具承销(xiāo)业务涉嫌违规行为开展自律(lǜ)调(diào)查(chá)。

　　根据建行2022年(nián)年(nián)报，去(qù)年建行承销非金融(róng)企业债务(wù)融资工具744笔(bǐ)，为411家实体(tǐ)企(qǐ)业承(chéng)销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优(yōu)质头部房地产(chǎn)企业债券(quàn)融资需(xū)求，承销(xiāo)房地产企业323.35亿元债务融资工具，房(fáng)地(dì)产(chǎn)并购票(piào)据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协(xié)会的监(jiān)管力度在近期持续加大。就在5月9日，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会官(guān)网发布信息，针对中国进出口银行金融债券发行涉嫌(xián)违规行为，以及(jí)中国民(mín)生银行承销业务涉(shè)嫌违规行为已开展自(zì)律调(diào)查(chá)。

　　而在(zài)5月8日，大(dà)连(lián)银行、郑州(zhōu)银行(xíng)、江西银行、青岛银(yín)行和(hé)粤财信托共5家机构涉及债券业务违规(guī)被点名。具体来说，交易商协会通过深入调(diào)查发现，大连银行等多家机构(gòu)存在债券(quàn)代持(chí)交易等违规行为。其中，大连(lián)银行通(tōng)过做(zuò)市业务方式，每(měi)日滚动开(kāi)展买卖方向相反、清(qīng)算速度不同(tóng)的现券(quàn)交易，代(dài)持利率债活(huó)跃(正、异、新，正异新的区分yuè)券，且规模较大；郑(zhèng)州银行、江西(xī)银(yín)行和青岛(dǎo)银行，内(nèi)控执行不严或流于形式，未有效评估交易合理性(xìng)，作(zuò)为中间方以(yǐ)现券买卖或(huò)做市等(děng)方式参与债券代(dài)持交易链(liàn)条，交易笔数(shù)和(hé)金(jīn)额较大。

　　今(jīn)年(nián)4月，工商银行(xíng)已被启动(dòng)自(zì)律调(diào)查(chá)。相关(guān)公告称，交易商协会在日常监测工作中发现，工(gōng)商(shāng)银行主承(chéng)销的多期债务融资工具发行定(dìng)价严重偏离(lí)市场(chǎng)合理水平，干扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场自律管理(lǐ)相关规定。

　　4月3日(rì)，交易商协(xié)会网站披露，近(j正、异、新，正异新的区分ìn)期在(zài)查处四平市城市(shì)发展投资控股(gǔ)有限(xiàn)公(gōng)司案件时，发现吉林银行、吉林亿联银行因(yīn)违规收取发行人大额财务资助，涉嫌违反银行间债(zhài)券(quàn)市场自律管理规(guī)则，被交易商协(xié)会进(jìn)行自(zì)律(lǜ)调(diào)查(chá)。一(yī)同被开展自律(lǜ)调查的还有光大证券、富国(guó)资产管(guǎn)理（上海）有限公司两家(jiā)金融机构。

　　交(jiāo)易商协会(huì)监管处罚力度(dù)加(jiā)强(qiáng)

　　根据(jù)交易商协会(huì)通报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规(guī)案件立(lì)案调(diào)查(chá)，开展(zhǎn)自律调查(chá)和自律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人和信(xìn)用增进机构、4家主(zhǔ)承(chéng)销商、3家(jiā)会计(jì)师事务(wù)所(suǒ)、1家(jiā)律师事务(wù)所、2家其他(tā)类型机构(gòu)和54名直(zhí)接责任(rèn)人。作出的处分(fēn)中，警告及(jí)以上占比超过五成，15家机(jī)构(gòu)被(bèi)暂(zàn)停一定期(qī)限业(yè)务，12位责任人被认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通报(bào)来(lái)看，被通(tōng)报的(de)原(yuán)因包(bāo)括低价包销多(duō)期债务融资工具，影响了市场正(zhèng)常秩序(xù)；部(bù)分债务融资工具未按照(zhào)发(fā)行文件约定开展余(yú)额包(bāo)销，个别(bié)债务(wù)融(róng)资(zī)工具挤占了其他投资人(rén)的正常投(tóu)标，违背了公平公正(zhèng)原则，并影响了发行利率，对(duì)市场正常秩序造(zào)成了一定不良(liáng)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　通报(bào)指(zhǐ)出，银行间(jiān)债券市场参与机构在从事相关业务过程中，务(wù)必(bì)牢(láo)固树(shù)立市场责任(rèn)意识，严格遵守相关监管(guǎn)规定(dìng)和(hé)自律规则要求，合规展业，自(zì)觉维护(hù)银行间债券(quàn)市(shì)场运行秩序。

　　交易商(shāng)协会表示，做市商作为(wèi)银行间市场基(jī)石机构，承担着提高市场流动性、促(cù)进价格(gé)发现的重要作用，应切实(shí)提升做市交易(yì)能力，加强内(nèi)部(bù)控制和风险管(guǎn)理，确(què)保(bǎo)合规(guī)稳健展业，“真(zhēn)做市、做(zuò)真(zhēn)市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然(rán)债(zhài)券市(shì)场参与主(zhǔ)体愈发丰(fēng)富多(duō)元，市场(chǎng)竞争程度更趋(qū)激(jī)烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线(xiàn)不(bù)能破(pò)戒。

　　资深金融政策监管(guǎn)专家周(zhōu)毅钦对《国际金(jīn)融(rón正、异、新，正异新的区分g)报(bào)》记者(zhě)表示，可以看到，银行间(jiān)交易商(shāng)协会将继续贯彻落实(shí)监管从严要求(qiú)，以严格自(zì)律(lǜ)惩戒向(xiàng)市场传递“零容(róng)忍(rěn)”的清晰信号(hào)，引导市场各类主体归(guī)位尽责，维(wéi)护(hù)市场(chǎng)良好秩序。债券承(chéng)销(xiāo)机构(gòu)作为(wèi)债券市场的“看门人”，对(duì)于商业银行(xíng)特别是(shì)国有(yǒu)大行来(lái)说，也(yě)需要肩负起相应的公序责(zé)任，切实维护好行业的良性(xìng)竞争生态。

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