洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤

　　国内“五一”假期来了，但(dàn)海外市场风险依(yī)旧不(bù)容忽视。在美国多项重要经济数据(jù)出炉后，美(měi)联(lián)储也将召(zhào)开5月议息会议，市(shì)场普(pǔ)遍预(yù)期将继续(xù)加(jiā)息25BP。在利好利(lì)空(kōng)消息交织下，节后市场走势将如何(hé)演绎？

　　美国第(dì)一共和银行股价已累计下跌90％以上

　　截至(zhì)周(zhōu)五收盘(pán)，美(měi)国第一(yī)共(gòng)和银行的(de)股价收跌43.2％，盘中一度腰斩(zhǎn)，且多次触发停牌，原因(yīn)是(shì)达成(chéng)救助协(xié)议(yì)以维持该银(yín)行运(yùn)营的(de)希望在(zài)变得渺(miǎo)茫。该股今年已下跌(diē)90％以上。消息人士(shì)称，该银行很有可能会被美国联邦储蓄保险(xiǎn)公司（FDIC）接(jiē)管(guǎn)。

　　根据(jù)美媒报道，自美国(guó)第一(yī)共(gòng)和银行公布其第(dì)一季度存款下降40.8％至1045亿美元后，该银行股价在(zài)接下(xià)来(lái)的(de)两天内(nèi)下跌超过60％，创下(xià)历史新(xīn)低。目前包(bāo)括来自美国联邦储蓄保险公司(sī)、财政(zhèng)部和美联储的官员(yuán)正(zhèng)在与其(qí)他银(yín)行进行(xíng)协调会议，为第一共(gòng)和银行制定救(jiù)助计划。

　　美联储(chǔ)反省硅谷银行(xíng)倒闭(bì)，寻(xún)求大范围加强银(yín)行规管(guǎn)

　　在当地时(shí)间4月28日公(gōng)布(bù)的内部审查报(bào)告中，美联储承(chéng)认，对(duì)于上月硅谷银行(xíng)的倒闭案，美联储难(nán)辞其咎，倒闭既源于该行自身风(fēng)险管理(lǐ)薄(báo)弱，也和美联(lián)储(chǔ)的(de)审查督导行(xíng)动拖沓有关。

　　美联储认为，银行业审查员未(wèi)能采(cǎi)取有力行(xíng)动解决硅(guī)谷银行越来越多的问题。美(měi)联储负责金融业监管的(de)副主席巴尔（Michael Barr）在报告中称，审查员未能(néng)充分(fēn)认识(shí)到(dào)，随着硅谷银行的规模(mó)扩大、复杂性增加(jiā)，该行变得有多么不堪一(yī)击(jī)。他(tā)们的(de)确发现(xiàn)了(le)风险，却没有采取足(zú)够的措(cuò)施，保证该行足够迅速(sù)地解(jiě)决(jué)问题。

　　报(bào)告中(zhōng)，巴尔总(zǒng)结硅谷(gǔ)银行倒(dào)闭有四大成(chéng)因，其中(zhōng)三(sān)点都和美联(lián)储监管不力有关(guān)。他说，美联储监管者的错(cuò)误部分源于，特朗普执(zhí)政时的(de)金融业改革普遍放(fàng)松了对中等银行(xíng)的规管(guǎn)。

　　巴尔还提到，美联储的文化转(zhuǎn)变似乎导致联储(chǔ)的监(jiān)管(guǎn)变得更宽松。这些(xiē)变化体现在降低标准(zhǔn)、增加复杂(zá)性，以(yǐ)及监管方(fāng)式不够自信果断，它(tā)们阻碍了有效(xiào)的监管(guǎn)。

　　美联储(chǔ)认为，其银(yín)行业(yè)审查员已经确定了硅(guī)谷(gǔ)银行存在导(dǎo)致其倒闭的一大问题——利率相关风险，但美联储自身的流程(chéng)“过于审慎”，侧重在(zài)采取行(xíng)动以(yǐ)前(qián)累(lèi)积过多的证据。

　　美联储(chǔ)的(de)数据(jù)显示，截(jié)至倒闭时，硅谷银行收(shōu)到31项监管机构的公开审查报告或警(jǐng)告，数量是其他银(yín)行的(de)三倍(bèi)。报告称(chēng)，随(suí)着(zhe)硅谷银(yín)行(xíng)壮大，近些(xiē)年美联储忽视了(le)范围更广的问(wèn)题，比如该行多年来一直(zhí)突破内部风(fēng)险限制，其采用的流动性指标却显示，存款基础稳定，其利率相(xiāng)关风险还被(bèi)评为(wèi)令人满意。

