近期(qī)市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股(gǔ)，外(wài)资(zī)基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们(men)一(yī)起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同(tóng)时行(xíng)动(dòng)

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华和(hé)施罗德国际(jì)精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材料(liào)中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德(dé)对中国新能源车产业链(liàn)的看重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国(guó)在这方(fāng)面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值链的(de)供应方面是全球的领导者(zhě)，同(tóng)时(shí)中国(guó)对成品车辆(liàng)的需(xū)求方面也占据重要地位(wèi)。可能很多人不(bù)知道(dào)的是，全球2022年销售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链(liàn)中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中建立主导(dǎo)地(dì)位(wèi)，以某智能(néng)组件为(wèi)例(lì)，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池和电机温(wēn)控的(de)关键(jiàn)组件的生产商(shāng)。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行业(yè)全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金(jīn)安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工(gōng)业(yè)协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同(tóng)期增加2家(jiā)。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依(yī)旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动(dòng)力(lì)电池行业的龙(lóng)头企业，宁(níng)德(dé)时代于2023年一(yī)季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.7粗犷，粗旷和粗犷区别在哪5亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向资金净流(liú)入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多(duō)的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的(de)位(wèi)置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇(yù)一是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市场份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的(de)脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也(yě)解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他(tā)们的判断(duàn)也(yě)可(kě)能(néng)是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新的电池(chí)技术(shù)出现，宁德(dé)时代的竞争优(yōu)势不复。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不能(néng)保持利润率。宁德时(shí)代和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能维系粗犷，粗旷和粗犷区别在哪。这些因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基(jī)对于(yú)宁德(dé)时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持(chí)有的前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外(wài)，互联(lián)网或者食品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山(shān)软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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