今年A股(gǔ)市场最为火热的“中特估”板块又(yòu)将迎来(lái)重磅级指(zhǐ)数(shù)ETF产(chǎn)品！

　　中国基金(jīn)报记者获悉，4月末刚刚获(huò)批的(de)3只中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF，发行日期已经正式定档。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售(shòu)，其(qí)中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网(wǎng)上现金(jīn)认购期为5月(yuè)17日19日，产品的首(shǒu)发募集上限均(jūn)为20亿元。

　　谈及(jí)产品发行预期，多位业内人(rén)士用“乐观、理性”来形容。在(zài)他们看来，首先，中证国新央企股东(dōng)回报ETF契合目前(qián)资(zī)本市场(chǎng)的行情主(zhǔ)线，预计发行情(qíng)况(kuàng)较为(wèi)理想；其次，上述(shù)ETF设置了(le)发行上(shàng)限，加上(shàng)部分(fēn)券商(shāng)近期对于基(jī)金的发行(xíng)导向转为(wèi)保有量考核(hé)，也(yě)不会过(guò)份冲刺首(shǒu)发规模(mó)。

　　还有业内人(rén)士(shì)表示，中证(zhèng)国新央(yāng)企主(zhǔ)题系列(liè)指数有助于资本市场(chǎng)从(cóng)科技(jì)领域、能源(yuán)产业等多维度服务(wù)央企，强化股东回报，帮(bāng)助投资者走进央企、认识央企，支持央企利用资本市场做强(qiáng)做(zuò)优做大，提升市场影(yǐng)响力、号(hào)召力，切(qiè)实促进央企上市公司实现高质量发展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣(xuān)”15日(rì)正式发行

　　4月末刚刚获批(pī)的3只中证国新央企股(gǔ)东回报ETF，正式对外“官(guān)宣”发行日期。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF同(tóng)时对外发布基金发售公告。

　　公告显示，3只中证(zhèng)国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF定于5月15日至19日(rì)期间正式发售，其中(zhōng)，网下现(xiàn)金(jīn)、网下股票认购期为5月15日(rì)至19日(rì)，网上现金(jīn)认购(gòu)期为5月17日19日。

　　从发行(xíng)规模上看，3只基(jī)金均设置20亿元的首(shǒu)发募集上限。3只基金费率也稍有差异，招商(shāng)及汇添富旗下的中证(zhèng)国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF管理费+托管费合计(jì)0.6％，广发中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF管理费+托(tuō)管费(fèi)合计为0.55％。

　　从认(rèn)购(gòu)费上看，认购份额(é)小于50 万份(fèn)的，认购费为(wèi)0.8％；认(rèn)购份额在(zài)50万份(fèn)至100万(wàn)份之间的，广发中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF的(de)认购费为0.4％，招商及汇添富(fù)旗下的中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF的认购费(fèi)为0.5％；若是认购份额大(dà)于100万份的，认购费用统(tǒng)一为1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF由工(gōng)商银行托管，汇添富中证国新央企(qǐ)股东回报ETF由建设银行(xíng)托管(guǎn)，招商中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的托管方则是中信建投证券。

　　此外，据(jù)基金(jīn)君了(le)解(jiě)，上交所拟定(dìng)于5月11日举办“发(fā)现央(yāng)企投资价(jià)值(zhí)促进央(yāng)企(qǐ)估值(zhí)回归”业(yè)务交流(liú)会暨国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF宣介会。会议主(zhǔ)旨为进一步探索(suǒ)建立(lì)中国特色(sè)估值体系(xì)，引(yǐn)导央企投资(zī)价值发现，推动央(yāng)企估值回归合理水平。上交所、中国国新、指数公司、券(quàn)商、基金公司等相关领导(dǎo)将出席会议。

　　在(zài)多位业(yè)内人士看来，3只中证国新央企股东回报(bào)ETF未来都将(jiāng)在上交所上市，上交所(suǒ)此次会(huì)议(yì)或(huò)为产品发(fā)行预热。

　　不少行业人士(shì)也看好央企股东回报ETF的发行情况。“‘中特估’是(shì)近期(qī)资本市(shì)场的行情主线，包括交易所(suǒ)、券商(shāng)、基金工商各(gè)方对此(cǐ)也比(bǐ)较重视，基金公司肯定会重点(diǎn)发(fā)行，但目前(qián)市场上也存在不少央企主题基金，因此预计(jì)此次央企(qǐ)股东回报ETF发行也会(huì)相对(duì)理性。”一位基金(jīn)公司人士表现(xiàn)。

