美国历(lì)史上(shàng)首次债务违(wéi)约风险正在逼近。

　　当地(dì)时间5月1日，美国财长耶伦就美国债务违(wéi)约发出警告，如果(guǒ)国会无(wú)法解决债务上(shàng)限问题(tí)，美国可能最早在6月1日发生(shēng)债务违约(yuē)。

　　美国(guó)最早将于6月1日出现债(zhài)务(wù)违(wéi)约

　　美国财政部长耶伦5月(yuè)1日警告称，如果国会无法解决债务上限(xiàn)问题，美国(guó)可能最(zuì)早于6月1日出(chū)现债务违(wéi)约，这将是美国历(lì)史上的首次债(zhài)务(wù)违约。耶(yé)伦敦促国会(huì)“尽快(kuài)采取行(xíng)动”，以(yǐ)解(jiě)决31.4万亿美元的(de)法定借款上(shàng)限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共和(hé)两(liǎng)党的国会参众两(liǎng)院领导人，告知(zhī)联邦政府举债额度(dù)比预期消耗更快，国会应(yīng)尽早采取行(xíng)动，维护美国(guó)“信用”和各方对美国(guó)的“信心”。

　　她再次提醒国会议员处理债务(wù)上限的重要性。“我们从过去的债务上限僵局中了解(jiě)到，等到(dào)最(zuì)后(hòu)一(yī)刻(kè)才暂(zàn)停或提(tí)高债务上限可能会对企业和消(xiāo)费者信(xìn)心造成严(yán)重损(sǔn)害，加重纳税人的短期借贷(dài)成本，并对美国的信用评级产(chǎn)生(shēng)负面影响，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶伦在信中表示，之所以在(zài)一个(gè)月之(zhī)后财政部就可能耗尽现金，其中重要的(de)一个原(yuán)因是最近税(shuì)收收入放缓。她表示，财政部(清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王bù)正在(zài)暂停发行州和地方(fāng)政府系列证(zhèng)券，以避免突(tū)破(pò)债务上限。

　　此前，国会(huì)预算办公室预测，非常措施可能(néng)会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它也承认其(qí)预期存(cún)在不确(què)定性。

　　5月1日(rì)，美国会预算(suàn)办公室发(fā)布的(de)最新报告显示，美国在(zài)6月初耗尽资(zī)金的(de)风(fēng)险较之(zhī)前更高。该机构主(zhǔ)任菲利普·斯瓦格(gé)尔说：“由于(yú)截至4月(yuè)底的税(shuì)收收(shōu)入低(dī)于国会预算(suàn)办(bàn)公室2月份(fèn)的(de)预期(qī)，我们现在估(gū)计(jì)，财政(zhèng)部(bù)在(zài)6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早些(xiē)时(shí)候的一(yī)份报(bào)告中(zhōng)，国(guó)会预算(suàn)办公室(shì)预(yù)测(cè)，非常措(cuò)施(shī)可能会在7月(yuè)至9月间用尽(jǐn)，尽(jǐn)管它也承认其预期存(cún)在不确定性。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦发出警告后，美国(guó)总统拜登已邀请(qǐng)美国(guó)国会的四位领导人于5月9日在白(bái)宫就债(zhài)务上限(xiàn)问题举行会议，商讨解决方案(àn)。

　　耶伦警告：将引发(fā)“经济(jì)灾难”

　　据路(lù)透社(shè)报道，美国财(cái)政部长耶伦日(rì)前曾警告(gào)称，如果美国国(guó)会未能提高政府(fǔ)的债务上限，由(yóu)此(cǐ)产生违约，将(jiāng)引(yǐn)发一场“经济灾难(nán)”，并在未来几年推(tuī)高(gāo)利率。

　　据报道，耶伦(lún)在(zài)一场(chǎng)企(qǐ)业(yè)高管活(huó)动(dòng)中发表讲(jiǎng)话说，美国债务违约(yuē)将导致失业，同时(shí)使得家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信用卡上的(de)支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约(yuē)将导致失业(yè)率上升，同时使美国(guó)家庭(tíng)在抵押(yā)贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上的(de)支出(chū)增(zēng)加(jiā)。增加或暂停31.4万亿美元的(de)借款上限是国会的(de)“基本责任”。她警告说，如果债务(wù)违(wéi)约(yuē)将引发一场经济和金融(róng)灾难，“违约将提高永续借款的成本(běn)。极(jí)大增加未来(lái)的投资成本(běn)。”

　　耶伦(lún)还称，如果不提高(gāo)债务(wù)上限，美国(guó)企(qǐ)业将(jiāng)面临不断(duàn)恶化的(de)信(xìn)贷(dài)市场，政府可能无(wú)法向依赖社会保障的(de)相关(guān)家庭和老年人发放款项。

　　耶(yé)伦指出，众议(yì)院共(gòng)和党人和(hé)白宫之(zhī)间围绕债务上限的对峙(zhì)“有可能威胁(xié)我们在过(guò)去两年所取得(dé)的所有进展”。

