自(z为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭ì)4月(yuè)下旬高点(diǎn)回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来(lái)，场内资(zī)金不(bù)断借道ETF基(jī)金加速(sù)布(bù)局科创板、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市场对上述板块投(tóu)资价值(zhí)的认可。经过(guò)前期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置的工(gōng)具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的(de)回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板的(de)核心权(quán)重行(xíng)业持续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市(shì)场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业(yè)绩边(biān)际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预(yù)期(qī)增(zēng)速保(bǎo)持(chí)在较(jiào)高水平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块(kuài)的增(zēng)速依然稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指(zhǐ)出，整(zhěng)体来(lái)看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性(xìng)宽基(jī)，今年一季度的利润增速相(xiāng)对(duì)较高，配置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整(zhěng)体估值性价(jià)比以(yǐ)及对未(wèi)来(lái)产业的反应程度，都(dōu)是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年(nián)的(de)估(gū)值回归(guī)，很多公司的估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入并持有可(kě)以享受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外(wài)汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案在(zài)经过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于(yú)国产替(tì)代加速的(de)预期(qī)，半导体板块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时(shí)间半导体板块回调，资金(jīn)也在(zài)加(jiā)速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰(tài)基金认为(wèi)，存(cún)储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一季(jì)度价格持(chí)续(xù)下(xià)探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期(qī)相较于(yú)其他(tā)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具(jù)备较强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升(shēng)自身产(chǎn)能。而(ér)当(dāng)扩产落地(dì)时，行业进入供过于(yú)求(qiú)周期，各(gè)厂商则会通(tōng)过降价进行库(kù)存去化(huà)。供给与需求(qiú)的(de)错配(pèi)使得存储行业(yè)具有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙头营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周期(qī)的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智(zhì)能新(xīn)兴(xīng)需(xū)求爆发，对于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导(dǎo)到上游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提(tí)升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个季度量(liàng)价(jià)持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势(shì)以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正的(de)业绩(jì)触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在二季(jì)度(dù)及二(èr)季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行业周期(qī)触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来(lái)库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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