　　一位(wèi)券商(shāng)人士也表示，所在(zài)券商会(huì)参(cān)与其中一只(zhǐ)央企股东回报(bào)ETF的发行(xíng)工作，但(dàn)并不会过度(dù)冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东回(huí)报ETF契合(hé)目前资本市场的行情主线，产(chǎn)品本身就比较(jiào)好卖；其次，我们近期已(yǐ)将(jiāng)考核侧重点放在产品保有(yǒu)量上，同时降低基(jī)金首发的考(kǎo)核权重(zhòng)。”上述券商人士称(chēng)。

　　一位基(jī)金(jīn)公司(sī)人士(shì)也(yě)预计(jì)，类似去年中证1000ETF的发行大战不会在此次(cì)央企股东(dōng)回报ETF上上演。“近期(qī)多家基金公司(sī)上报的中证国新央(yāng)企ETF已经分(fēn)为(wèi)三(sān)批(pī)陆续推向市(shì)场(chǎng)，而不是(shì)九(jiǔ)只同时(shí)获(huò)批发(fā)售，就是为了避免发行大战的(de)出现。”

　　“尽管销售(shòu)机构不会过度拼基金(jīn)首(shǒu)发，不过，目前市场上非常(cháng)关注‘中特估’板块，预计发行情(qíng)况(kuàng)也会(huì)比较乐观。”

　　基金积极布局央企主题产品

　　为投资者带来(lái)分享改(gǎi)革(gé)红利工具(jù)

　　“中特估”成为今年(nián)以来资本市场的热(rè)门，基(jī)金公司(sī)也(yě)积极布局(jú)相关产品。

　　中(zhōng)国(guó)基金报从Wind数据发现，今年以(yǐ)来全市场已(yǐ)有18家(jiā)基金公(gōng)司陆续申报了21只(zhǐ)央(yāng)国企主题(tí)基(jī)金，易方达(dá)、汇添富、南方、博时、招商(shāng)等(děng)各大公(gōng)募巨头(tóu)都(dōu)有参与，其中嘉实、华安(ān)、银(yín)华基金等多家机构，还各(gè)申报了主、被动两只产品，积极(jí)填补这一产(chǎn)品条线。

　　除了中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF之外，此前，易方达、南方、银华还同时上报了跟(gēn)踪“中证国新央企科技引领指数(shù)”的ETF，工(gōng)银瑞信、博时、嘉实则上报了中证国新央企现代能源ETF，据了解，上述中(zhōng)证国新央企ETF也有望尽(jǐn)快获批，会陆续进入发行。

　　伴随着这些主题产品的金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗发行，意味着，个人和机构(gòu)投资者拥有配置央企特(tè)色指数、分享(xiǎng)改革红(hóng)利的(de)便捷(jié)工具。

　　据业(yè)内人士表示，早在(zài)去年11月(yuè)，证监会主席易会满提出“探索建立具有中(zhōng)国(guó)特色的(de)估值(zhí)体系(xì)，促进市(shì)场资(zī)源(yuán)配置功(gōng)能(néng)更好发(fā)挥”。这一讲话(huà)为(wèi)A股市场未来发展(zhǎn)和(hé)改(gǎi)革指(zhǐ)明了方向，成熟完善的估值体系(xì)对于资(zī)本市(shì)场的价值发(fā)现以及资(zī)源配(pèi)置功(gōng)能的发(fā)挥有(yǒu)重要作(zuò)用，也是资本(běn)市场支持实体(tǐ)经济发(fā)展的重要基础。因(yīn)此，看准“中国(guó)特(tè)色估值体系”背景之下，央国企(qǐ)估值重塑的机遇，行(xíng)业对(duì)这一(yī)领(lǐng)域的(de)产品(pǐn)积极(jí)布局。

　　“我(wǒ)们目前(qián)储备了(le)不少(shǎo)央国(guó)企主(zhǔ)题基(jī)金，就是看准这类企业的投资价值。”据一位基金公司人士表示，建立(lì)具有中国特色(sè)的估值体系(xì)，有助(zhù)于提升市场对国(guó)有上市企业的关(guān)注度，对企业估值(zhí)层面的各类因素做进一步的(de)研究(jiū)和(hé)探讨，强化相关领域在(zài)新环(huán)境下的资产价格预期。

