本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题是(shì)制约北交所发(fā)展(zhǎn)的首要(yào)因素，不(bù)过随着公募基(jī)金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购(gòu)金额(é)满1000万元(yuán)即可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模2.39亿元主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别；万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的投资(zī)价(jià)值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其他(tā)上市板块中业务相关度(dù)较(jiào)高的同类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升空(kōng)间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速(sù)“回(huí)血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽(suī)有(yǒu)震(zhèn)荡下(xià)跌(diē)，但5月以来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有(yǒu)望(wàng)持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公司全年(nián)共(gòng)实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司(sī)业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两年定(dìng)开年内收益为(wèi)负外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益(yì)基金(jīn)年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经(jīng)理叶(yè)勇(yǒng)直(zhí)言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差(chà)的(de)流动性问(wèn)题，市场制度(dù)性差(chà)异导致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道(dào)，从而(ér)活(huó)跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提(tí)升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大(dà)重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到(dào)2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备(bèi)专精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言(yán)是非(fēi)常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期(qī)的(de)，业绩的持(chí)续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以(yǐ)来(lái)北交所出了不(bù)少政策利好，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上(shàng)线(xiàn)等(děng)政策的(de)密集发(fā)布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌(pái)的公(gōng)司(sī)较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的(de)个(gè)股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们(men)增加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整(zhěng)个市场的(de)流动性造成一定的(de)扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得他(tā)们选择优质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票(piào)交(jiāo)易市(shì)场，目(mù)前仍处于初创期(qī)，上(shàng)市(shì)股票数量还不够多，市(shì)场关(guān)注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分(fēn)之一，或(huò)有(yǒu)望随(suí)着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值(zhí)体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中高主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增持较多。此外(wài)，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估(gū)标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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