　　巴尔透露，美联储将重新审查，适用于(yú)资(zī)产超(chāo)过千亿美元银行的(de)一系列规定，包括压力测试和流动性(xìng)要求，将重新评估，怎样监督和监管一家银行(xíng)对利率流动性(xìng)风险(xiǎn)的(de)风(fēng)控。

　　巴尔说，硅谷(gǔ)银行倒闭表明，需(xū)要(yào)对范围更广(guǎng)泛的(de)银行(xíng)强化适用的标准，联储应(yīng)考虑，让更大范围的银(yín)行适用(yòng)标准(zhǔn)和(hé)的流(liú)动性规定。他呼吁，重新评估，对(duì)于(yú)超过25万美元(yuán)联邦保险上限的银行存款，监(jiān)管方(fāng)的处理方。

　　巴尔认为，美联储应要求更(gèng)广泛的(de)银行考虑到可出(chū)售证券的未实现损(sǔn)益，以便让银行(xíng)的资本要求(qiú)更好(hǎo)地匹配其财务状(zhuàng)况和(hé)风(fēng)险。他暗示，对(duì)资(zī)本规划和风险管(guǎn)理(lǐ)不足的公司，美联储可能增加资本或流动性的要求，或(huò)者限制(zhì)股(gǔ)票回购、股(gǔ)息支付或高管薪酬。

　　美(měi)总统拜登批准(zhǔn)内华达州和佛(fú)罗里(lǐ)达州重大灾难(nán)声明

　　据央(yāng)视新闻消息，根(gēn)据美(měi)国白宫(gōng)当地(dì)时间4月28日的声(shēng)明，美(měi)国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登批准内华(huá)达州重(zhòng)大灾(zāi)难声明，他下令为3月8日至(zhì)3月19日期间受冬(dōng)季风(fēng)暴影响的地区提供联邦(bāng)援助。

　　此(cǐ)外，拜登(dēng)还于(yú)27日(rì)晚(wǎn)批准(zhǔn)佛罗(luó)里达州重大灾难(nán)声明，他下令为(wèi)4月(yuè)12日至4月14日期(qī)间受严重(zhòng)风暴影响的地区提供联邦援助。

　　联邦(bāng)援助资(zī)金可在成本分担的基础上提供给(gěi)州政府和符合条件的地方(fāng)政府以(yǐ)及某些私人非营利组织(zhī)，用于受灾害影响地区的应急和修复工作。

　　欧盟(méng)与波兰等五国就乌克兰(lán)农产品(pǐn)相关(guān)事宜达成原则性协议

　　据央视(shì)新闻消息，当地(dì)时间28日，欧(ōu)盟(méng)委员会执行副主(zhǔ)席东布(bù)罗夫斯(sī)基斯对(duì)外宣(xuān)布，欧委(wěi)会已与保加利亚、匈牙利(lì)、波兰、罗马尼亚(yà)和(hé)斯洛(luò)伐克就(jiù)乌克兰农产品相关事宜达成原则(zé)性协议。

　　东布罗夫(fū)斯基斯(sī)表示，欧盟(méng)已采取行动解(jiě)决欧盟成员国和(hé)乌克(kè)兰农民的担(dān)忧。具体措施(shī)包括(kuò)推动波兰、斯(sī)洛(luò)伐克、保加(jiā)利亚等(děng)国撤回(huí)针对乌农(nóng)产品的单边(biān)措施。从欧盟(méng)层面对小麦、玉米(mǐ)、油菜籽(zǐ)、葵花籽等4种农产品(pǐn)实施(shī)保障措施(shī)。为5个受影响的成(chéng)员国(guó)农民(mín)提供1亿欧元(yuán)的一揽子支持。此外，欧(ōu)盟(méng)将继续推进(jìn)包括葵花籽油等产品的倾销调(diào)查。欧(ōu)盟(méng)将进一步确保乌克兰农产品通过(guò)欧盟通道出口到其他(tā)国家。

　　美(měi)国滞胀困境：经(jīng)济继续放缓，通(tōng)胀(zhàng)依旧高企

　　4月28日，美国(guó)商务部最新公布的数据显示(shì)，美国3月核心PCE物价指数同比上升4.6％，预估为(wèi)4.5％，前值为(wèi)4.6％。同(tóng)时美国3月(yuè)核心PCE物(wù)价指数(shù)环比上涨0.3％，与市场预(yù)期及(jí)前值持平。

