今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标(biāo)志(zhì)着美国再度(dù)陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告(gào)称(chēng)，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可(kě)能6月1日出(chū)现债(zhài)务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗，这(zhè)些(xiē)画(huà)面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的(de)根本——美国(guó)债务(wù)和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事(shì)？美国债务为何(hé)不(bù)断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要(yào)人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我们(men)需要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债务(wù)从何而来(lái)，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部分时(shí)期(qī)都处(chù)于财(cái)政赤字状(zhuàng)态(tài)，即(jí)政(zhèng)府支出(chū)在(zài)多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收(shōu)入(rù)。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也(yě)一(yī)直(zhí)随着政府赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大(dà)支出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还(hái)因为美国人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的(de)大(dà)规(guī)模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并没有(yǒu)明确(què)的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白(bái)宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国(guó)国(guó)会基本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有(yǒu)一些议员是(shì)为了反对美国(guó)参(cān)战），美国(guó)国会便(biàn)通过《第(dì)二自(zì)由(yóu)债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国(guó)将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实(shí)质上正(zhèng)式确立(lì)了对(duì)美国政(zhèng)府债务总额的(de)限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会(huì)又对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额(é)。从(cóng)此，提高(gāo)债务(wù)上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国(guó)两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次(cì)——其中共(gòng)和党总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的(de)最(zuì)高额度，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则(zé)白宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造(zào)成限(xiàn)制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时(shí)对其美国(guó)政府(fǔ)的(de)债务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权(quán)信(xìn)用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换(huàn)句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当于是(shì)美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想要提(tí)高(gāo)美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治(zhì)武器(qì)，被在野(yě)党用(yòng)作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国(guó)两党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和(hé)党占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就(jiù)需要和(hé)国(guó)会共(gòng)和党人(rén)达成(chéng)一(yī)致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提(tí)高(gāo)债务上限。而民(mín)主党人(rén)坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，如(rú)果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二(èr)仍(réng)无法取得突破性(xìng)进(jìn)展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划(huà)于本周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留(liú)给拜登和两党领袖(xiù)谈(tán)判(pàn)的时间(jiān)将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发(fā)了全(quán)球资本(běn)市场剧烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国(guó)面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的(de)一些成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来(lái)说，上(shàng)述(shù)的市场动(dòng)荡也(yě)只是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出(chū)削(xuē)减意味(wèi)着(zhe)美国(guó)多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库(kù)经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷(mí)的(de)经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们只是让(ràng)复苏持续(xù)的时间远远超(chāo)过(guò)了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下(xià)来(lái)的六七(qī)年里，美(měi)国政府没有提供(gōng)真正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们(men)（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多(duō)人看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济(jì)也(yě)正(zhèng)处于(yú)类(lèi)似的(de)衰退环(huán)境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期(qī)市场(chǎng)动荡和(hé)长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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