大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗-橘子百科-橘子都知道

大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范式之一：低估值(zhí)、高分红

　　低估值、高(gāo)分(fēn)红，是包括能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和(hé)运营商在内的“中(zhōng)特估”方向最(zuì)鲜明的(de)共同特征：1）截至2022年底，能源链(liàn)、“一带一(yī)路”和(hé)运营商(shāng)PB估值分(fēn)别(bié)处(chù)于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初(chū)以(yǐ)来(lái)的大幅上(shàng)涨后，当前这些板块估值(zhí)仍处(chù)于历(lì)史平均水平附近(jìn)。2）与此同时，能源(yuán)链、“一带(dài)一路”和运营(yíng)商股息率显著高于市场整(zhěng)体，较高(gāo)的分红也成为其(qí)进可攻、退可守的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投(tóu)资(zī)范式之(zhī)二：政策(cè)的持续支撑(chēng)和催(cuī)化(huà)

　　政策持续(xù)支撑和催化，成为“中特估”中“一带(dài)一路(lù)”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一(yī)路”：在“一带(dài)一路”十周年之际，从沙(shā)伊(yī)和(hé)解、中俄深化合作联合(hé)声明、中巴(bā)联(lián)合声(shēng)明(míng)等(děng)，以(yǐ)及后续5月召开在即(jí)的第三届“一带(dài)一路”国际(jì)合作高峰(fēng)论坛，“一(yī)带(dài)一路”相关利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字(zì)经济(jì)上升为国家战略，相关政策密(mì)集出台。今(jīn)年国务(wù)院改组(zǔ)又新设国家数据局。运营商作为“数字经济”的基(jī)础设(shè)施，持续得到(dào)催化。

　　三、“中特估(gū)”投资范式之三(sān)：景气修复预期

　　2023年(nián)中国复苏+人民币(bì)升值(zhí)的(de)全年宏观主线驱动盈利能力修(xiū)复，带动能源链整(zhěng)体性上涨。1）能源(yuán)产业链作为原材料(liào)高度依赖(lài)海外供(gōng)应、同时下游需求(qiú)基本集中在国内市场的方向之(zhī)一(yī)，将充分受(shòu)益(yì)于人(rén)民(mín)币升值的宏观趋势。2）中国经济复苏，下游(yóu)领域需求(qiú)预期回暖，能(néng)源产业链尤(yóu)其是行业龙头盈利(lì)已在修复(fù)。

　　四、沿着三条投资范式，“中(zhōng)特估”重点(diǎn)关注哪(nǎ)些方(fāng)向(xiàng)？

　　除了能源链(liàn)、“一带一路”和运(yùn)营商等之外(wài)，当前我们(men)建(jiàn)议关注(zhù)机械(xiè)（造船）、交(jiāo)运(yùn)（公路、铁路、港(gǎng)口(kǒu)）、大型银行等细分方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶制造业作为国家重点支持的战略性(xìng)产业之一，近年来经历了行业调(diào)整(zhěng)和产能(néng)过剩的困境，但(dàn)近(jìn)期板块景气已在改(gǎi)善：一(yī)方面，随(suí)着(zhe)全(quán)球(qiú)航运市场需(xū)求正在增长，带来包(bāo)括化学(xué)品船与成品油轮(lún)船的订单大(dà)幅提升(shēng)。另一(yī)方面，国企改(gǎi)革推动造(zào)船(chuán)企业重组整合和产(chǎn)能优化之下(xià)，国(guó)内(nèi)船舶制造业已在(zài)逐步实现结构(gòu)调整和产能优化(huà)。

　大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗>大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗　2）交运（公路(lù)、铁路(lù)、港口）：五一期间各项数据恢复良好(hǎo)。业绩(jì)确定性强，承诺高分红，类(lèi)债(zhài)属性突(tū)出。经济增(zēng)速下行，高速公路(lù)、铁路(lù)、港口资(zī)产稳健性(xìng)凸显，业绩成长(zhǎng)及确定性较高(gāo)。同时近几(jǐ)年(nián)，高速(sù)公路(lù)及铁路板块(kuài)上市公司更加注重投资(zī)人(rén)回报，多(duō)家公司发布股东回报计划，大幅提高分红比例以及承(chéng)诺未来几年(nián)高分(fēn)红水平，给(gěi)投资(zī)人带来确(què)定性的(de)高股(gǔ)息(xī)回报。

　　3）大型银行：经济复苏大(dà)背景(jǐng)下融资需求(qiú)回暖，基本面有支撑，板块(kuài)估(gū)值也(yě)具备(bèi)修复空间(jiān)。2023年以来，信贷需求连续三个月超预期(qī)回暖，在稳增长和扩投资的(de)政(zhèng)策基(jī)调下，后续(xù)信贷、社融仍有望平稳(wěn)增长(zhǎng)。此外，作为业绩稳定(dìng)且(qiě)高分红的(de)板块，当前银行(xíng)PB估值(zhí)处于2016年以来(lái)11.6％的较低位置，修复空间较大。