美东时间周(zhōu)三，美(měi)联储发布的最新会(huì)议纪要显示，美联储(chǔ)官(guān)员在本月的(de)会(huì)议上一致同意加(jiā)息25个(gè)基点，但在(zài)是否有必要进一步加息的问题上(shàng)存在明显分歧(qí)，更多官员暗示(shì)他们(men)准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如(rú)果经济发展(zhǎn)与他们目前(qián)的预期一致，那么在这次会议(yì)之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政(zhèng)策的必(bì)要性。

　　其他部分(fēn)与会者认(rèn)为“在(zài)未来的会议上(shàng)可能有必要进一步收紧政策”，因为他们(men)预计(jì)“将(jiāng)通胀恢复到2％的进(jìn)程(chéng)可(kě)能会继续缓慢(màn)得(dé)令人无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目(mù)前(qián)的通(tōng)胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物(wù)价压力可能比预期更持久，因(yīn)为消费者支出(chū)强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如果银行(xíng)压(yā)力对经(jīng)济活动的影响被证明是温(wēn)和的(de)。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出(chū)，减(jiǎn)少(shǎo)企业(yè)投资和招聘(pìn)，所有这些(xiē)都(dōu)将支(zhī)持正(zhèng)在进行的(de)产品和劳动力(lì)市(shì)场供(gōng)需再平衡，并降低通(tōng)胀压力(lì)。

　　未来政策(cè)走向(xiàng)

　　过去(qù)两(liǎng)周，一些美联储(chǔ)官员表(biǎo)示，通(tōng)胀和经济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在内的其他人(rén)暗示，他们可能更倾向于不加(jiā)息，以评估过(guò)去加息(xī)的影响(xiǎng)和银行业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十次加息(xī)后，本轮(lún)紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上世纪80年代(dài)以来最激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来(lái)的(de)政策走向(xiàng)，由于全(quán)球经济前景的不确定性和近期(qī)银行业(yè)的压力(lì)，官员们透(tòu)露未(wèi)来的决策将转向(xiàng)更加(jiā)依赖数据的方式(shì)。但(dàn)麻(má)烦在于，变数(shù)太(tài)多(duō)了，无数(shù)变量将决(jué)定加(jiā)息(xī)周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与(yǔ)会(huì)者普遍对(duì)未来收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)的程度表(biǎo)示不确(què)定，在(zài)这次利率(lǜ)决议之后，美(měi)联储官员(yuán)最关注(zhù)的还是掌(zhǎng)握政(zhèng)策的主(zhǔ)动权，因(yīn)此(cǐ)保留加(jiā)息的选择(zé)是有必要的，接(jiē)下来该央行大概率不会(huì)给出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会者(zhě)强调(diào)，至关重要的是不要传达降(jiàng)息的可(kě)能性，或者已经排除了(le)进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示，该行(xíng)在(zài)6月会议上(shàng)决定继续调高(gāo)利(lì)率或是维持(chí)利率(lǜ)不(bù)变都是有可能的。“即使6月维持利(lì)率不变(biàn)，美(měi)联(lián)储仍有可能需(xū)要在(zài)今(jīn)年(nián)晚些时候加息(xī)。直(zhí)到(dào)有明(míng)确证据表明通胀正在(zài)降温(wēn)之前，美(měi)联储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息(xī)将是本轮紧缩(suō)周(zhōu)期的最后一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前(qián)降息25个基(jī)点。这种预期是基于(yú)这样一种假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率将(jiāng)降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是(shì)否进一步加息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据(jù)的做(zuò)法(fǎ)——这(zhè)并不意(yì)味着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们(men)现(xiàn)在对进一步收紧政策(cè)要谨慎得(dé)多(duō)。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于严(yán)重冲击市场的银行业危机(jī)，美(měi)联储官员们(men)对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用(yòng)他(tā)们(men)的工(gōng)具，以(yǐ)确保(bǎo)金融体系有足够(gòu)的流动(dòng)性来满(mǎn)足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业(yè)压(yā)力导致的信(xìn)贷收缩可(kě)能会使(shǐ)经济(jì)陷入衰退。现(xiàn)在，美联(lián)储重申了这一观点，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款(kuǎn)外流(liú)在3月(yuè)底和4月基(jī)本(běn)停止。尽管(guǎn)地区(qū)性银行(xíng)的股价在此(cǐ)期间进一(yī)步下跌，但对绝大(dà)多(duō)数银行来说，这些(xiē)下(xià)跌(diē)似乎主要反映(yìng)了对(duì)盈利能(néng)力下降的预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业(yè)压力再次加剧的可能(néng)性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最(zuì)突出的主题是，围绕地区性银行业危机(jī)带来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态(tài)度，因为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球(qiú)高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以(yǐ)避(bì)免(miǎn)金融体系和整体经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市场有序运作(zuò)的重要性，或(huò)强调了有关当局继(jì)续(xù)解(jiě)决(jué)与市场韧性相关问题的重要(yào)性(xìng)。一些与会者(zhě)强调(diào)，美(měi)联(lián)储应随(suí)时准备使用其流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎(shèn)监管和(hé)监督工(gōng)具，以减轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫(gōng)和国(guó)会谈判(pàn)代(dài)表继续举行(xíng)债(zhài)务上(shàng)限谈判。共和(hé)党谈判代(dài)表格雷夫(fū)斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗(hào)尽用来支(zhī)付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美(měi)国联邦政(zhèng)府是否会在未来(lái)几周内(nèi)耗(hào)尽资金的(de)不确定性而言，美(měi)联储会议(yì)纪要只是次要的。很难想象，在(zài)这(zhè)样(yàng)的背景下美(měi)联储(chǔ)会(huì)倾向于采取(qǔ)鹰(yīng)派立场，因此该行(xíng)现在可(kě)能松(sōng)了一口气(qì)，因为他们有空间从现在开(kāi)国v是不是国5，国v与国vl的区别始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达(dá)国v是不是国5，国v与国vl的区别克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘(pán)铃声敲响后，美(měi)国(guó)众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈判(pàn)的(de)情况“有(yǒu)一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示(shì)，共(gòng)和党这(zhè)边要求白宫接受10年(nián)的开支限制(zhì)，双方正在为这件事(shì)进行讨论。在被问及(jí)是否有可能(néng)在(zài)未来24-48小(xiǎo)时(shí)内达成协议时，麦卡锡(xī)表示(shì)，达成协议(yì)其实可(kě)以非常快，但民主党(dǎng)需要(yào)意识(shí)到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的数(shù)据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之前一天(tiān)上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧(jù)本(běn)”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆发(fā)，令(lìng)市场重新看到炒作(zuò)题材的(de)勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本(běn)财年第一(yī)财(cái)季总共(gòng)实现营收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台(tái)和大型科技公司对(duì)GPU芯片(piàn)（训练AI）的需(xū)求(qiú)，数据中心业务实现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场震惊(jīng)的是(shì)，英伟达对二季度(dù)的营收指引为(wèi)110亿美元(yuán)，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有(yǒu)能(néng)源板块(kuài)收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿(ā)里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨(zhǎng)0.2国v是不是国5，国v与国vl的区别8％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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