“一(yī)带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去(qù)年(nián)的(de)低基数，4月(yuè)的出(chū)口增速(sù)也不赖，与韩国、越南(nán)等(děng)邻国(guó)形(xíng)成鲜明对比；拉动(dòng)方面(miàn)，“一(yī)带一路”国家成(chéng)为主角，欧美发达经济体整体偏弱(ruò)。今(jīn)年1-4月“一(yī)带一路”国家在(zài)中国(guó)出口的(de)份额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今年“一带(dài)一路(lù)”出口增(zēng)速保(bǎo)持在6％以上，那么在(zài)增量上就(jiù)可能对冲美欧日出口的下(xià)滑(huá)，使得全(quán)年2023年全年(苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗nián)的出口增(zēng)速(sù)转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月(yuè)份的数据(jù)再次验证(zhèng)，当前观察的中国的出口“不看港口，不看韩、越(yuè)”。港(gǎng)口数据(jù)和(hé)韩(hán)国、越南出(chū)口通胀作为传(chuán)统观察中国出口增(zēng)速(sù)的(de)重要指标，但随着中国出(chū)口结构向(xiàng)“一带一路(lù)”国家转移，其对中(zhōng)国出口的指示作用逐渐下降。一方面，由于多数(shù)“一带(dài)一路”国家偏向内陆，汽车、火(huǒ)车等(děng)陆(lù)路运(yùn)输占比和增(zēng)速快速(sù)上升，导致港口数据与实际出口增速持续(xù)偏离，另一方面，以(yǐ)往韩国、越南出口增(zēng)速与中国(guó)出口(kǒu)基本(běn)保持统一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两者产(chǎn)生(shēng)较大背离。出口结构性变(biàn)化背景下，传统观察(chá)框(kuāng)架适用(yòng)性减弱，信息的噪音和预期的波动(dòng)可(kě)能加大(dà)。

　　国别方(fāng)面，擘画外贸蓝图的突破口仍(réng)在于“一(yī)带一(yī)路”国家。除低基(jī)数影响之(zhī)外(wài)，4月(yuè)对(duì)俄出口的高增反映“一带一(yī)路”贸易(yì)持续活跃(yuè)，沿路经(jīng)济带仍是我国稳外贸(mào)的“抓手”。4月对东盟出口(kǒu)增速暂时(shí)回落，不过整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩(hán)份额保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出口(kǒu)结构(gòu)继(jì)续延(yán)续“扬长避短”的(de)属性。中国4月汽车及机电(diàn)出口金额维持(chí)强势，增速(sù)较3月进一(yī)步加快部(bù)分源(yuán)于去年低(dī)基数原因(yīn)，不(bù)过对同比的拉动仍(réng)明(míng)显(xiǎn)好于韩国(guó)，半导体出(chū)口跌幅则相较韩国(guó)更(gèng)加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反映海(hǎi)外(wài)车市(shì)较(jiào)高(gāo)景气度(dù)与产业链韧性(xìng)仍可(kě)在一段时(shí)间内支撑(chēng)出口，而(ér)受全(quán)球半(bàn)导体周期影响，集成电路4月出口(kǒu)量与价格均偏萎(wēi)缩(suō)。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的变数(shù)：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年底，市场(chǎng)大多聚焦欧美经(jīng)济衰退的拖(tuō)累(lèi)，而(ér)聚光(guāng)灯之外“一带(dài)一路(lù)”却在稳定外贸(mào)上发挥了越(yuè)来(lái)越重要的作(zuò)用，那么如何去(qù)评估这一空间有多大？

