美国(guó)债务(wù)违约的(de)风险比以往任何时(shí)候(hòu)都要(yào)大，并有可(kě)能将全球市场推入(rù)一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业(yè)内机构的最新(xīn)调查揭露(lù)出了业内(nèi)人士眼下的(de)真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访(fǎng)者进行(xíng)的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止的(de)首选，以防华(huá)盛顿在债务上(shàng)限问题上(shàng)的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政府未能履行其(qí)义(yì)务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人注目(mù)的，或(huò)许是其他替(tì)代对(duì)冲工具(jù)的(de)稀缺。根据这(zhè)份最新业内(nèi)调查，在美(měi)国债务(wù)违约情况下(xià)，第二大受(shòu)欢迎的(de)资产仍然是美国国(guó)债(zhài)。这毫(háo)无疑问(wèn)有点讽刺(cì)——因为这正(zhèng)是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是(shì)，即使是那些相(xiāng)对悲观(guān)的(de)分析师也认(rèn)为(wèi)，债(zhài)券持有者最终会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在(zài)上一(yī)次最为令(lìng)人担忧的2011年债(zhài)务上限危机(jī)中，当时标(biāo)准普(pǔ)尔取消了美国(guó)最高(gāo)的AAA信(xìn)用评级，美国长期(qī)国(guó)债也依(yī)然(rán)出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞郎等传统避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它(tā)们(men)都(dōu)不如美(měi)元。或(huò)者说，更受欢(huān)迎的是比特币(bì)——被一些投资者视为一种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资者(zhě)在(zài)美国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融(róng)界的大佬们已经纷纷(fēn)发出警(jǐng)告，如(rú)果债务上限僵局在大(dà)限前得(dé)不到(dào)解(jiě)决，可(kě)能会(huì)发生什(shén)么。美国总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大(dà)通首(shǒu)席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可(kě)能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险(xiǎn)更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历(lì)的最严(yán)重的债务上(shàng)限危机。

　　目前(qián)，一(yī)年(nián)期美(měi)国主权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的(de)违约(yuē)保险成本已飙(biāo)升至了远超之(zhī)前几次债限危(wēi)机时的(de)水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的(de)可(kě)能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和(hé)国会的两极分化，风(fēng)险比以(yǐ)前(qián)更(gèng)高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金(jīn)进(jìn)行(xíng)对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表现(xiàn)非常(cháng)好——先是(shì)受到中国(guó)买家(jiā)不断增长的(de)需求的(de)提振，然后是(shì)银行业危机和美国债务违约引发的避险需求，目前(qián)现货黄金仅略低(dī)于本月早些时(shí祈使句例子英语，祈使句例子10个)候(hòu)触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大多(duō)数投资者(zhě)都(dōu)认为，如(rú)果债务上(shàng)限(xiàn)之争僵持(chí)到最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年期美国国债(zhài)将上(shàng)涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美(měi)国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什(shén)么(me)，专(zhuān)业人(rén)士(shì)意见不(bù)一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发(fā)生违约，10年(nián)期美(měi)国国债将走软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国国债(zhài)收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短的国库券收益率，这些短(duǎn)期国(guó)库券被认为(wèi)最有可能被延期支付，这加(jiā)剧了国库(kù)券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右到期(qī)的国库券(quàn)，因为这(zhè)批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑(chēng)过6月中旬，其可(kě)能会从(cóng)预期的纳税和其他收入措施中获得(dé)一点的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底(dǐ)到(dào)期国库(kù)券的市(shì)场(chǎng)定价也表(biǎo)明(míng)了一定程度的压(yā)力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的(de)债(zhài)务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债(zhài)购买量曾激增(zēng)，将10年期国债(zhài)收益(yì祈使句例子英语，祈使句例子10个)率推至了(le)当(dāng)时的(de)创(chuàng)纪录低点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球(qiú)股(gǔ)票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对标(biāo)普500指数的(de)前景预测，没有散户交易员(yuán)那么悲观(guān)。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将(jiāng)给(gěi)国会(huì)带(dài)来提高(gāo)债(zhài)务上限的(de)压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)闹剧已经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约，美(měi)元作(zuò)为全球主要储(chǔ)备货币的(de)地(dì)位(wèi)将面(miàn)临风(fēng)险。

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