市(shì)场再迎来风险(xiǎn)管理新利(lì)器，科创50ETF期(qī)权(quán)上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上(shàng)交所发文称，将(jiāng)在证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至目(mù)前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外还有(yǒu)2只科创50成分(fēn)增(zēng)强(qiáng)策略ETF。业(yè)内人士表示，随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)的上市，市(shì)场投资者将拥(yōng)有更灵活(huó)的(de)风险管理工具(jù)，相应的ETF市(shì)场容量、流(liú)动(dòng)性、稳定性都(dōu)将有所提升，更多吸引资金(jīn)入市，也能更好地服(fú)务(wù)于科创板上市企业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期权作为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思)，将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿用(yòng)前期的(de)风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参(cān)数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的(de)基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加(jiā)强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度(dù)规则体系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运行管理和(hé)风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国(guó)首只基于科创50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥(huī)好科创板改革先行先试(shì)的(de)示(shì)范引领作用，不断提升(shēng)服(fú)务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促进科(kē)创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田(tián)作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意(yì)义重大。

　　首(shǒu)只基于科(kē)创50指数场内期权

　　据(jù)上交所介(jiè)绍(shào)，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　据了解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后(hòu)，在2021年，又(yòu)有(yǒu)4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场上科创50ETF合(hé)计(jì)规(guī)模超900亿元，其中，规模最(zuì)大(dà)华夏上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近(jìn)2年净(jìng)流(liú)入超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最(zuì)吸(xī)金ETF；规模(mó)位居第二位的是易方达上证科(kē)创板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而(ér)早在科创板设立以来，市(shì)场(chǎng)对(duì)风险管理工具的呼声不(bù)断，由于涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投资者在投资(zī)科创(chuàng)板个股面临的(de)价格波动(dòng)更大，因此(cǐ)，随着市场体(tǐ)量不断扩张(zhāng)，风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求也更加庞大。

　　“科(kē)创(chuàng)板50ETF期权的上市，将(jiāng)会(huì)给投资者提(tí)供更加灵活的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，使得投资者更(gèng)有效率(lǜ)管(guǎn)理风险的(de)同时，能(néng)够(gòu)有更多(duō)的时(shí)间和精力去关注标(biāo)的对应上市公司的投资(zī)价值。”中山大学岭(lǐng)南学院教授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现货市场的容量将有(yǒu)所扩大，提供更好的流动性，市(shì)场稳定(dìng)性提升；也将为市场带来更(gèng)多(duō)的(de)增量资(zī)金(jīn)，更好(hǎo)地虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思服务科创板上(shàng)市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多(duō)空(kōng)平衡(héng)机制等方(fāng)面(miàn)发(fā)挥了重要(yào)作用。截至(zhì)目前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期权(quán)，且近年来(lái)ETF期权市(shì)场上新速度加快。在去(qù)年，就有4只新(xīn)品种上(shàng)市，包括上(shàng)交(jiāo)所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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