本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然(rán)表面看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺(yì)，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为中国(guó)大陆收(shōu)入(rù)第三(sān)大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的(de)纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成正式筹划(huà)建设(shè)。成立至(zhì)今(jīn)，晶(jīng)合集成已成为国内面板(bǎn)显示驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前(qián)一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收入和产品(pǐn)价格(gé)上涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板行业需求(qiú)大幅下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了业绩最(zuì)好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下(xià)滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润(rùn)重回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神经学科(kē)为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展(zhǎn)模(mó)式，形成覆盖全国(guó)核(hé)心区(qū)域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思。

　　专科医院，业绩一般(bān)般(bān)，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的(de)那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个(gè)国企医院(yuàn)（不论(lùn)是收入增(zēng)速还(hái)是估(gū)值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的(de)设计、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布机(jī)的(de)核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工(gōng)序的核心环(huán)节，目的是将正负(fù)极(jí)浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂(tú)布(bù)、半导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液(yè)晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩(jì)更进一步，但行业(yè)基本见顶(dǐng)，下游需求大幅(fú)放缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑(huá)，且公司只是生产过程中很小的一块(kuài)市场(chǎng)，天花板非常低，公(gōng)司未来(lái)业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模(mó)拟芯片(piàn)及(jí)模块封装的代工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆代(dài)工(gōng)为起点，向下延伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为国(guó)内外客(kè)户(hù)提供一站式(shì)代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等(děng)领域的(de)半导体产品(pǐn)公司(sī)提供(gōng)完(wán)整生产制造平(píng)台，支持客户研发(fā)以(yǐ)及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际(jì)关联企业(yè)，处(chù)于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期(qī)非常(cháng)高(gāo)，因此利(lì)润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出(chū)高峰在(zài)22年结束(shù)），公司也(yě)预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然(rán)是要比那些已经(jīng)规模(mó)化完成有利(lì)润的公司大得多，且公(gōng)司过(guò)于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份(fèn)主要(yào)从(cóng)事分(fēn)散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产(chǎn)品以中高端分(fēn)散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及(jí)其(qí)混纺织物的染(rǎn)色和(hé)印花，经分散染料印染加工的(de)化纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中(zhōng)部分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服装行业景气度也(yě)一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科(kē)技（688479）<子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思/p>

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市场(chǎng)服(fú)务领域，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服(fú)务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独(dú)立(lì)经(jīng)营上(shàng)述业(yè)务。用友汽(qì)车主要(yào)面向(xiàng)汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场(chǎng)服(fú)务领域的数智化(huà)解决方(fāng)案、云(yún)服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是(shì)趋(qū)势，且随着人(rén)均(jūn)保有量的(de)增长，公司行(xíng)业前(qián)景不算(suàn)很(hěn)差，但公司自身技(jì)术(shù)含量较低，产品(pǐn)以车企(qǐ)营销系统为主，基(jī)本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主(zhǔ)要从事电力(lì)工程(chéng)技术服(fú)务及地(dì)理信息技(jì)术服务。电力(lì)工程技术服务占(zhàn)主(zhǔ)营业(yè)务(wù)收入比重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收入和利润(rùn)来源。电力(lì)工(gōng)程技术服(fú)务主要(yào)系为电网企业、工(gōng)商(shāng)业(yè)企业电力相关工程提供(gōng)规(guī)划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司，主要是(shì)电力工(gōng)程(chéng)技术服务(wù)收入(rù)为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家(jiā)电网(wǎng)，本质上是工(gōng)程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏(huài)账多(duō)，现金流差，不(bù)关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一(yī)家为(wèi)智(zhì)能手机、物联网等领域提(tí)供(gōng)射频前端的(de)芯片设计公司，主营业务(wù)为射频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计(jì)和(hé)销(xiāo)售(shòu)。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片设计能力(lì)和集(jí)成(chéng)化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设计(jì)能力，产品系列覆(fù)盖的(de)通(tōng)信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通信射频前端发(fā)射模组(zǔ)、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量研发投入(rù)，但高研发下，公司(sī)毛(máo)利(lì)率极低，远低于同(tóng)行(xíng)业公司(sī)，但即便这样，估值却(què)一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未来(lái)解(jiě)禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值(zhí)在哪里(lǐ)，但现在(zài)风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要(yào)从事防空(kōng)预警雷达研发、生产、销售和服务(wù)的国家级高新技术和专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨(jù)人”企(qǐ)业(yè)。公司产(chǎn)品主要包括雷达及(jí)配套(tào)装备，重点供应国内军(jūn)方客户和军工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南湖(hú)已成为我国防(fáng)空预警雷达主(zhǔ)要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达(dá)企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远没(méi)有回到(dào)20年，且关(guān)联交易占比越来(lái)越高，对于这种客(kè)户不(bù)透明度极高的军工(gōng)企业，实(shí)在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联(lián)网(wǎng)数字(zì)化虚拟商(shāng)品综合(hé)服务提供商，主要为移动互(hù)联(lián)网相关(guān)场景客户(hù)提供移动(dòng)互联网数(shù)字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营(yíng)等综合运(yùn)营(yíng)服(fú)务(wù)，为物联网相(xiāng)关(guān)场景提供物联网流量接(jiē)入(rù)、硬件方案、场景应(yīng)用等(děng)综合解决方案及云终(zhōng)端解决方(fāng)案，并根据(jù)客户需求提供定(dìng)制化的运营支撑(chēng)服务及技(jì)术服务。一家(jiā)售卖移动流(liú)量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数(shù)字(zì)化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销差价或服(fú)务佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频(pín)会员和其他(tā)通用流量(liàng)，业绩过去(qù)几(jǐ)年(nián)看起来不(bù)错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来(lái)越不子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思(bù)依(yī)赖买(mǎi)量来拓广业务(wù)，感觉上(shàng)市(shì)就是业绩顶峰。

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