　　美(měi)国众议院(yuàn)通过(guò)债务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将(jiāng)否决

　　美国民主(zhǔ)共和两党围绕债务上限的党争不断加剧，引发(fā)全球对(duì)于美债(zhài)违(wéi)约(yuē)可(kě)能(néng)引(yǐn)发金融(róng)动荡的担忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美(měi)国国(guó)会(huì)众议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减政府支出。该法案规(guī)定(dìng)，联(lián)邦政府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增(zēng)长需控制在(zài)1％。

　　所(suǒ)谓债(zhài)务上限是美国(guó)国会为(wèi)联邦政府设定的(de)为(wèi)履(lǚ)行已产生(shēng)的支(zhī)付义务而举(jǔ)债的最高额度，触及这条(tiáo)“红线”意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽。

　　不过(guò)随后(hòu)白宫发布声明称，美国(guó)总统拜登将否决众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称(chēng)众议院共和党(dǎng)人必(bì)须在没有任何要求和条(tiáo)件(jiàn)的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限(xiàn)问题。

　　据美国《国(guó)会山(shān)报》报道，美(měi)国参议院多数(shù)党领袖舒默驳(bó)斥(chì)了(le)共和(hé)党的债务上(shàng)限法案，称其为“美国违约法案”。白宫称(chēng)该法(fǎ)案(àn)是“为获取极(jí)端(duān)让(ràng)步而进行(xíng)的鲁莽尝试”，并表示如果该法案到(dào)达拜登的办公(gōng)桌，他将予(yǔ)以否决。

　　美(měi)国国债违(wéi)约风险(xiǎn)逼近

　　由于(yú)美国(guó)债务(wù)上限的(de)法案谈判陷入僵局，再次提升市场(chǎng)担忧。美银的美(měi)国(guó)利率策略师认(rèn)为，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲(qū)线牛市趋陡，造(zào)成这样(yàng)状况的(de)催化剂(jì)是对美(měi)国(guó)银行(xíng)体系的担忧(yōu)再度抬头。市场定价美联储下周最后一次(cì)加息(xī)，这与(yǔ)我(wǒ)行(xíng)的美国经济团队(duì)的预期一致(zhì)。进一步加息是有可(kě)能的，但考虑到银行体系(xì)的漏洞，加息面(miàn)临着更(gèng)大(dà)的(de)障碍。预(yù)计美国债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美(měi)债(zhài)“Xday”在(zài)6月(yuè)第二周。

　　摩根大通预计(jì)，美国(guó)债务上限问题(tí)最早将在(zài)下个月显现出来。该行认为，美国国债出现技术性违约的(de)风险“不小”。摩根大通在报告中表示，预计有(yǒu)关(guān)美国债务上限和联邦拨款(kuǎn)法案(àn)的辩论(lùn)都(dōu)将“危险地(dì)逼近”最后期限。该(gāi)行的美国利(lì)率(lǜ)策略团队预计，美(měi)国(guó)财政(zhèng)部(bù)可能在8月中旬之(zhī)前耗尽(jǐn)可用资(zī)源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美(měi)国债务上限对未来的僵局(jú)没有帮(bāng)助；在共和党和民主党领导人提出(chū)最(zuì)新(xīn)财政(zhèng)提案(àn)后，解(jiě)决美(měi)国(guó)债务上限僵局的(de)方(fāng)法仍未(wèi)明晰。

　　此前(qián)高(gāo)盛也警告(gào)称，美(měi)国(guó)触(chù)及关键的债(zhài)务上(shàng)限最后期(qī)限的(de)时间可能会早于市(shì)场普遍预期。高盛首(shǒu)席经济学家(jiā)兼(jiān)全(quán)球清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初(chū)步(bù)统计数(shù)据透露的(de)信息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱(ruò)”税收(shōu)表明(míng)，在6月上半(bàn)月达到美国债(zhài)务上限(xiàn)的可能性大幅增加(jiā)了。

　　中(zhōng)信证券研究表示，美国已(yǐ)在今年(nián)1月触及(jí)债务(wù)上限，财政部可通(tōng)过特别措施和TGA余额两大途径(jìng)缓解燃眉之急。近日(rì)市场对美国债务上限(xiàn)问题的担忧情绪(xù)再次升温，这主要是(shì)由税收同比减少与国会两党僵持这两(liǎng)个因(yīn)素(sù)催化。尽管如(rú)此(cǐ)，从立(lì)法流(liú)程、党派意向、后备方案(àn)等三个角度看，我们认为美债在(zài)今年(nián)6月(yuè)违约(yuē)的(de)风险仍然较小。债务(wù)上(shàng)限问题可能导致货币(bì)市场与(yǔ)债券市(shì)场加大波动，但(dàn)总体而(ér)言预计(jì)其直接影响(xiǎng)有限。

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