中国金融行业加(jiā)速对(duì)外开放，外资(zī)券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资(zī)控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另(lìng)外5家(jiā)均出现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年业绩(jì)突(tū)飞(fēi)猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先(xiān)各家“洋券(quàn)商(shāng)”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券同期获批(pī)的野村东方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并，两家国(guó)际金融巨(jù)头(tóu)均在国内拥有(yǒu)外(wài)资(zī)控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券(quàn)则大赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商面临的“一参一(yī)控”问题如(rú)何(hé)解决，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热(rè)词。而透视各(gè)家外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”来(lái)看，依托于各(gè)自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控(kòng)股券商(shāng)半数(shù)亏损(sǔn)

　　对于国内(nèi)各家证(zhèng)券公(gōng)司来(lái)说，除了面(miàn)临行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们的(de)市场竞争也同(tóng)样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布(bù)各(gè)家(jiā)券商2022年年报(bào)/财务数据，9家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质(zhì)等问题(tí)，9家共有5家(jiā)出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万(wàn)元）和汇(huì)丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延(yán)续自成立以来(lái)的亏(kuī)损状态：2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的(de)8491万元亏损幅度(dù)继续(xù)扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年(nián)因获得(dé)外(wài)资股东增(zēng)持而成为(wèi)外资控股券(quàn)商的汇丰前海(hǎi)证券(quàn)，业绩较(jiào)上(shàng)年出现明(míng)显(xiǎn)进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别(bié)于2020年(nián)底、2021年初完成工商登记，正式(shì)展业时间(jiān)不长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元(yuán)，较上年同(tóng)期有所(suǒ)收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏总监和经理哪个大损原因而言(yán)，2022年受市场影响，证券行业(yè)营业收入普遍下降，外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)也(yě)难(nán)以幸免。且(qiě)新(xīn)公司建设成本(běn)、业务费用、员工薪酬等支(zhī)出过高，在展业初期容易导致亏(kuī)损的产(chǎn)生。

　　与国内大(dà)型券商相比，外资控(kòng)股券商仍(réng)呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投行等(děng)传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年(nián)报中表(biǎo)示，其当(dāng)年投(tóu)行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业(yè)支出(chū)则有增无减，业务(wù)及管理费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现大额(é)亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然(rán)，也有“外来的和(hé)尚(shàng)”念好了中国市(shì)场(chǎng)这本(běn)经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证(zhèng)券均实现(xiàn)了营收、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券业小年(nián)”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大(dà)通证券共(gòng)有员工210人，数(shù)量在(zài)行业内排名下游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通(tōng)证券展业(yè)的(de)第三个完(wán)整会计年(nián)度(dù)。

　　公(gōng)开信息显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得(dé)证监会批复，成立合资(zī)证券公司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资(zī)股(gǔ)东所持股权，成为摩根大通(tōng)证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务(wù)大爆发，实现手续(xù)费净收入(rù)5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券表示，其证(zhèng)券经纪业务(wù)团队成立已逾(yú)三年，2022年业务开(kāi)展和运作取得进(jìn)一(yī)步(bù)进展，新客户(hù)开发(fā)稳步推进。摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券(quàn)充分利用全球化(huà)的平台优势，整合集团资源，持续关(guān)注并开拓(tuò)传统QFII投资(zī)者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标(biāo)客群机构投(tóu)资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外(wài)，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩表现：当期实现营业收入(rù)11.79亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)是进入(rù)中国时间(jiān)最早的一批合(hé)资券商之一，早在2007年(nián)就已在国内展(zhǎn)业(yè)。2022年(nián总监和经理哪个大)3月，瑞士银行受让两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至(zhì)2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实现手(shǒu)续费(fèi)净收(shōu)入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银(yín)证券表示(shì)，其在2022年完成(chéng)了创业板(bǎn)注册(cè)制改(gǎi)革后的IPO保(bǎo)荐项目(mù)，积极筹备(bèi)并参与(yǔ)了(le)沪(hù)深交易所(suǒ)互联(lián)互通全(quán)球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时(shí)表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月底前完(wán)成。不言(yán)而喻的是(shì)，集团层面的合(hé)并对两家外(wài)资控股券商(shāng)在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券(quàn)出具了带(dài)强调事项(xiàng)段的无保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份公司之间达(dá)成协议和合并计(jì)划，截止报告日，上述(shù)协议和合(hé)并计(jì)划(huà)的(de)完成日(rì)尚不明确(què)。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团股(gǔ)份(fèn)有限公司下属控股子公司，未来的运营(yíng)和财务业绩受(shòu)到上述合并可(kě)能产生的影响亦不明(míng)确(què)，该事(shì)项表(biǎo)明存在(zài)可能导致对公司持(chí)续经营(yíng)能力产生(shēng)重(zhòng)大疑虑的重大不(bù)确(què)定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证券(quàn)前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订(dìng)《外(wài)商参股证券公司(sī)设立规则》后(hòu)首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方(fāng)正更(gèng)名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突(tū)如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证(zhèng)券公司股东以(yǐ)及(jí)股(gǔ)东(dōng)的控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人参股证券(quàn)公司的数量不(bù)得超过(guò)2家(jiā)，其中控制证券公司的(de)数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券的牌照或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管理(lǐ)破局(jú)