　　据悉，剔除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物(wù)价指数是美联储青睐的通胀指(zhǐ)标之一。此(cǐ)次公布的数据再度(dù)印证了(le)美国通(tōng)胀的居高不(bù)下，这加大了美(měi)联(lián)储5月再次加息的可能性。报告公布后，美国短(duǎn)期利率期货小幅下跌(diē)，反映出5月份加息25BP的(de)可(kě)能性约为90％。

　　就在(zài)此(cǐ)前(qián)一天，美(洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤měi)国商务部公布的(de)一季度(dù)美国宏(hóng)观(guān)经(jīng)济数(shù)据显示，美国一季度GDP同比仅增长1.1％，大幅不及(jí)市(shì)场预期的2％，且(qiě)增速较前值2.6％显著放(fàng)缓。而同日公布的一(yī)季度核心PCE物价指(zhǐ)数年化环比(bǐ)初(chū)值升至4.9％，超出市场预(yù)期的4.7％及前值4.4％。

　　一德期(qī)货(huò)宏观贵金属分析师(shī)张晨(chén)向期货日报记者表(biǎo)示(shì)，上述数据显(xiǎn)示(shì)出美国(guó)经济放缓(huǎn)但(dàn)通胀水平依旧高企的滞胀(zhàng)特(tè)征。不过(guò)，从美国(guó)GDP折年数同比数据来看(kàn)，他(tā)认(rèn)为一季(jì)度1.6％的增(zēng)速(sù)较去年四季度0.9％的增(zēng)速出现明显(xiǎn)回暖，显示出美国(guó)经济虽有放缓，但韧性(xìng)尚存。

　　“一季度美国GDP数据超(chāo)预期放(fàng)缓(huǎn)，坐(zuò)实了市场对于美国经济(jì)衰退(tuì)的(de)忧虑，再加上目前欧美银行信用(yòng)危机(jī)的尾部效应持续存在，金(jīn)融不稳定叠加(jiā)经(jīng)济景气下滑，一定程度上削弱了美联(lián)储货币政(zhèng)策的(de)紧缩预期，同时(shí)增(zēng)加了下半年(nián)美联(lián)储(chǔ)降息的预期。”中信建投(tóu)期货(huò)宏观(guān)贵金属分析师罗亮认(rèn)为。

　　不过，他也表示，由于反映核心(xīn)个人消费(fèi)支出在内(nèi)的一季度(dù)PCE通胀(zhàng)数据持(chí)续上升，再(zài)加上周五晚间公(gōng)布(bù)的3月(yuè)核心PCE数据也偏强，因(yīn)此美联储(chǔ)5月份加息(xī)基本不存在悬念(niàn)，此次GDP数(shù)据更多影响的是年中美联储的(de)政策变化(huà)。

　　5月加息或“板上钉钉”，此次会议(yì)还需关注什么(me)？

　　金瑞期货宏观(guān)贵金属分析师吴梓杰认为(wèi)，当(dāng)前美(měi)联(lián)储(chǔ)货(huò)币政策面(miàn)临抑制(zhì)通胀以及宏观(guān)审慎两难的(de)抉择(zé)。随着此(cǐ)前银行业危机的爆发以及一季度经济的回(huí)落(luò)，美(měi)国当前经济的脆(cuì)弱(ruò)性以及下行(xíng)压(yā)力(lì)已经持(chí)续增加，但是一季度核心PCE同样大(dà)幅超过预期，显(xiǎn)示出核心(xīn)通胀黏性超预期。

　　“对于(yú)美联储来说，这意味(wèi)着进(jìn)行政策(cè)选择(zé)时不(bù)得不更(gèng)加慎重。”吴梓杰预计，美联储(chǔ)5月大(dà)概(gài)率(lǜ)将会保持加息25BP的节奏，但在(zài)记者会(huì)上鲍威尔(ěr)表态或将更加注重安抚市场(chǎng)情绪，强调对宏观风险的把控，且对(duì)未来加息的(de)态度或将更加谨慎。

　　张晨认为，目前市场已经对美联储5月(yuè)加(jiā)息25BP作出了充分(fēn)的计价。鉴(jiàn)于此次(cì)会(huì)议并无(wú)最新点(diǎn)阵图和经济展望公布，因此会议重点在于利率决议声(shēng)明及鲍威尔的会(huì)后发言两方面。其中，在(zài)决议声明方面，可重点(diǎn)观(guān)察措辞调整变化情况，特别是能否出现(xiàn)“停(tíng)止加息”相关暗示。而在会后的新闻发布(bù)会上，需要重点关注鲍威尔(ěr)对于经济与通胀前景、后续货币(bì)政(zhèng)策以及银行业危机引发的信(xìn)贷收(shōu)缩(suō)等方面的观点(diǎn)论(lùn)述。特别是如(rú)果出现“停止加息”等明显鸽(gē)派暗示，则无(wú)论对于商(shāng)品市场(chǎng)还是权益市(shì)场而(ér)言，均构成短期提振。