　　此外，广发基金(jīn)罗国庆表(biǎo)示(shì)，从长期来看，央国企板块的投资逻辑是比较(jiào)完备的(de)：一(yī)是央企是实现国家战略发(fā)展的“排头(tóu)兵”，不断受到政(zhèng)策的支持与引导；二(èr)是央企作为资本市场“压(yā)舱石(shí)”“基本盘”具(jù)有重要作用；三(sān)是(shì)央企引领(lǐng)科技创新(xīn)，研发(fā)占比逐年提升；四是央(yāng)企仍是(shì)A股(gǔ)估值洼(wā)地。未来在不断完善(shàn)中(zhōng)国(guó)特色现(xiàn)代资本(běn)市场(chǎng)下(xià)，预计国资央企有(yǒu)望迎来估值修复。

　　汇添富基金经理晏阳也表示，当前稳健的经营(yíng)业绩为央国企的估值重(zhòng)塑提供(gōng)了市场(chǎng)认可的(de)基础(chǔ)。从盈利能力方面来(lái)看(kàn)，近年来央国企ROE出现明显企稳回升，目前已(yǐ)超过(guò)其(qí)他类型企业，高于A股平(píng)均水平，体现出央国企较(jiào)强的“价值创造”能力。从成长性(xìng)来看(kàn)，2022年三季(jì)度国资(zī)委旗下上(shàng)市央企营业总收入同比增长(zhǎng)8.53％，同(tóng)期全部A股为(wèi)2.52％；归母(mǔ)净(jìng)利润同比增长12.53％，而同期全部A股仅为(wèi)8.01％，体现出(chū)央国企的(de)发(fā)展韧劲。展望未来，央国(guó)企上市公司质(zhì)量的提升(shēng)或将成为央国(guó)企估值重塑的核(hé)心动力(lì)。

　　招商(shāng)基金量化(huà)投资部基金(jīn)经理(lǐ)刘重杰也(yě)表示，从(cóng)公(gōng)司经(jīng)营的角度看，上市(shì)央、国(guó)企的盈(yíng)利能力相比A股市场整体(tǐ)而言(yán)更(gèng)加(jiā)稳(wěn)健，ROE、分红率(lǜ)、股息率(lǜ)过(guò)往长(zhǎng)期领先(xiān)，具备(bèi)较高的长期(qī)投(tóu)资价值，或更符(fú)合机构(gòu)投资者、个人养老金等配(pèi)置(zhì)性的需求。在中国特(tè)色估值体系的推进(jìn)过程中，央(yāng)企股东回报指数(shù)具备较好的长期配置价值。

　　关于央(yāng)企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只(zhǐ)ETF所跟踪的央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)指数是什么？

　　答(dá)：中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报指数，指数由(yóu)国新(xīn)投资有限公司定制，主要选取(qǔ)国务院国资委下(xià)属现 金分红或回(huí)购总额占(zhàn)总市值(zhí)比率较高(gāo)的50只(zhǐ)上市公司证券作为指(zhǐ)数(shù)样本， 以反映央企股东回报主题(tí)上(shàng)市公司证券的整(zhěng)体表现。

　　指数行业覆盖(gài)钢(gāng)铁、建筑装饰、公用事业、石油石化、煤炭(tàn)、建(jiàn)筑材料、房(fáng)地产、机械设备等，前十大(dà)成份股权重合计(jì)约33％，均(jūn)为央企板块蓝(lán)筹股。

　　央企(qǐ)股东回(huí)报指数前十(shí)大成份股：

　　数(shù)据来源： Wind、中(zhōng)证指数公司， 截至2023年(nián)3月(yuè)31日。

　　2、问：中证国新央企股东(dōng)回报指数有哪些特色？

　　答：高分红(hóng)：央企股东回报指数聚焦高分红与高回购央企，指数近12个月股息率为4.86％，远高于主流(liú)指数(shù)的分(fēn)红水平。

　　低估值(zhí)：央企股东回(huí)报指数当前市盈率约为9倍，相(xiāng)对于主流(liú)指数表现出更低的估值水(shuǐ)平，央企估值(zhí)重塑潜力大。

　　高ROE：央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)指数近五年(nián)ROE水平均(jūn)稳定保持在8％以上，体(tǐ)现(xiàn)出较好的盈(yíng)利水平和盈利稳(wěn)定性。

　　3、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF发行时间是？

　　答：产(chǎn)品募(mù)集(jí)日基本是5月15日至5月(yuè)19日(rì)。投资者可选择网上现金认(rèn)购、网下(xià)现金认(rèn)购(gòu)和(hé)网下股票认(rèn)购3种方(fāng)式

