本(běn)周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金(jīn)和万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流(liú)动性(xìng)问题是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的(de)首(shǒu)要因素(sù)，不过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资(zī)金不断(duàn)涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于(yú)是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发(fā)起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除(chú)博时基金旗(qí)下(xià)产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价(jià)值，万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板块中业务相关(guān)度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物>

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉(xī)数为负，其(qí)中年内(nèi)平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅(fú)达2.9夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物color: #ff0000; line-height: 24px;'>夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物8％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公(gōng)司(sī)业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实(shí)现(xiàn)利(lì)润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为(wèi)负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金(jīn)年(nián)内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定开年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场(chǎng)本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性(xìng)差异(yì)导(dǎo)致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相(xiāng)比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必(bì)要完(wán)善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个角(jiǎo)度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对于北(běi)交所的后续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专精特(tè)新特(tè)性的中小成长型企业(yè)而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们(men)发(fā)现很多(duō)北(běi)交所公司今年以来(lái)依然(rán)延续(xù)了较(jiào)快的增(zēng)长速度(dù)，发展整(zhěng)体是符(fú)合预期的，业(yè)绩的持续(xù)增长进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出(chū)了不少政策利(lì)好，包括(kuò)发(fā)布(bù)《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等政策的密集发(fā)布，可以(yǐ)说对(duì)这个(gè)市场是加大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对(duì)整个市场的流动性造成一定(dìng)的(de)扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年定开基(jī)金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作为新(xīn)兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市(shì)场关(guān)注度还不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所明(míng)显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机(jī)会(huì)应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不(bù)断推进和(hé)投资者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势(shì)已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重、低(dī)估(gū)值的公司(sī)获(huò)得重估可(kě)能性较大。

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