衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分(fēn)析局公(gōng)布数据显示，美国(guó)一季(jì)度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年(nián)里，美国每年(nián)的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库(kù)存投资和(hé)住宅固定(dìng)投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年(nián)第四季度放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存投资回落以及(jí)非住(zhù)宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济最(zuì)大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第(dì)四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连(lián)续(xù)第(dì)八个(gè)季度(dù)拖累(lèi)GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大幅(fú)放(fàng)缓的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联储(chǔ)高度关(guān)注的(de)通(tōng)胀指标——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的美(měi)国(guó)船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度(dù)洋北部(bù)发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了(le)国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视和(hé)救援(yuán)中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立(lì)即(jí)开(kāi)始拦截(jié)并(bìng)识别该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不(bù)明(míng)船(chuán)只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明(míng)船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消(xiāo)息称，美(měi)国海(hǎi)军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国(guó)海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿(ā)曼(màn)湾(wān)过(guò)境国际(jì)水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景到(dào)俄罗(luó)斯央行等主题(tí)的(de)一(yī)系(xì)列(liè)问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的(de)一名发言人美(měi)东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话(huà)，称此事发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的(de)时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无法(fǎ)确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执(zhí)法部门(mén)，出于(yú)对他(tā)们工(gōng)作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番(fān)言(yán)论看似四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通过(guò)恶(è)作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可能会(huì)导致美联储的(de)安全性(xìng)遭(zāo)到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言(yán)论(lùn)通常受到投资者(zhě)和商界人士(shì)的密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联储官员同他人的私下(xià)会面(miàn)时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人这(zhè)些年(nián)不止一次成(chéng)功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且通(tōng)常将将通话(huà)视(shì)频(pín)公之于(yú)众，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的(de)视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对话中直接(jiē)问(wèn)他们(men)是不是(shì)冒(mào)牌(pái)货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变 关(guān)注宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下(xià)，国(guó)内外(wài)油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究(jiū)中心(xīn)负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方(fāng)面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当(dāng)前国(guó)内即将迎来(lái)五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)，而目(mù)前国际(jì)市场宏观(guān)风(fēng)险具(jù)有很大(dà)不确(què)定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力(lì)及经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升(shēng)温(wēn)继(jì)续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌(diē)带(dài)有明显的(de)凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别情绪化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观(guān)情绪(xù)导致油价再度承压(yā)。随着美(měi)联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股价表现或(huò)显示银行业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别仍然(rán)欠佳(jiā)，美(měi)国消(xiāo)费者信心本月降至去(qù)年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美(měi)联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市(shì)场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在(zài)未来(lái)一(yī)段时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也高(gāo)度(dù)关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的(de)不确定性成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的(de)主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即(jí)将公布(bù)加息(xī)决议，市场对美(měi)联(lián)储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何时停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会(huì)议，基(jī)于当前欧元区的(de)高通(tōng)胀水平(píng)，预(yù)计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需(xū)求下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分(fēn)析(xī)认为(wèi)，即将到来(lái)的(de)五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏(hóng)观情绪(xù)和基本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析师(shī)董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原油供需(xū)逻辑不(bù)会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的(de)油价带来(lái)极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产(chǎn)量(liàng)将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到(dào)来；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原油市场将转入(rù)对供应(yīng)面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅(fú)度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三(sān)公(gōng)布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降(jiàng)库，且(qiě)美(měi)国(guó)汽油需(xū)求较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余(yú)时段(duàn)供应(yīng)紧张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调(diào)，当然全(quán)球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧美市(shì)场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的(de)担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续(xù)大(dà)区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥(lì)青等品种也(yě)出(chū)现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的(de)下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降(jiàng)至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二(èr)，但同(tóng)时(shí)本月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量有(yǒu)所凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中(zhōng)东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对(duì)亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延(yán)长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升(shēng)空间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各(gè)品(pǐn)种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具体来看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现将强于低硫(liú)燃料油。

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