投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还(hái)需要关注业(yè)绩(jì)验证以(yǐ)及(jí)估值等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云(yún)计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突(tū)破万(wàn)亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作正在改变全(quán)球(qiú)大型行业(yè)，并将为社(shè)会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据(jù)显示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成(chéng)）概(gài)念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟(wěi)达或(huò)相关概念股。交易(yì)软件通达(dá)信(xìn)推出了(le)英伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一(yī)共包含(hán)32家A股上(shàng)市公司(sī)，这(zhè)些公司与英伟达在某些方(fāng)面(miàn)有业务上(shàng)的(de)合作(zuò)。从公(gōng)募(mù)基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达(dá)公司股票的公募(mù)基金(jīn)主要(yào)集中在(zài)能投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金(jīn)规模(mó)最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多(duō)家全(quán)球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金(jīn)中，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是(shì)其第二(èr)大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟达，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国(guó)内AI投资的(de)热潮与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以来，微软就在(zài)AI领域加大(dà)了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办(bàn)公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司(sī)今拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创(chuàng)历史新高，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投资机(jī)会的投资(zī)者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股(gǔ)科技(jì)股(gǔ)公(gōng)司是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命(mìng)最新的突破(pò)口。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成为未(wèi)来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来(lái)很(hěn)美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到(dào)资金关注(zhù)，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最(zuì)近(jìn)两周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代(dài)表的(de)算力芯(xīn)片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后的产能(néng)扩张信息就(jiù)是(shì)最好的例证(zhèng)。而从(cóng)未来(lái)的一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转，但在(zài)资(zī)金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导体设备(bèi)业(yè)绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去(qù)经验(yàn)来看，大热(rè)必(bì)死、均值回归的(de)规律永(yǒng)不(bù)变(biàn)色(sè)，所以(yǐ)投(tóu)资与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或调整一定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在具体投(tóu)资(zī)的(de)时(shí)候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力的投资(zī)标的(de)，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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