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透(tòu)视(shì)各家外资券商在2022年的(de)“打法”不难发(fā)现(xiàn)，依托于各自资源禀赋深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　例(lì)如，野(yě)村东方国际证券(quàn)表示(shì)，2022年其财(cái)富管理业(yè)务(wù)在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务持(chí)续推进的基础上(shàng)，新增了(le)特色(sè)投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集(jí)团间跨(kuà)境业务联动等多种业务模式，通(tōng)过服务手(shǒu)段(duàn)的增(zēng)加及优化，为客(kè)户(hù)提供多维(wéi)度、一站式的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续(xù)，野村东方(fāng)国际证券财富管理业务将定(dìng)位于“中(zhōng)国(guó)高端财(cái)富人群”，从产品配置、人(rén)员建(jiàn)设、中后台支持以及集团跨(kuà)境合作四个方面入手，打造以(yǐ)产(chǎn)品为中心的业(yè)务核心竞争力，持(chí)续为中国投资(zī)者(zhě)提供具(jù)有野(yě)村集团特色(sè)的高质量财富(fù)管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛(shèng)集(jí)团全资持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年(nián)底(dǐ)与北京高(gāo)华签(qiān)订(dìng)《业(yè)务转让(ràng)协议》，受让北京(jīng)高华的所有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核发新增证(zhèng)券经(jīng)纪、证券(quàn)投资(zī)咨询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高(gāo)华完成(chéng)业务(wù)迁移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以(yǐ)资产配置(zhì)为核心进(jìn)行新产品和服(fú)务的研发(fā)工作，进一步赋(fù)能(néng)部门为在岸(àn)客户提供(gōng)财富管理(lǐ)综合解决方(fāng)案，丰富(fù)客户产品种类选择(zé)，开展境(jìng)内私人财富管理平台未来(lái)战略(lüè)规划，并(bìng)进(jìn)一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销第三方(fāng)金融产品并推进跨境投资新产(chǎn)品的研发，为客户提供直(zhí)接对(duì)接(jiē)境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造(zào)私人财富管(guǎn)理业(yè)务，这在具备外资银行股东(dōng)背景的券商(shāng)中较为多(duō)见。例如，汇丰前海证券表示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富管理(lǐ)部，负(fù)责公司高(gāo)净值(zhí)个人客户综(zōng)合财(cái)富(fù)管理(lǐ)业务的(de)运作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰前(qián)海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致(zhì)力为(wèi)高净值和(hé)超高净值客户及其(qí)家族提供专业、多元(yuán)及(jí)定(dìng)制化的资产配置服(fú)务，为客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则(zé)另辟蹊(qī)径，推(tuī)出家族信托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战略(lüè)合作(zuò)。同时，瑞银(yín)证券在(zài)2022年(nián)重启(qǐ)深圳分公司财富管理业务，依托(tuō)国家对粤港澳(ào)大湾(wān)区的新政举措(cuò)，致力于(yú)发展财富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理(lǐ)部秉持着(zhe)为(wèi)客户进行全方位资产配置和满足客(kè)户全生命周期财富管理(lǐ)的理念，进一步完(wán)善投资解(jiě)决方案和财富(fù)规(guī)划方面的业(yè)务，一方(fāng)面积极扩(kuò)充(chōng)现有架上策略，精(jīng)选上架多支产品为客(kè)户在同一策略下提供(gōng)差异化选择及多元化的投资(zī)方案。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍不(bù)断(duàn)扩(kuò)大