　　一带一(yī)路出口背(bèi)后存量博弈。在(zài)全(quán)球经济和贸易(yì)放缓的背景下(xià)，我(wǒ)国出口的韧性(xìng)可(kě)能主(zhǔ)要来(lái)自于存量(liàng)的竞争——我们认为很有可能是(shì)抢占欧美日韩在这(zhè)些(xiē)国家的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国在一带(dài)一路(lù)沿线10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估计拉(lā)动2023年(nián)中国出口1个百分点(diǎn)。我们选取“一(yī)带一路”沿线(xiàn)65国中(zhōng)，中(zhōng)国(guó)出口规模最大的(de)10个国家(jiā)（约占(zhàn)中国(guó)对“一带一(yī)路(lù)”沿(yán)线国(guó)家总(zǒng)出(chū)口的70％，以下(xià)简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情(qíng)景来对(duì)标2023年10国在(zài)悲观、中(zhōng)性、乐观(guān)三种情形下的进口增(zēng)速(sù)情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧美(měi)日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩(hán)减少的进口份额中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结(jié)果(guǒ)显示，中性条(tiáo)件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中国出(chū)口(kǒu)增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的(de)70％），大致估算“一带一(yī)路”沿(yán)线65国拉动(dòng)我国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球放苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗缓的背景(jǐng)下，1个百分(fēn)点并不少，我国全年出口增(zēng)速可能略高于0％。对欧(ōu)美(měi)日等发达(dá)经(jīng)济体(tǐ)出口增速预测，思路为在(zài)中国加(jiā)入世界贸易组(zǔ)织后(hòu)、历次(cì)全(quán)球经(jīng)济(jì)陷入衰退或是经济增速(sù)大幅下行（downturn）的时间段中，选出具(jù)有参考意义(yì)的三(sān)年，分别(bié)作为中性、乐观和悲观情景(jǐng)作(zuò)为(wèi)参考(kǎo)。我们对于(yú)2023年(nián)的基准(zhǔn)假(jiǎ)设为美欧(ōu)有可能(néng)在下半年(nián)陷(xiàn)入温和衰退，我(wǒ)们选择2009（全球(qiú)金(jīn)融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经济(jì)温和放缓）分别作为悲(bēi)观、中性和乐观情景。根据预测，中(zhōng)性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口(kǒu)增速约-1.9个(gè)百分(fēn)点。

　　假设对其余国家（在我(wǒ)国(guó)出口(kǒu)中约占26％）出(chū)口增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量增速预测即(jí)1.5％计算(suàn)，并考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平减(jiǎn)指数同(tóng)比预测（0.96％），计(jì)算得(dé)出其余国(guó)家拉动我国出(chū)口(kǒu)增(zēng)速约(yuē)0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假设(shè)下2023年我国出口增(zēng)速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算存(cún)在(zài)低(dī)估的风(fēng)险，主要来自于两个(gè)方面：数据口径差(chà)异和欧美经济体的(de)“韧(rèn)性(xìng)”。数据方面，各(gè)国自中国进口(kǒu)的(de)数(shù)据(jù)和中国向各国出口的数据存在(zài)差异（无论是绝对量还是增速），有时(shí)这一差(chà)异还较(jiào)大，一般而言中国出口端的增(zēng)速会更高(gāo)，这意味着我们(men)基(jī)于“一带一路(lù)”国家(jiā)进口数据的(de)测算(suàn)是低估的；外需(xū)方面，欧美经(jīng)济陷入衰退的时(shí)点存在较(jiào)大的不(bù)确定(dìng)性，可能在今年(nián)下(xià)半年、也可能在明年(nián)，若后(hòu)者出(chū)现，那么(me)2023年(nián)发(fā)达(dá)经济体对于中(zhōng)国出口的(de)拖累可(kě)能(néng)没有那么大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗斯及其(qí)他(tā)新兴经济(jì)体经济(jì)增长不及(jí)预期，对(duì)外需拉动(dòng)不(bù)足。疫情(qíng)二次(cì)冲击(jī)风险(xiǎn)对出口造(zào)成(chéng)拖累。欧美经(jīng)济韧(rèn)性超预期，对于中国(guó)出口的拖累不足。

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