本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价(jià)格大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货(huò)主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一(yī)直处于下跌的(de)态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石(shí)本(běn)周加速(sù)下行，直(zhí)接原(yuán)因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费(fèi)持(chí)续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价(jià)格下(xià)降使得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历(lì)史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的(de)刚(gāng)性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月(yuè)合约开始(shǐ)计(jì)价终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移(yí)，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间，一(yī)季度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意愿增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的(de)不(bù)断加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库(kù)存有望成为常态(tài)，对补库不(bù)应有过高期待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将(jiāng)逐步(bù)进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别量也(yě)同比增加(jiā)，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需将逐步(bù)转向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月(yuè)合约的(de)估值有中长期的下调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石(shí)发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政策调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴(bā)极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整体估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投(tóu)氛围(w自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别éi)较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一(yī)节(jié)前钢厂低库存补库(kù)对价格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚(sh自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别àng)未有太大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体依然承压。持续调(diào)整后压力得(dé)到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今年大基调是(shì)经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分悲观(guān)。预计(jì)市场整体(tǐ)以区(qū)间振荡为主，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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