本(běn)轮新股中(zhōng)，有不(bù)少风口的企业，但(dàn)基本面都非常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看(kàn)看就发(fā)现大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代工产能第三大的纯(chún)晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据(jù)集(jí)成电路产业发(fā)展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正式筹(chóu)划建设(shè)。成立(lì)至今(jīn)，晶(jīng)合(hé)集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发(fā)，利润此前一直(zhí)大幅(fú)亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需求大幅(fú)下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后(hòu)走下(xià)坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经学科为龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综(zōng)合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖(gài)全国核心区域(yù)的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖(gài)神经(jīng)学(xué)科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿科、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算比较低的那(nà)一档(dàng)，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策(cè)的影响，个(gè)人感觉比如几个(gè)国企医院（不论是收入(rù)增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家(jiā)拥有高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头产品的设计(jì)、研发和生(shēng)产及涂布技(jì)术产(chǎn)业化整体解决方案(àn)能力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生产(chǎn)涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制备正负极(jí)浆料完(wán)成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目(mù)的(de)是(shì)将(jiāng)正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在(zài)铝铜(tóng)箔(bó)上。目(mù)前，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙(gài)钛(tài)矿太(tài)阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电(diàn)池电极(jí)涂布(bù)、液(yè)晶显示中的薄(báo)膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链公司，业绩(jì)在21年爆发(fā)，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司(sī)只是(shì)生产过程中很小的一(yī)块市场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍(shào)兴(xīng)，是(shì)一家专注(zhù)于功率、传(chuán)感和(hé)传(chuán)输应用(yòng)领域(yù)，提供模拟芯片及(jí)模(mó)块(kuài)封装的(de)代工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶(jīng)圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提(tí)供一站式代工解决(jué)方案，为功(gōng)率、传感和(hé)传输等领域的半导体产品公司提供完(wán)整生(shēng)产制造平台，支持(chí)客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际(jì)关联企(qǐ)业，处于规(guī)模扩(kuò)张阶段，但由于(yú)规(guī)模扩大太快，折旧研发投入初期(qī)非(fēi)常高，因(yīn)此利润大幅亏损(sǔn)，好不容(róng)易快熬出头了（资本支出高峰在22年(nián)结(jié)束），公司(sī)也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那(nà)些(xiē)已经规模化完成有利润(rùn)的(de)公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有(yǒu)可能(néng)面临同业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品以中(zhōng)高端分散染(rǎn)料为主，主要(yào)用于(yú)涤纶(lún)及(jí)其混纺织(zhī)物(wù)的(de)染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后(hòu)一(yī)路下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的(de)一半都不到，下(xià)游服装行业(yè)景气(qì)度(dù)也(yě)一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于(yú)2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业营(yíng)销与后市场(chǎng)服务(wù)领(lǐng)域，为客户(hù)提供相(xiāng)关软件产品及服(fú)务。2010年(nián)被用友网络收购后(hòu)，公司继续独立经营上述业(yè)务。用友(yǒu)汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务(wù)站等(děng)客户，提供营(yíng)销与后市场服(fú)务(wù)领域的数智化解(jiě)决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽(qì)车数字化是趋势(shì)，且(qiě)随着人均(jūn)保有量(liàng)的(de)增长(zhǎng)，公司行业前景不算(suàn)很差，但公司(sī)自身技(jì)术含量较(jiào)低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什么(me)研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份主要从事(shì)电力工程(chéng)技术服务及地理信(xìn)息技术服(fú)务。电力工程技术服(fú)务占主(zhǔ)营业(yè)务收入比重超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电力工程技术服(fú)务主要系(xì)为电网企业、工商业企业电(diàn)力相关(guān)工程(chéng)提(tí)供规划咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨(zī)询公司，主要是电(diàn)力工程技术服务收(shōu)入为(wèi)主，比较依赖内蒙(méng)和(hé)浙江地区的国家(jiā)电(diàn)网(wǎng)，本质(zhì)上(shàng)是工程类企(qǐ)业，设(shè)备施工业务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是(shì)一家为智能手机(jī)、物联网等领域提供射频前端的芯(xīn)片设(shè)计公司，主营(yíng)业务(wù)为射频前端芯片(piàn)及模组的研(yán)发(fā)、设计(jì)和销售。慧(huì)智微(wēi)具备全套射(shè)频前端芯片设计能力(lì)和集成化模组研发能(néng)力，技术体(tǐ)系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计(jì)能力为(wèi)核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设计能(néng)力(lì)，产品系列覆盖(gài)的通信频(pín)段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客(kè)户提供(gōng)无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅(fú)放(fàng)缓，下(xià)游砍(kǎn)单存货(huò)大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不(bù)断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高(gāo)研发(fā)下，公司毛利率极(jí)低，远低(dī)于(yú)同行业公司，但(dàn)即便(biàn)这样，估合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表值却一路上(shàng)升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一(yī)家主要(yào)从(cóng)事防空预警雷达研发、生产、销售和服(fú)务的(de)国家级高新技(jì)术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公司产品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方客户和军(jūn)工集团(tuán)。成(chéng)立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达(dá)主要生产单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩(jì)大幅下滑，22年虽(suī)然(rán)收入增(zēng)长较快，但利润远没有回到20年合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不(bù)透(tòu)明(míng)度极高(gāo)的军工企业(yè)，实(shí)在无法(fǎ)判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为移动(dòng)互联(lián)网相关场景客户提供移(yí)动互联网(wǎng)数字化(huà)虚(xū)拟商品聚合(hé)运营、融合(hé)运(yùn)营、分发(fā)运营(yíng)等综合(hé)运营服务(wù)，为物联网(wǎng)相关(guān)场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件方(fāng)案、场景(jǐng)应用(yòng)等综(zōng)合(hé)解(jiě)决方案及云终端解决方案(àn)，并根据客户需求提供(gōng)定制化的(de)运营支撑服务(wù)及(jí)技术(shù)服务。一(yī)家售卖移动流量、话(huà)费、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综(zōng)合型中(zhōng)间商(shāng)，其(qí)主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司(sī)，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流(liú)量已经见顶(dǐng)，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上(shàng)市就是(shì)业绩顶峰。

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