为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的(de)回报，上市公司董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了一则行(xíng)政处罚决(jué)定书(shū)，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集(jí)中交易新美星，影响公司(sī)股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书(shū)披(pī)露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化(huà)传(chuán)播(bō)有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得(dé)泽广投(tóu)资(zī)管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何(hé)德平所持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制的证(zhèng)券账户(hù)并(bìng)联合其他(tā)市(shì)场资金在二(èr)级市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且(qiě)在(zài)后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自(zì)筹得的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿(yì)元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总(zǒng)股本(běn)的(de)比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获(huò)利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户组盈利4湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委(wěi)托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于(yú)非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛(máo)明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中(zhōng)一(yī)方(fāng)存在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或认定另(lìng)一(yī)方(fāng)承担责(zé)任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及(jí)他们的代(dài)理人(rén)也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的控制关系(xì)、委托理财(cái)关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复核，对当(dāng)事人及其(qí)代(dài)理(lǐ)人的主要陈(chén)述意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案(àn)为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在(zài)案证据可以证明(míng)，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星”股价的(de)意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的(de)行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违(wéi)法(fǎ)期(qī)间和责(zé)任(rèn)承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”客(kè)观上为后续的合谋(móu)操纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的(de)合作，知道蒋维已经有湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少一定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚(fá)时将合(hé)谋各方视为一(yī)个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百零三(sān)条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上市时(shí)总股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票(piào)继(jì)续由海(hǎi)得泽广代(dài)持(chí)，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持，涉(shè)案股份系(xì)海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不(bù)对(duì)投资者决策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便(biàn)认定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参(cān)与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实(shí)际控(kòng)制(zhì)人(rén)，未如(rú)实告知(zhī)上(shàng)市(shì)公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露相关情况(kuàng)，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一(yī)百(bǎi)九(jiǔ)十三条第(dì)三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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