华(huá)尔街真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告(gào)做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司(sī)伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人(rén)身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为(wèi)147亿(yì)美元，排名世界(jiè)富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济(jì)结构 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者的(de)资金向老投资者支付(fù)股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一(yī)直在(zài)使(shǐ)用从新投资者那(nà)里获得的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济(jì)结构(gòu)只有(yǒu)在(zài)新资金(jīn)愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净(jìng)资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登(dēng)堡研究在报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于各自的资产净(jìng)值。资(zī)产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认(rèn)为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这是(shì)迄今为止美国大(dà)型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊(yī)坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现金的(de)形(xíng)式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊坎企(qǐ)业出售(shòu)新(xīn)股，以满足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要子公(gōng)司(sī)申请破产。mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写>

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还(hái)指责唯一一(yī)家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关(guān)系(xì)密切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久(jiǔ)支付，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的(de)报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获取(qǔ)利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们坚持公(gōng)开(kāi)披露的信(xìn)息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩将会(huì)像(xiàng)以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们(men)仍(réng)然相信激进主义是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投(tóu)资已经很好地(dì)证明(míng)了(le)这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原(yuán)则付(fù)诸于我(wǒ)们的多数控股公(gōng)司以及我(wǒ)们投资部门持(chí)有的少数股(gǔ)权，目(mù)前(qián)在14个(gè)上(shàng)市(shì)公司(sī)董事会中都有代表。此(cǐ)外(wài)，我(wǒ)们(men)坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是(shì)在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他(tā)在(zài)能源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究的做空实(shí)例(lì)，最出名的莫过(guò)于今年2月(yuè)做空印度(dù)首富的阿达(dá)尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷(fēn)从印度(dù)股(gǔ)市撤(chè)离，更让印(yìn)度总理莫迪(dí)受(shòu)到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在(zài)短(duǎn)短(duǎn)10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债券价格(gé)跌至(zhì)垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个人(rén)净资(zī)产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟什么(me)来头(tóu)？公(gōng)开资料显示，兴(xīngmbb是什么公司，mbb是什么意思缩写)登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网(wǎng)介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的(de)会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开关联(lián)交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会(huì)计师和(hé)记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中(zhōng)产家(jiā)庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护车急(jí)救部门，是(shì)拥(yōng)有(yǒu)以色列(liè)证书(shū)的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显示，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这个名字(zì)源(yuán)于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免的(de)人为灾难(nán)的缩(suō)影(yǐng)，”该公司的(de)网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究？份69页的(de)做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车(chē)界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被(bèi)判欺(qī)诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生产(chǎn)能力方面误(wù)导投资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿(yì)美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣(xuān)布(bù)做空推特后(hòu)，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森(sēn)宣布关闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特(tè)的股价位于低(dī)点附近时，兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布(bù)转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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