财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要(yào)内(nèi)容是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调(diào)整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆(lù)续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司(sī)调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企进行调研(yán)会的后续(xù)。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债(zhài)质量管理，银保监会(huì)人身险部(bù)组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利(lì)率(lǜ)分布(bù)、分红(hóng)险预定利(lì)率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公(gōng)司负债(zhài)成(chéng)本(běn)情况，以及降低责(zé)任准备金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价、存(cún)量业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会(huì)的保险公司包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的(de)保险公(gōng)司(sī)有(yǒu)合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精(jīng)算师(shī)表示，各(gè)险企(qǐ)基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年(nián)金(jīn)的责任(rèn)准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研(yán)究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人(rén)士(shì)对财联社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及(jí)新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标(biāo)资(zī)产供给(gěi)有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较(jiào)大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按(àn)产(chǎn)品(pǐn)类型调整评(píng)估利(lì)率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占(zhàn)比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性(xìng)有望进一(yī)步(bù)强化。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业(yè)竞(jìng)争激烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负(fù)债(zhài)端主(zhǔ)要(yào)通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构、下调预(yù)定利率的(de)方式来(lái)避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜在(zài)的利(lì)差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下(xià)调(diào)演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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