　　罗亮认为，此(cǐ)次美联储(chǔ)会议需(xū)要关(guān)注三个方面：一是考虑到通胀的顽固性，美联储是否会(huì)透(tòu)露(lù)其愿意容忍更高水平的通胀；二是美联储(chǔ)对(duì)于目前金融(róng)以及经济风(fēng)险(xiǎn)的判(pàn)断(duàn)，到底(dǐ)是短期风险还是长期(qī)风险；三是(shì)美联储未来的货币政策预期，比如是(shì)否透露(lù)下半年(nián)将降(jiàng)息(xī)或(huò)者(zhě)不降息。

　　他认为(wèi)，如果美联储依然偏鹰派，则预期风险(xiǎn)资产将继续回(huí)调(diào)，美债利率曲(qū)线(xiàn)会加深倒挂(guà)的程度，对市场而言偏负面；如(rú)果美联储偏鸽派，那市场风(fēng)险偏(piān)好会(huì)再度上升(shēng)，美元指数预(yù)计显著下(xià)行(xíng)，贵金属将(jiāng)领(lǐng)涨资(zī)产。

　　吴(wú)梓(zǐ)杰(jié)表示，由于当前市场对5洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤月加息25BP已经计价较为(wèi)充(chōng)分，预(yù)计(jì)加息结果不会引起(qǐ)市场较大(dà)波(bō)动，但是对于(yú)6月及以后(hòu)偏鹰(yīng)的政策(cè)预期交(jiāo)易依旧不(bù)足。因(yīn)此，他(tā)认为(wèi)本次(cì)会(huì)议上需(xū)要重(zhòng)点关注美(měi)联储声明以及鲍威(wēi)尔在记(jì)者会(huì)上对未来政策路径(jìng)的(de)展望。“尤其是如(rú)果美联(lián)储(chǔ)意外偏鹰，比如(rú)表现出了(le)6月仍将加息的(de)倾(qīng)向，则(zé)市场或将(jiāng)面临较大的冲(chōng)击，相关风(fēng)险(xiǎn)资产有(yǒu)意外(wài)下跌的(de)风(fēng)险(xiǎn)。”他说。

　　贵金属市(shì)场面临涨跌两难局面

　　近期美元指数持稳，贵金(jīn)属行情则表现乏力。张晨认为，4月以来，欧(ōu)美银行业风险事件溢出影响逐(zhú)渐减弱，市场对于(yú)美联储(chǔ)货币(bì)政策迅速转向的乐观预(yù)期出现一定修正，贵金属市场出现高位振荡调整，但总体回(huí)调(diào)幅(fú)度(dù)有限。

　　当下来看(kàn)，他认为贵(guì)金属市场(chǎng)在利(lì)多、利(lì)空因素间来回(huí)拉扯。利多因(yīn)素(sù)方面，美联(lián)储加息临(lín)近尾声，对贵金属价(jià)格的(de)压制边际减弱。同时，美国经济前景黯淡(dàn)，债务(wù)上限悬(xuán)而未决以及银行业(yè)风险事件(jiàn)余(yú)波(bō)反复，不断(duàn)激(jī)发市场避险情绪。从更为宏观的(de)角(jiǎo)度来看，全球“去(qù)美(měi)元化”方兴未艾，各国央(yāng)行强化黄金资产储备功能，使得央行(xíng)“购金潮(cháo)”经久(jiǔ)不息。上(shàng)述种种因素均(jūn)对贵金属(shǔ)价(jià)格形(xíng)成支撑(chēng)。

　　而利空因素(sù)主要是，市场和美联储(chǔ)对(duì)于后续(xù)货(huò)币政策之间的预期差，以(yǐ)及美国经(jīng)济(jì)层面的韧(rèn)性犹存。“特别是就业市场尽管(guǎn)过(guò)热态势有所缓和，但无(wú)论是新(xīn)增非农就(jiù)业人数(shù)还是失业率指标，还远未触(chù)及经济(jì)衰(shuāi)退以及美联储货(huò)币政(zhèng)策转向的阈值区间，这(zhè)极有可(kě)能造成通胀回归波折反复，进而引(yǐn)发(fā)美(měi)联储货币政(zhèng)策前景预期(qī)摇摆。”他说。

