5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成交额(é)连(lián)续(xù)20日(rì)保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源(yuán)等(děng)板块看法分歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行(xíng)业来(lái)看(kàn)，机械设备行业(yè)板块(kuài)暂(zàn)时是5月(yuè)机(jī)构人气最高(gāo)的板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕见(jiàn)出现(xiàn)多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提(tí)升最(zuì)为明显，计(jì)算机板(bǎn)块(kuài)关注(zhù)度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情(qíng)走(大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物zǒu)势相互印(yìn)证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会(huì)成(chéng)为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的(de)关注(zhù)度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标(biāo)的集(jí)中度来看(kàn)，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机(jī)构共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获(huò)得3家(jiā)以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑(jí)也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏(xì)）有望放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测(cè)电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金(jīn)股策(cè)略盈利，收益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如(rú)近几(jǐ)期，主要与大盘(pán)行情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这种极端行(xíng)情的(de)演绎体现在(zài)热门金股上则表(biǎo)现为“全(quán)军覆没”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构的金(jīn)股中仅宁(níng)德时(shí)代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机(jī)构多数(shù)持保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券(quàn)商对(duì)五(wǔ)月份(fèn)的(de)投资方向做了(le)预判(pàn)，综合多(duō)家(jiā)观点，券商们对五月(yuè)的大盘(pán)的看法(fǎ)比较保守，建议(yì)多看(kàn)少动(dòng)，推荐较(jiào)多的(de)行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股的走势(shì)机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有事件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理论(lùn)，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们(men)也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现(xiàn)下(xià)跌。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年均(jūn)报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大(dà)项目的陆续推(tuī)出(chū)和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信(xìn)用风(fēng)险及资产价格风险(xiǎn)的(de)容忍(rěn)度正在降低，但在投资(zī)缺(quē)口重回(huí)下行通道、通胀继(jì)续低(dī)位徘(pái)徊的经(jīng)济周期(qī)格局下，只托(tuō)不(bù)举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市(shì)场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震荡格(gé)局，长期看(kàn)二级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一(yī)把(bǎ)反弹，国企改革红(hóng)利释(shì)放(fàng)非常值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景下，要(yào)么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收(shōu)缩压力(lì)，增资本(běn)会(huì)带来股票供给(gěi)压力(lì)，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有所缓(huǎn)和(hé)，但尚无法(fǎ)期(qī)望经济会(huì)出现持续或者大幅(fú)改善;资(zī)金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着流(liú)动性出现主动式(shì)改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑(duì)付打破预(yù)期(qī)影(yǐng)响仍难以(yǐ)出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增加股票供(gōng)给担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马(mǎ)等业(yè)绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可(kě)以(yǐ)有相大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积(jī)极因素(sù)正(zhèng)出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管理层的(de)政策取向(xiàng)来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期(qī)市场下跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议(yì)备战回(huí)调后的(de)反弹。

　　中信策(cè)略分析(xī)称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下行(xíng)确(què)立，并(bìng)将继(jì)续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺(cì)激(jī)下，市场对短期经(jīng)济预期偏(piān)乐观(guān)，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地产等领域(yù)带(dài)来的经济下行动能，基本面预(yù)期很有(yǒu)可能下修;再次，改(gǎi)革和结构调整依然是(shì)政(zhèng)策主要(yào)目标(biāo)，政府不托底，政(zhèng)策不全(quán)面(miàn)放松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的(de)维稳措施(shī)亦难以改变基本(běn)面弱平(píng)衡向下打破的趋(qū)势，5月份(fèn)市(shì)场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局。

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