投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资(zī)能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司(sī)市值一(yī)度突(tū)破(pò)万亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望(wàng)再次突破(pò)万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为(wèi)社会(huì)带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情(qíng)的关注(zhù)热情也(yě)是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月2日，今年(nián)以来涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大(dà)数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达或相关概(gài)念股(gǔ)。交易软件通达信推出(chū)了(le)英伟达(dá)概念股，该(gāi)软件信(xìn)息(xī)显(xiǎn)示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市(shì)公司，这些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面有业务上的合(hé)作(zuò)。从公募(mù)基(jī)金(jīn)一(yī)季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公(gōng)司股票的(de)公(gōng)募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基金(jīn)规(guī)模最(zuì)高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓(cāng)股中包(bāo)括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金(jīn)中，持有英伟(wěi)达(dá)且规生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字模最高的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只(zhǐ)科技(jì)股(gǔ)。

　　挖(wā)财(cái)基(jī)金(jīn)投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮(cháo)与(yǔ)微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年(nián)初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作(zuò)为(wèi)一站式解决方案(àn)的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的(de)业绩(jì)远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在(zài)数据(jù)中心业务(wù)的营收创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机(jī)会的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内(nèi)的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字是科技革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的公司将(jiāng)会(huì)成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基(jī)本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半(bàn)导体行业(yè)一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动去(qù)库存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基(jī)本面(miàn)支(zhī)撑的情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体重回(huí)弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但(dàn)也(yě)很(hěn)难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席(xí)分析(xī)师(shī)秦洪告(gào)诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回暖的(de)驱(qū)动(dòng)力主要来(lái)源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的(de)算力芯(xīn)片业(yè)务快速增长，美股英伟(wěi)达的(de)股(gǔ)价表现以(yǐ)及(jí)背(bèi)后的产能扩(kuò)张信息(xī)就是最好的例(lì)证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间(jiān)不(bù)可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大热必(bì)死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资(zī)与产业发展之间(jiān)存(cún)在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位或调整一定程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及(jí)估(gū)值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核(hé)心技术(shù)、真正具有核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力的(de)投资标的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要(yào)避免没(méi)有业绩(jì)支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的(de)也要以合适的价格买入，否则(zé)很(hěn)可(kě)能会赚了(le)景气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资金全押一个(gè)赛道。

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