芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年失业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过(guò)三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上(shàng)升(shēng)，更重要却(què)被(bèi)忽视(shì)的因素是(shì)青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅(fú)推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人口只能将(jiāng)失业(yè)率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人(rén)口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率(lǜ)上(shàng)升(shēng)未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是(shì)抬(tái)高(gāo)失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个(gè)特(tè)点。2010年农(nóng)业(yè)和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)，但是知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化(huà)或是一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度(dù)较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端(duān)的(de)青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村向城(chéng)镇的(de)人(rén)口转移也(yě)在(zài)减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就业形势(shì)恶化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动市场；三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初(chū)次进入(rù)劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年(nián)失(shī)业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可(kě)能出现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口降(秋以为期句式特点，秋以为期句式判断jiàng)幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母端越(yuè)来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多(duō)；三分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密(mì)度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏(sū)的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查(chá)失(shī)业率较(jiào)去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将重(zhòng)点研(yán)究疫情后留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高(gāo)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年劳动(dòng)力(lì)的(de)变化。这(zhè)三个因素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为(wèi)失业(yè)率上(shàng)升一定是失业增加(jiā)的结(jié)果，这个判(pàn)断对(duì)于全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不能忽视(shì)分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却从六(liù)普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此期间(jiān)从(cóng)5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动力数(shù)量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人(rén)口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业数据(jù)解读时(shí)，披露(lù)了当前青年就业和失(shī)业人(rén)数的基本(běn)情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人(rén)、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去(qù)年同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形(xíng)势(shì)好于去(qù)年同期(qī)。假设(shè)2022年以来青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持(chí)在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势(shì)要好于(yú)去年，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏(xià)季毕业(yè)影响，我国青年(nián)失业率(lǜ)一般在(zài)上半年逐渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青(qīng)年群(qún)体由于工作(zuò)经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在(zài)企(qǐ)业(yè)裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁(cái)员的比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群(qún)体在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体(tǐ)中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群(qún)后，剩下的(de)青年失(shī)业人口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育。各年(nián)龄段失(shī)业(yè)人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大(dà)学教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的受(shòu)教育程度也大(dà)致类(lèi)似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受(shòu)大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下(xià)就(jiù)业(yè)人(rén)员的受教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的(de)特点，主要集(jí)中在(zài)5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全(quán)部青年(nián)失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的(de)行(xíng)业分布是由就业(yè)分布决(jué)定的，吸纳(nà)就(jiù)业占比较大的行业(yè)，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年(nián)失业人(rén)口来自何处之前，需要研究(jiū)青(qīng)年就(jiù)业(yè)的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到(dào)高两个(gè)特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服务业(yè)。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业(yè)、制造(zào)业和(hé)电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是(shì)国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，到(dào)2020年(nián)该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业(yè)的(de)比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育(yù)年限，来计(jì)算各(gè)行业(yè)的(de)知识密集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是：科(kē)学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他四个(gè)行业(yè)是过去十年青年就业流入(rù)的主要(yào)行业，吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的(de)青年(nián)就业比例变动与行业平(píng)均受教育(yù)年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业(yè)比例（该行(xíng)业的青年失(shī)业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业(yè)的青年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的(de)青年就业(yè)人数(shù)/青年就业总(zǒng)人数(shù)），来(lái)作为各行业失业(yè)率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多高于(yú)全年龄段(duàn)失业率，如信息技术(shù)、教育、科研(yán)服务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业(yè)、信息(xī)技术服务(wù)业的缺口(kǒu)分(fēn)别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当前青(qīng)年(nián)失业人员增长的症结(jié)在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方面，随着受教育水平(píng)的(de)整体提(tí)高(gāo)，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务(wù)业(yè)，如教育、信(xìn)息技术等行(xíng)业。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集(jí)程度(dù)较低的生活性服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢(màn)。所(suǒ)以服务(wù)业就业复苏结构分化，带(dài)来的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业秋以为期句式特点，秋以为期句式判断(yè)压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育的青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)而言，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年(nián)人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负(fù)增长时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能(néng)将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青(qīng)年失业率，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取(qǔ)决(jué)于城镇青年(nián)人(rén)口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的(de)出生人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)，这两(liǎng)部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来(lái)的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会(huì)较(jiào)去(qù)年有明(míng)显增(zēng)长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁移(yí)人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并(bìng)未进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超(chāo)预期(qī)下降。根据(jù)今年(nián)3月统计局披露的青年就业和(hé)失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年(nián)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里，该年(nián)龄(líng)段的(de)在校(xiào)生(shēng)增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即(jí)进入就业(yè)市场的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负(fù)增长，未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏(sū)而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要，这也是人口(kǒu)长周期变(biàn)化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业(yè)率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查(chá)失(shī)业率是(shì)城镇(zhèn)就(jiù)业范(fàn)围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业(yè)率的讨论以全国(guó)青年人(rén)口数量为(wèi)出发(fā)点(diǎn)，未区(qū)分人口(kǒu)总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念(niàn)均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社(shè)会(huì)经济活动的人员。包括(kuò)就业(yè)人员(yuán)和失业(yè)人员”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业(yè)率(lǜ)来(lái)自全国(guó)月度劳动力(lì)调查。该(gāi)项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业(yè)调(diào)查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查的就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数(shù)据进行(xíng)修(xiū)正(zhèng)，但结(jié)构(gòu)数(shù)据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七(qī)普(pǔ)后次年的(de)年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的差异(yì)仍然(rán)存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1）秋以为期句式特点，秋以为期句式判断 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁(shuò)】青(qīng)年就业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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