本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格(gé)大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始(shǐ)对炉料(liào)端价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石现货价(jià)格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始(shǐ)计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需(xū)趋(qū)于宽松的悲(bēi)观(guān)预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色(sè)系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需(xū)时(shí)间(jiān)，一季度(dù)房屋(wū)新(xīn)开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢(gāng)材需求复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需基本和(hé)去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国(guó)投安(ān)信期货(huò)高级分析师何(hé)建(jiàn)辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认(rèn)为(wèi)，近期市场(c仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文hǎng)对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内(nèi)库存明显低(dī)于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为常态(tài)，对(duì)补库(kù)不(bù)应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期纪(jì)录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减(j仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文iǎn)少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高(gāo)沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库(kù)需(xū)求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求对(duì)铁矿(kuàng)石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对(duì)价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉(huī)认(rèn)为，目(mù)前(qián)终端需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色(sè)，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色(sè)系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节(jié)奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周(zhōu)期看，今年(nián)大基(jī)调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏(zòu)上(shàng)较(jiào)为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价格(gé)波(bō)动幅度较前两年将有明显下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分(fēn)悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需(xū)求复(fù)苏力度。

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