　　他预计，在5月美联储议息会议落地后的一段时间(jiān)内，市场(chǎng)仍然会延续上述(shù)的修正走势(shì)，美联(lián)储还需在(zài)更多数(shù)据(jù)指引以(yǐ)及(jí)银(yín)行风险事(shì)件落地后，再相机作出政(zhèng)策调(diào)整，而在此之前预计仍会延续当(dāng)前“走一步看一(yī)步”的决策思路。而市(shì)场(chǎng)对于年内降息的(de)乐观(guān)预(yù)期的(de)修正空间犹存。

　　罗亮认为，目(mù)前(qián)贵金属市场的逻辑(jí)有两条主线(xiàn)：一是美国经济是否会陷入衰退(tuì)，二是全(quán)球贸(mào)易结算体系(xì)下美元的趋势压力。“过去20年(nián)，贵金属(shǔ)价格主要锚定的是美债实际利率的变化，但是最近(jìn)这种联系(xì)正在脱钩(gōu)，央行购金以(yǐ)及美元结算体系的变化使(shǐ)得贵金属(shǔ)获得了越(yuè)来越(yuè)多的金融溢价(jià)。”整体来看，他(tā)认为(wèi)目前(qián)贵金(jīn)属多头驱动的(de)逻辑(jí)还没(méi)结(jié)束(shù)，且近期的表现也是易涨难跌。从资产配(pèi)置的角度(dù)来(lái)看(kàn)，仍推(tuī)荐将贵(guì)金属(shǔ)作为多(duō)头配(pèi)置。

　　“当前贵金属市场已经表(biǎo)现出了一(yī)定程(chéng)度的(de)易(yì)涨难跌(diē)。”吴梓杰(jié)表示，一方面，美国经济下行以及欧美银行业(yè)风险(xiǎn)带(dài)来的避险(xiǎn)情绪对贵(guì)金(jīn)属价格(gé)仍(réng)有一定支(zhī)撑，但边(biān)际减弱；另一(yī)方面，美国通(tōng)胀高位(wèi)带(dài)来的加息预测，未能对贵金(jīn)属形(xíng)成有力的回(huí)落压力(lì)。因此，他预计(jì)贵金属市场整体仍以(yǐ)高位(wèi)振荡为主，在基准假设下，贵金属交易主线将回(huí)归通胀逻(luó)辑。他(tā)认(rèn)为，当前市(shì)场对(duì)于(yú)美联储降息的预期仍大幅领先美(měi)联储的(de)官方预期，预计在(zài)高(gāo)通胀压力下，市(shì)场对降息预期的(de)修正或将(jiāng)带来金银价(jià)格的进(jìn)一步回调。

　　市场人士(shì)提示，随着国内“五一”长(zhǎng)假开(kāi)启(qǐ)，还(hái)须警惕海外市场风险。

　　罗亮表(biǎo)示，近(jìn)期宏观市(shì)场关键数据(jù)较多(duō)，导(dǎo)致市场情绪波澜起伏，同时基本面因素也多空交织(zhī)，海(hǎi)外市场容易出现巨幅波动(dòng)。同时，国内(nèi)“五(wǔ)一(yī)”假期结(jié)束后，市场(chǎng)将(jiāng)直面美(měi)联储5月利率(lǜ)决议落(luò)地，他(tā)预计美联储会(huì)议结果或将偏鸽(gē)，因此推荐节后(hòu)逐渐增加(jiā)风险资(zī)产的头寸。

　　“鉴于国内(nèi)‘五(wǔ)一(yī)’假(jiǎ)期跨越5月美联储议息(xī)会议等重要事(shì)件(jiàn)，加之(zhī)银行业(yè)危(wēi)机及债(zhài)务(wù)上限问题(tí)悬而未决，投资(zī)者要防止过分押注引发的风险(xiǎn)。假期后可关注贵金属回落(luò)企稳情况，可以逢低布局多单(dān)。”张晨表示(shì)。

　　吴梓杰也表示(shì)，由(yóu)于国内(nèi)“五一”假期(qī)恰逢海外美联储会议(yì)这一(yī)关键(jiàn)时(shí)间节点(diǎn)，投资者若保留头(tóu)寸过节(jié)，则要保持(chí)头寸(cùn)有足(zú)够安全边际，以(yǐ)防“黑天鹅”事件带(dài)来冲击。他表示，节后贵金属或(huò)将迎来更加(jiā)明确的方向性行(xíng)情，可根据美联储(chǔ)议(yì)息会议给出的指(zhǐ)引，对贵金属进行相应布局。

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