本轮新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集(jí)成主(zhǔ)要从事(shì)半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产(chǎn)代(dài)工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能(néng)第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的(de)产业发展战略，拟引进国际知(zhī)名企业合(hé)作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成正(zhèng)式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集(jí)成已成为国内面(miàn)板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大(dà)幅下滑(huá)，公司选择了业(yè)绩最(zuì)好的时(shí)候上市，此后走下坡(pō)路(lù)是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的(de)发展模式(shì)，形成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各(gè)类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般(bān)，民(mín)营医院里毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的(de)影响，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不论是收入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　厦门是几线城市呢　曼恩(ēn)斯(sī)特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的(de)设计(jì)、研发(fā)和生产及涂布技术产(chǎn)业化整(zhěng)体解决(jué)方案能力的高新技(jì)术企业(yè)。高精密狭缝(fèng)式(shì)涂(tú)布模头为锂电池(chí)生(shēng)产(chǎn)涂布(bù)机的核心部件，涂布是(shì)继制备正(zhèng)负极浆料完成(chéng)后的(de)下一道工序，是(shì)锂电池(chí)生产前段工序的(de)核(hé)心环(huán)节，目的是(shì)将正(zhèng)负极浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂(tú)布、半导(dǎo)体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄(báo)膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链(liàn)公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业(yè)绩更进一步(bù)，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿价格(gé)大幅下滑，且公司只是生产过程(chéng)中很(hěn)小的(de)一块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注(zhù)于功率(lǜ)、传(chuán)感和传(chuán)输应用领域，提(tí)供模拟芯片及(jí)模块封(fēng)装(zhuāng)的(de)代工(gōng)服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提供一站式代工(gōng)解决方案(àn)，为功(gōng)率(lǜ)、传感和传(chuán)输等领域的半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提供完整(zhěng)生产制造平台，支持(chí)客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业(yè)，处(chù)于规模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但由(yóu)于规模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研发投入初期非(fēi)常高(gāo)，因此利润(rùn)大(dà)幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公(gōng)司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年(nián)大(dà)幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是要比那些(xiē)已经规模化完成有利润的公司大得多，且公(gōng)司过于(yú)依赖中芯国际，未(wèi)来还有可能(néng)面临同业竞争而收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来(lái)的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料及(jí)其(qí)滤饼(bǐng)的研发、生产(chǎn)及销售，产品(pǐn)以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的(de)染色和印花，经分散染料印(yìn)染加(jiā)工的化纤(xiān)纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途(tú)广(guǎng)泛。其中部分终端应用(yòng)品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一(yī)半都不到，下游(yóu)服装行(xíng)业(yè)景气度也一般，不(bù)关(guān)注了(le)。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务(wù)领域，为客户提(tí)供相(xiāng)关(guān)软件产品及(jí)服务。2010年(nián)被(bèi)用友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营(yíng)上述(shù)业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整(zhěng)车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后(hòu)市场服务领域的数智化解决方案、云服(fú)务(wù)、软件及专业服(fú)务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下子公(gōng)司分拆上市(shì)，汽车软件服(fú)务(wù)，汽车数字(zì)化是趋势(shì)，且(qiě)随着人(rén)均保有(yǒu)量的增长，公司行业(yè)前景不(bù)算很差，但公司自身技术含量较低，产品以车(chē)企营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基本(běn)没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有(yǒu)明显周期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从事(shì)电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服务及地理信(xìn)息(xī)技术(shù)服务。电力工(gōng)程(chéng)技术服务(wù)占主营业(yè)务收(shōu)入(rù)比重超过(guò)80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收入和利(lì)润来源。电力工程(chéng)技(jì)术服务主要系(xì)为电(diàn)网企业、工商(shāng)业企(qǐ)业电(diàn)力相关(guān)工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程(chéng)建设等服务(wù)。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨(zī)询公(gōng)司(sī)，主要是电力工程技术服务收入为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本质上是工程(chéng)类企(qǐ)业，设备施工(gōng)业(yè)务，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为(wèi)智能手(shǒu)机、物联网等领域提(tí)供射(shè)频前(qián)端的芯片(piàn)设(shè)计(jì)公司，主营业(yè)务为射频(pín)前端(duān)芯片及(jí)模(mó)组的研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智微具(jù)备全套(tào)射频前端芯片设计能力和集成化模组研(yán)发能力，技术体系(xì)以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供无线通(t厦门是几线城市呢ōng)信射(shè)频前(qián)端(duān)发射(shè)模组(zǔ)、接收(shōu)模组等(děng)。

　　射(shè)频前端(duān)芯片模组公司，下(xià)游(yóu)主(zhǔ)要(yào)是消费(fèi)电(diàn)子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量(liàng)研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即(jí)便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国家(jiā)级高新技术和专精(jīng)特(tè)新“小巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主要包(bāo)括雷达及配(pèi)套(tào)装备(bèi)，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主要生产单位之(zhī)一(yī)。

　　军(jūn)工雷(léi)达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然(rán)收入(rù)增长较(jiào)快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交易占比越(yuè)来越(yuè)高，对(duì)于(yú)这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工企业(yè)，实在无法判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品综合(hé)服务(wù)提供商(shāng)，主要为移动(dòng)互联网(wǎng)相(xiāng)关场景客户提供移动(dòng)互联网数(shù)字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分发运(yùn)营等综合运(yùn)营服务，为物(wù)联网相关(guān)场景提供物联(lián)网流(liú)量接入、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用(yòng)等综合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并(bìng)根据客户需(xū)求提供(gōng)定制化的运营支撑(chēng)服务及(jí)技术(shù)服(fú)务。一家售(shòu)卖(mài)移动流量(liàng)、话费、爱优芒会(huì)员(yuán)卡等(děng)数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式(shì)是获得购销差(chà)价或服务佣金(jīn)，占(zhàn)公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩(jì)过去几年看起来不错，但公(gōng)司现(xiàn)金流越来越(yuè)差，且(qiě)互联网(wǎng)流量已经见顶，大(dà)互(hù)联(lián)网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩(jì)顶峰。

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