为了让自己的限售股解禁后能获得好的(de)回(huí)报，上市公(gōng)司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票(piào)价格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网(wǎng)站(zhàn)披露(lù)了一(yī)则行政处(chù)罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会(huì)对(duì)此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人(rén)何德平(píng)和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖(hú)文化传(chuán)播有限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万(wàn)元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自他们(men)所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合其他(tā)市(shì)场资金(jīn)在二级(jí)市场买入并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控制各(gè)自(zì)筹得的证券账户、资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市(shì)场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日(rì)，20乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口202019年3月29日(rì)持(chí)流通(tōng)股达(dá)到峰(fēng)值，占流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖(mài)一价(jià)或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多(duō)次实(shí)施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出(chū)多点申诉(sù)意见，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新美星(xīng)的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交易(yì)新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获(huò)得(dé)黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独(dú)立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一(yī)方存在不当行为，不(bù)应推定或(huò)认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就(jiù)是否合(hé)谋、部分(fēn)账户(hù)的控(kòng)制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应(yīng)，经复核，对(duì)当(dāng)事人及其(qí)代理人的主要陈述意见不(bù)予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多(duō)个主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式(shì)的(de)上下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通过二(èr)级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉(xī)并(bìng)参与了本(běn)案(àn)行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且采取了联合(hé)影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)和责(zé)任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间(jiān)蒋维控制的(de)账户(hù)交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”客观上为(wèi)后续(xù)的合(hé)谋操纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公(gōng)司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对(duì)待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七(qī)十七条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的(de)操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并(bìng)处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露(lù)违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继(jì)续(xù)由海(hǎi)得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不(bù)存(cún)在(zài)代持，涉案(àn)股份系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持(chí)决策由海得(dé)泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者决策产生重大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持(chí)成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流(liú)水、资金流水及(jí)相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶(ǒu)关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭共同(tóng)财(cái)产，可(kě)以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实(shí)和法(fǎ)律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公司实际控制人(rén)，未(wèi)如实告知上(shàng)市(shì)公(gōng)司上述持(chí)股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美(měi)星在相关公告(gào)中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三(sān)条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一(yī)百(bǎi)九十(shí)三(sān)条(tiáo)第三款规(guī)定乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020'color: #ff0000; line-height: 24px;'>乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定：就信(xìn)息披露(lù)违法行为(wèi)，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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