本(běn)周(zhōu)，沪(hù)综指3400点关(guān)口之前虚晃一枪，以连跌(diē)6天的逼空形态洗盘，兔(tù)年收益消耗殆(dài)尽。乐观来看(kàn)，A股下行(xíng)更多是受中(zhōng)概(gài)股拖累，后(hòu)市(shì)下(xià)跌空(kōng)间不(bù)大。

　　中概股下跌拖累A股急(jí)挫

　　截至周(zhōu)四，兔年(nián)股市走(zǒu)过3个月行程，期间沪指(zhǐ)仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长(zhǎng)不了”之叹。其(qí)实，4月(yuè)下旬行(xíng)情看似疾风骤雨，大盘较4月18日峰值仅缩水约3％，上行通道仍(réng)在。

　　A股缘何(hé)急跌(diē)？或是外围股(gǔ)市下跌的风险输入。作为同股(gǔ)同权的两地(dì)上市指数，恒(héng)生(shēng)AH股A指(zhǐ)数(shù)和(hé)H指数(shù)兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹(chóu)。StockQ全球股市(shì)排(pái)行榜数据显示，截(jié)至周(zhōu)四，香港中企指数和恒生指数(shù)过(guò)去3个月(yuè)表(biǎo)现(xiàn)为全(quán)球垫(diàn)底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达克萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌ight: 24px;'>萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌中(zhōng)国金(jīn)龙指数周二盘中(zhōng)低位较(jiào)2月(yuè)峰值(zhí)缩水24.7％。

　　中概股表(biǎo)现低迷，主因是(shì)美联储加息(xī)在即(jí)，市场避(bì)险情绪上升，国际资金从新兴市场撤离(lí)。瑞士瑞联银行日前将中国股票评级(jí)从(cóng)高配下调为中性。从宏(hóng)观(guān)面看，今年首季(jì)，美国GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔除食品和(hé)能源的(de)核心PCE物(wù)价指数首(shǒu)季(jì)上升4.9％，去年四季(jì)度为(wèi)4.4％。两大(dà)数(shù)据预(yù)示着美国滞(zhì)胀隐忧未减(jiǎn)，加息势在必行。英为财情(qíng)的美(měi)联储利率观测器最新(xīn)数据显(xiǎn)示，5月4日加(jiā)息25个(gè)基点至5％~5.25％的概(gài)率是85.3％。

　　当滞胀风险(xiǎn)显(xiǎn)现，美国(guó)对(duì)策是：以(yǐ)1930年大萧条以(yǐ)来最(zuì)快(kuài)速度紧缩货币(bì)供应。美国3月M2货币供应量（未经季(jì)节性(xìng)调整）为20.7万亿美(měi)元，同比下降4.05％，为历史最大降幅，且是连续第四个月(yuè)收缩。美联(lián)储(chǔ)加息导致金(jīn)融(róng)资(zī)产盈利缩水，缩表则(zé)令(lìng)流(liú)动性(xìng)折价效应加(jiā)剧，在全球金融市场(chǎng)催生戴维(wéi)斯双杀现象。

　　中(zhōng)特估受追捧(pěng)

　　助(zhù)涨中字头个(gè)股(gǔ)

　　美国银行业又一张骨牌崩塌！第一(yī)共和银行(xíng)股价周三盘中最多(duō)下跌(diē)41.23％至(zhì)4.76美元（对应(yīng)的总市值(zhí)为8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值缩水(shuǐ)约97.85％。截至一(yī)季度末，其实(shí)际(jì)存款较去(qù)年(nián)末减少约1020亿美(měi)元，缩水(shuǐ)约57.8％。全(quán)球(qiú)银(yín)行业(yè)危机(jī)频现，让A股(gǔ)机构不再抱(bào)团银行股(gǔ)，银行部(bù)分龙(lóng)头股招行等承压，相较而言，工(gōng)商银行兔年以(yǐ)来表(biǎo)现抢眼，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波银行股价兔年颓势，一是二者虎年最后(hòu)3个(gè)月股价大涨(zhǎng)，涨幅透支了盈(yíng)利增(zēng)速；二是“中国特色估值体系”开始(shǐ)风行，市(shì)场风(fēng)格(gé)转(zhuǎn)换。但二者市净率远高于行(xíng)业均值(zhí)，难以(yǐ)赋予(yǔ)中特估概念中的回购预(yù)期。

　　通达(dá)信数据显示，中(zhōng)字头指数年(nián)内上涨11％，强于同期上涨(zhǎng)6.36％的沪综指(zhǐ)，年K线(xiàn)已是五(wǔ)连阳(yáng)。其市盈率和市净率分别为(wèi)11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而沪深京(jīng)三市A股的市盈率(lǜ)和市净(jìng)率(lǜ)中位数分别为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政(zhèng)策(cè)面来(lái)看，让(ràng)央企国(guó)企估值回归市场均值，已是国(guó)家资本新战(zhàn)略(lüè)。国家外汇局日(rì)前表(biǎo)示：“无论从市盈(yíng)率还(hái)是市净率等指标(biāo)看，当(dāng)前A股的估值相对(duì)偏(piān)低。”类似表态(tài)无(wú)疑是为中字头股(gǔ)票(piào)点赞。

　　典型个股是，当前总市值取代贵州(zhōu)茅台成为市值“一哥”的中国移动，流通小盘+次新+绩优概念(niàn)让其成为中特(tè)估龙头。

　　五月预(yù)期下跌空间不大

　　股市“红五(wǔ)月”之说，源(yuán)自井喷式牛(niú)市带来的财(cái)富(fù)记(jì)忆。1992年5月21日，上交(jiāo)所放(fàng)开15只股票的涨跌幅限(xiàn)制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科(kē)技股主导(dǎo)的行情拉(lā)开序幕(mù)。

　　自(zì)从1991年以来(lái)的32年(nián)里，沪指全(quán)年和5月(yuè)份上涨(zhǎng)的年(nián)份分别为(wèi)18次和17次，二者(zhě)同(tóng)时上涨的年份(fèn)有11次(cì)。自2008年至(zhì)去(qù)年的15年里，红五月出现7次，占(zhàn)比为46.7％。期(qī)间5月和全年同步飘(piāo)红4次，5月份这(zhè)个风(fēng)向标已不太灵光。相(xiāng)比之下，自从(cóng)2008年以来，沪(hù)综指4月飘红5次(cì)，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘(piāo)红概率不低(dī)。

　　以科技股为主题(tí)的红五月行(xíng)情能(néng)否再现？关(guān)键在要看两点(diǎn)：一(yī)是年内(nèi)上涨逾53％的互(hù)联网指数(shù)能否(fǒu)维持强势行情(qíng)。二是作为A股第二大行业指数，电气设备板块能否企稳。该指(zhǐ)数年内(nèi)跌幅为4％，总市(shì)值跌至5.48万亿元，较(jiào)历史峰值缩(suō)水(shuǐ)35.5％，占全市场权重降低(dī)6.52％。不过，龙头宁德时代(dài)首季盈利增长5.58倍，周(zhōu)四收盘(pán)较周三低(dī)位上(shàng)涨一(yī)成(chéng)，或是否极泰来。

　　进入4月以来，沪深两市单日成(chéng)交(jiāo)始终维持(chí)在万亿元之上，市场人(rén)气并未(wèi)退潮(cháo)，只是(shì)风格轮(lún)换在加速。鉴于大盘重新(xīn)回到W形整理格局，后市即(jí)使考(kǎo)验(yàn)3200点附近的半年线和年(nián)线关口，下跌空间(jiān)亦不大(dà)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