　　随着中国(guó)资本(běn)市(shì)场(chǎng)对外开放的力度不(bù)断(duàn)加大，各外资金融机(jī)构(gòu)加速了(le)在(zài)境内设(shè)立控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司注册地为北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿(yì)元，业务范围包括(kuò)证券经纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券资产管理（限于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券是(shì)首(shǒu)家新设的(de)外商(shāng)独资证券公司。就监管批复(fù)信(xìn)息来看，渣(zhā)打证券由(yóu)渣打银行（香港）有限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在(zài)内(nèi)，目前(qián)国(guó)内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩(mó)根大通证券(quàn)（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独(dú)资(zī)券商。从数(shù)量上来看，外资控股(gǔ)券商已成为市场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前(qián)还(hái)有数家(jiā)外(wài)资券商的设立申请静待(dài)审批。截至5月5日(rì)，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证(zhèng)券等多(duō)家外资券商的(de)设(shè)立(lì)申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛(dǎo)意才证券已获第一(yī)次(cì)意见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，证监会主席易会(huì)满等先后在京会见美国桥水基金、法国东(dōng)方汇(huì)理、日本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加拿(ná)大宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利联(lián)合(hé)圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等国(guó)际(jì)金融机(jī)构负责人。

　　来(lái)访(fǎng)的国际金融机构负责人普(pǔ)遍(biàn)表示(shì)，此次来华亲(qīn)身感受到(dào)中国(guó)经济的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚定(dìng)看好中国经(jīng)济和中国资本市(shì)场发展(zhǎn)前景。近年来中国资本市场对外开(kāi)放稳(wěn)步推进，为国际(jì)金融机构和全球(qiú)投资者带来了实实在(zài)在的机(jī)遇。各金(jīn)融(róng)机构(gòu)高(gāo)度重视中国(guó)市场(chǎng)，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极(jí)拓展在华业务和投资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来(lái)自外资(zī)券商的市场竞(jìng)争(zhēng)，国内券商(shāng)也纷(fēn)纷感(gǎn)受到了挑(tiāo)战和(hé)机遇。例如，华(huá)西证券即在(zài)2022年年报中表示，外资机构来(lái)华展业便(biàn)利度不断(duàn)提升，经(jīng)营范围(wéi)和监管要求(qiú)实现国(guó)民待遇，外资(zī)券(quàn)商(shāng)、资产管(guǎn)理机构等加(jiā)速布局，全力抢滩中国(guó)证券市(shì)场，对本土证券(quàn)公司(sī)既带来了国(guó)际金(jīn)融机(jī)构全面参与(yǔ)中(zhōng)国(guó)资本市场(chǎng)竞争所形成的冲(chōng)击(jī)，也带来了通(tōng)过与国际金(jīn)融(róng)机构直(zhí)接合作促进业务(wù)发展(zhǎn)、提升管理水平的机(jī)遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券也表示，当前证(zhèng)券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化(huà)发展趋势初步形成，金(jīn)融科技(jì)对行业发展理念的(de)变革和(hé)重(zhòng)塑不断深(shēn)化，外资券商(shāng)市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券(quàn)行业竞争新格(gé)局正(zhèng)加(jiā)速演变。

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