　　4、问：目前这(zhè)3只央企回(huí)报ETF发行有限额么？

　　答：目前3只产品(pǐn)募(mù)集规模(mó)上限为20亿(yì)元，如果募(mù)集规模超过20亿元，将采(cǎi)取比例配售的措施。

　　5、问(wèn)：目前这3只央(yāng)企回报ETF的(de)费用如何？

　　答：一般ETF产品涉及认(rèn)购费、管理费、托管费等。

　　目前3只(zhǐ)产品认(rèn)购(gòu)费用来(lái)看，在认购金额低于50万(wàn)，认购费均为0.8％，在50万(wàn)和100万之间，广发旗下产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费(fèi)上，3只产品均为(wèi)0.5％，而托管费(fèi)上，广发(fā)旗(qí)下产品为(wèi)0.05％，招(zhāo)商(shāng)和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市(shì)安排，以(yǐ)及后续做市(shì)商如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家(jiā)公司后续将安排(pái)做(zuò)市商，保障充(chōng)分的流(liú)动性支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的(de)基(jī)金经(jīng)理人(rén)选？

　　答(dá)：从(cóng)目前看，这(zhè)三家基(jī)金公司都由(yóu)“实力(lì)派”来担纲基金(jīn)经理(lǐ)。其中广发央企回报(bào)ETF拟任基金经理罗国庆为广发基(jī)金指(zhǐ)数投资部副总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)，而汇添富央(yāng)企回(huí)报ETF采取了双基金(jīn)经(jīng)理来管理。

　　8、问：央企(qǐ)股东回报指数(shù)历(lì)史(shǐ)表(biǎo)现怎么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数据显示，截至3月31日，央(yāng)企股(gǔ)东回报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去(qù)三年历(lì)史(shǐ)年化(huà)回(huí)报12.60％，超越同期沪深300和上证红(hóng)利指数的表现。

　　9、问：如何看待央企指数的投资价值？

　　第一、央企特色(sè)突出：1、市值优势(shì)明显，具备(bèi)较高(gāo)的长期投资(zī)价(jià)值；2、央企(qǐ)经营较稳健，整体(tǐ)平(píng)均盈利高于(yú)A股；3、肩负社会责任，是国家(jiā)战(zhàn)略(lüè)发(fā)展主力军。

　　第二、“中特估”背(bèi)景：估值(zhí)较(jiào)低，重塑中国特色估值(zhí)体系背景下估值提升空间(jiān)较大。

　　第三(sān)、红利因(yīn)子叠加：1、红利属性更(gèng)明显，追求分享(xiǎng)高质量发展成(chéng)果2、具备一(yī)定抗通(tōng)胀能力和抗(kàng)风险的配置效益(yì)。

　　10、问：目前(qián)央企概念已经涨(zhǎng)过(guò)一(yī)轮了，板块持(chí)续性如何？

　　答：一、央企当前(qián)估值仍处于较低分位水平。截(jié)至2023年(nián)4月底，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低于全市场中证全指(zhǐ)的17.07。自2014年(nián)底至(zhì)今，中证央企指数估(gū)值(zhí)水平（市盈率(lǜ)TTM）处于其38％分(fēn)位水平(píng)。无论横向对比还是纵向比较(jiào)，央企整体估(gū)值水平与(yǔ)其经济(jì)地位并(bìng)不(bù)匹(pǐ)配，亟待改(gǎi)善，在政策支持(chí)下有望迎来重塑。

　　二(èr)、央企重(zhòng)估或是(shì)贯穿全年的主线。从(cóng)券商(shāng)机构的(de)对外(wài)观点来(lái)看，多家(jiā)券商(shāng)明确(què)表示今(jīn)年的投资主线之(zhī)一就是(shì)央金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗国企(qǐ)价值重估。部分券(quàn)商的观点如下：

　　国信(xìn)证券(quàn)：继续把握国企价值重估(gū)这一投(tóu)资主线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰，坚持(chí)数字经济+国(guó)企改革(gé)主线(xiàn)；

　　平安(ān)证(zhèng)券：数字经济+国企改革的投资主线更为清晰；

　　光大(dà)证券：在新一轮国企(qǐ)改革和中国(guó)特色估值体系推动下，当前(qián)国企价值重估行情(qíng)有望(wàng)持续并形(xíng)成主线行情。

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