近期交易(yì)商协会的监管处罚力度(dù)明显加(jiā)大，虽然债券(quàn)市场参与主体愈(yù)发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易(yì)商协会对建设银(yín)行启(qǐ)动自律调(diào)查，这是两天内第二家(jiā)被要求自(zì)律调查的大行。今年(nián)以来，交易(yì)商协(xié)会(huì)已对多家金融机构启动(dòng)自律(lǜ)调查(chá)，监管力度在(zài)持续加大。

　　多家金融(róng)机构(gòu)接连被通报(bào)

　　5月(yuè)11日，中国(guó)银行间(jiān)市场交易商协会(huì)（下(xià)称“交易商协(xié)会”）网站显(xiǎn)示，基(jī)于监管部(bù)门反馈线(xiàn)索，依据《银行间(jiān)债券市场自(zì)律处分规则》，交易商(shāng)协会已对中国建设银行股份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)债务(wù)融资工具承销业务涉嫌(xián)违规(guī)行为开展自律调查。

　　根据(jù)建(jiàn)行2022年年(nián)报，去年建行(xíng)承销(xiāo)非金融企业债务融资工具744笔，为411家实体企业(yè)承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支持优质头(tóu)部房(fáng)地(dì)产企业债券融资需(xū)求，承(chéng)销房地产企业323.35亿元债(zhài)务融资(zī)工具，房地产(chǎn)并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商协会的(de)监管力度在近(jìn)期持续加大(dà)。就在(zài)5月(yuè)9日，交易商协会官网(wǎng)发布信息，针(zhēn)对中国进出口银行金融债券(quàn)发行涉嫌违规行为，以及中(zhōng)国民生银行承销业(yè)务涉嫌违规行为已(yǐ)开(kāi)筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思展自律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连(lián)银行、郑州银行、江(jiāng)西银行(xíng)、青岛银行和粤财信托(tuō)共5家(jiā)机构涉及债(zhài)券(quàn)业(yè)务违(wéi)规(guī)被(bèi)点名(míng)。具体来说，交易(yì)商(shāng)协(xié)会通过深入调查(chá)发(fā)现，大连银行等多家机构存在债券代(dài)持(chí)交易等违规行为。其中，大(dà)连银行通(tōng)过做市(shì)业务方式，每(měi)日滚动开展买卖方向(xiàng)相反、清算速度不同的现券交易，代持利率债活跃券，且(qiě)规(guī)模(mó)较大；郑州银行、江(jiāng)西银(yín)行和青岛银(yín)行(xíng)，内控执行不严或流(liú)于(yú)形式，未有效评估交易合理性，作为(wèi)中(zhōng)间方以现券买卖或做市等方式参与债券代(dài)持交易(yì)链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行已(yǐ)被启动自(zì)律(lǜ)调查。相关公告称，交易商协会(huì)在日常(cháng)监测工作中发(fā)现，工商银行(xíng)主(zhǔ)承销(xiāo)的(de)多期(qī)债务(wù)融资(zī)工(gōng)具发行定价严重偏离市(shì)场合理(lǐ)水(shuǐ)平，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银行间债券市(shì)场自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交易商(shāng)协(xié)会(huì)网站披露(lù)，近期在查处(chù)四平市(shì)城市(shì)发(fā)展投(tóu)资控股有(yǒu)限公司案件时(shí)，发现(xiàn)吉林银(yín)行、吉林亿(yì)联银(yín)行因违规收取发行人大额财务资(zī)助，涉嫌违反银行间债券市场自律管理(lǐ)规则，被交易商协会进(jìn)行自律调(diào)查。一同(tóng)被开(kāi)展(zhǎn)自律调查的还有光(guāng)大证券、富国资产(chǎn)管(guǎn)理（上海）有限公司两家(jiā)金融(róng)机构。

　　交易商协会监(jiān)管(guǎn)处(chù)罚(fá)力度加强

　　根据交易商(shāng)协会(huì)通报的数据(jù)，2022年全年，交(jiāo)易商(shāng)协会共对68起涉(shè)嫌(xián)违规案件立案调查，开展(zhǎn)自律调(diào)查和自律问询103次(cì)，作(zuò)出各类自(zì)律处分99家（人(rén)）次(cì)，涉(shè)及35家发行人和信用增进机构(gòu)、4家主承(chéng)销商、3家会计师事务所、1家律师事务(wù)所(suǒ)、2家其(qí)他类型(xíng)机构和54名直(zhí)接责任人(rén)。作出的(de)处分中，警告及(jí)以上占比(bǐ)超过五(wǔ)成，15家机构被暂停一定(dìng)期限业务，12位(wèi)责任人被认定不适当(dāng)人(rén)选。

　　梳理通报来(lái)看，被通(tōng)报的(de)原因包括低价包销多期(qī)债(zhài)务(wù)融资工具，影响了市场正(zhèng)常(cháng)秩序；部分债务融资(zī)工具未按照发行文件约定开展(zhǎn)余额包销，个别债务融资工具挤占了其(qí)他投资人的正常投标，违背了公(gōng)平公正原则，并影响了发行利率，对市场正常(cháng)秩序造成了(le)一定不良影响。

　　通(tōng)报指出，银(yín)行(xíng)间债券市场(chǎng)参与机构在从事相关业务过程中，务必牢固树立市场责任意识，严格遵守(shǒu)相(xiāng)关(guān)监(jiān)管(guǎn)规定和自律(lǜ)规(guī)则要求，合规展业，自觉维护(hù)银(yín)行间(jiān)债券市场运行(xíng)秩序(xù)。

　　交易(yì)商协会表示，做市商作为银行(xíng)筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思间市(shì)场(chǎng)基石机(jī)构，承(chéng)担着提高市(shì)场流动性、促进价格发现的重要(yào)作(zuò)用，应切实(shí)提升(shēng)做市交易能力，加(jiā)强内部控制和风险管(guǎn)理，确保合规稳健(jiàn)展业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可(kě)以(yǐ)看到(dào)，近(jìn)期(qī)交易商协会的(de)监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与主(zhǔ)体愈发丰富多(duō)元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　资(zī)深(shēn)金融政策监管专家周毅钦对《国际金融报》记(jì)者表示，可(kě)以看到，银(yín)行(xíng)间交(jiāo)易商协会将继(jì)续贯彻落实(shí)监管从严要(yào)求(qiú)，以(yǐ)严格自(zì)律惩戒向市(shì)场传递(dì)“零容忍”的(de)清晰信号(hào)，引导(dǎo)市(shì)场各类(lèi)主体归位尽责，维护(hù)市场良好(hǎo)秩(zhì)序。债券(quàn)承销机构作(zuò)为债券市场(chǎng)的“看门(mén)人”，对于商业(yè)银行特别是国有(yǒu)大(dà)行来说(shuō)，也需要肩负起相应的公序责任，切实维护好行业的良性竞争生(shēng)态。

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