5月12日晚(wǎn)间，江铃(líng)汽车公(gōng)告(gào)宣布，公司在2021年5月即(jí)公开挂牌(pái)的(de)江铃重型汽车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转(zhuǎn)让交(jiāo)易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接(jiē)手的资产，不过原计(jì)划在重卡行业(yè)“大展(zhǎn)拳脚(jiǎo)”的(de)江铃汽车却因此背(bèi)上了包(bāo)袱(fú)。江铃重汽在8年间(jiān)亏(kuī)损额(é)度超(chāo)过(guò)20亿元。而且江铃汽(qì)车(chē)此前为(wèi)转让铺路，还曾(céng)现(xiàn)金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终止，也意(yì)味着江铃汽车前(qián)后耗了两(liǎng)年的(d鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点e)“瘦(shòu)身”行动依(yī)旧以失败告(gào)终。

　　审批(pī)未(wèi)在约定时(shí)间完(wán)成

　　这笔交易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车(chē)曾(céng)披露(lù)，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市场公(gōng)开挂牌方(fāng)式(shì)，出售全资(zī)子公(gōng)司江铃重(zhòng)汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接(jiē)盘方(fāng)开(kāi)出了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全球生(shēng)产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合(hé)并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底(dǐ)揭晓(xiǎo)。上述股鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点权挂牌公告期(qī)于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股权(quán)出售征集到一名意向受让方，符合上述(shù)要(yào)求的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而(ér)且，沃(wò)尔沃卡车也(yě)按照相关(guān)交易规则(zé)支付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方(fāng)经协商一致(zhì)，就出售(shòu)交易(yì)股权签(qiān)署了《关于江铃重(zhòng)型汽车有限公司100％股权(quán)的股(gǔ)权转让协议(yì)》，确定(dìng)就(jiù)目标股权支付的基(jī)准价款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交易需要获(huò)得国资管理(lǐ)有权单(dān)位的(de)批准，但由于交易(yì)所需的政府(fǔ)审(shěn)批(pī)事(shì)项未能在约定的时间内完成，项目(mù)双方经(jīng)协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这(zhè)笔交(jiāo)易前(qián)后耗(hào)时长(zhǎng)达2年之久，但最(zuì)终(zhōng)仍以失败(bài)告(gào)终。需(xū)要提(tí)及(jí)的是(shì)，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此(cǐ)次交(jiāo)易(yì)已经是其历(lì)史上第三次(cì)转手。

　　成(chéng)为(wèi)“财(cái)务(wù)黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽车工业集(jí)团。作为一家(jiā)老牌国营企业，该公司主要(yào)组装(zhuāng)生产(chǎn)重(zhòng)型卡车与货车，但由于经营不善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中(zhōng)国(guó)兵器装备集团及中国长(zhǎng)安汽车集团有(yǒu)限公司，将太原重汽重(zhòng)组为太原(yuán)长安重汽，作为长安汽车(chē)进入重卡(kǎ)领域的跳板(bǎn)。

　　但(dàn)最终太原(yuán)重(zhòng)汽没能(néng)被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年(nián)的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净(jìng)资(zī)产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现(xiàn)正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车却对太(tài)原(yuán)重汽产生了兴趣(qù)，该公(gōng)司(sī)在2012年7月以(yǐ)不超(chāo)过2.7亿(yì)元的价(jià)格，从长安(ān)手中接手(shǒu)太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江铃(líng)重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车(chē)进(jìn)入重卡领域的(de)意(yì)图是实现商用车全覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃汽(qì)车曾表示，最终将建成(chéng)年(nián)产10万(wàn)辆重型载货车(chē)、10万台发动机的大型(xíng)重卡企业，达产后主营业(yè)务将超过200亿(yì)元。

　　但江(jiāng)铃(líng)由(yóu)于对重卡(kǎ)市场和客户洞察不(bù)足，经营状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年(nián)，江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公(gōng)司、中国重(zhòng)汽、一汽解放等头部(bù)企(qǐ)业的单月销量，就(jiù)已超过江铃重汽几年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃重卡的销量数据(jù)。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成为“财务黑(hēi)洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相关业务(wù)累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年(nián)亏损(sǔn)最为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损(sǔn)状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃(líng)重汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为(wèi)7.99亿元，处于资(zī)不(bù)抵债的(de)状态。因此，2021年(nián)后(hòu)，江(jiāng)铃重汽停止了(le)所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点021年(nián)初，江铃(líng)汽车还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举(jǔ)动的主(zhǔ)要目的是降低江铃重(zhòng)汽的资产(chǎn)负债率(lǜ)，便于吸引(yǐn)外部投(tóu)资进入，利于江铃重汽进(jìn)行业务(wù)重组。

　　“地(dì)主家”也没余(yú)粮(liáng)

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自(zì)身(shēn)近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元(yuán)和301亿(yì)元，这三(sān)年(nián)内，其实现归母净利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可(kě)。不过，在2021年(nián)和2022年(nián)这两(liǎng)年间，江铃汽(qì)车收到的政(zhèng)府扶持资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这(zhè)几(jǐ)乎(hū)撑起了(le)其当(dāng)年的(de)净利润。而(ér)扣除(chú)非(fēi)经常性损益(yì)后，江(jiāng)铃汽车在这(zhè)两年的扣非归母净利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状(zhuàng)况也不佳。在(zài)2020年，其经营(yíng)活动现金(jīn)流净额还(hái)达到(dào)36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年(nián)这一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年一季(jì)度，这一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元(yuán)。

　　今(jīn)年(nián)一季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接(jiē)盘告(gào)吹，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示(shì)，江铃重汽已(yǐ)暂停生产(chǎn)和销售，当(dāng)前主要开(kāi)支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来(lái)公司仍将继续积极推(tuī)进江铃重(zhòng)汽的重组工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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