财联社5月6日讯(xùn)（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄(huáng)金现货价格本周四(sì)一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新高。A股方(fāng)面(miàn)，珠宝首饰(shì)品牌老(lǎo)凤(fèng)祥及潮宏基(jī)自去(qù)年10月低点以来股(gǔ)价均接(jiē)近翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的持续攀升，引来众(zhòng)多投资者(zhě)的(de)目光。国泰君安刘越男等(děng)人(rén)在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与(yǔ)弹性(xìn比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁g)优于预期，根据行(xíng)业数(shù)据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月(yuè)后(hòu)逐步进(jìn)入Q2同期低基(jī)数(shù)，金(jīn)银珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳步上行(xíng)预期(qī)提振长期需求，存(cún)货增值(zhí)提振毛利率(lǜ)，C端消(xiāo)费者黄金投资(zī)保(bǎo)值需求及加盟商补货(huò)需(xū)求(qiú)有望释放；其二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补，同店开店有望匹(pǐ)配释(shì)放，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得期待；其三(sān)，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝板块行情(qíng)的可(kě)持续性，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研(yán)报中分析，从国际金(jīn)价来看，全球地缘政治的不确定性(xìng)、美国(gu比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁ó)经济(jì)衰退的不确(què)定性(xìng)等因素均有望对金价形成长期支撑。从国(guó)内消(xiāo)费复苏的节奏来看(kàn)，预计今年(nián)三(sān)四季度婚庆旺季(jì)将(jiāng)持续释放消费(fèi)需求(qiú)。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借精准的(de)产品定位，创新性(xìng)的产品设(shè)计，以及(jí)积极(jí)的渠道(dào)扩张策略下，持续(xù)提(tí)升(shēng)市场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块估值基(jī)本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大(dà)的(de)投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河(hé)证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步上(shàng)升，将(jiāng)在2024年(nián)超(chāo)过90万亿元，年复(fù)合增长率(lǜ)约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规模增长速度更快(kuài)，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究(jiū)院预测，中国金银珠(zhū)宝行业中(zhōng)黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预(yù)计未来5年(nián)也将保持6％的(de)增(zēng)速(sù)。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝行业的产(chǎn)业链来(lái)看，主要(yào)包括上游(yóu)黄金、钻石等原材(cái)料供应(yīng)，中游的制造设(shè)计及下游的终端(duān)零售环节(jié)，其中(zhōng)下游(yóu)环节的附加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出(chū)，下游零售环节同(tóng)样拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的(de)高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过强势(shì)的(de)渠道(dào)建(jiàn)设以提高市场份额，可以获(huò)得更加优化的盈(比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁yíng)利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率前十(shí)的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集(jí)团、路易(yì)·威登集(jí)团外其(qí)余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司(sī)周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了(le)30％。

　　据(jù)财联社不完全统计(jì)，相关上市(shì)公(gōng)司包(bāo)括萃(cuì)华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤(fèng)祥和周大生(shēng)等，具体情况如下：

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