今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了全(quán)行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经(jīng)理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益(yì)基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了(le)多位明星基(jī)金经理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行(xíng)业在人工智能板块的(de)带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥抱(bào)AI我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀，所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片(piàn)的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业务(wù)的人(rén)工智能领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端的(de)积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人(rén)工智能(néng)领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较(jiào)去(qù)年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到来的(de)科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季(jì)度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度(dù)开启(qǐ)的(de)芯片产业下行周期(qī)，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产(chǎn)业(yè)端一季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商(shāng)二季(jì)度毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未(wèi)来(lái)需求(qiú)端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而(ér)算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是(shì)未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国(guó)内(nèi)设(shè)备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产(chǎn)造(zào)成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取得(dé)了(le)突飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域(yù)大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超(chāo)过(guò)72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度(dù)规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一(yī)季度(dù)末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的(de)话题也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值大涨以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在(zài)一(yī)季度规模均(jūn)出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安(ān)优(yōu)化配置同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规(guī)模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓(cāng)换(huàn)股方向也受到(dào)市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的(de)解(jiě)决方案，目前(qián)主要(yào)产品(pǐn)包(bāo)括内(nèi)存接口(kǒu)等(děng)。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛(luò)药(yào)业在内的四只个股(gǔ)在一(yī)季度退出兴全(quán)合(hé)润(rùn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一(yī)季度除了加仓(cāng)半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也(yě)是其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资(zī)性价比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市(shì)场备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露(lù)揭(jiē)开了(le)朱(zhū)红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高(gāo)值，显(xiǎn)示(shì)出一(yī)种积(jī)极的态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数据显示(shì)，招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持(chí)仓(cāng)调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航(háng)光电则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏(sū)预期(qī)大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减(jiǎn)持(chí)了经(jīng)济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计(jì)算机(jī)、大众(zhòng)消费品等行业(yè)，同(tóng)时(shí)，我们亦(yì)在一季度(dù)末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超额收益，但市场(chǎng)的(de)博弈(yì)程(chéng)度超出了我们的(de)预期(qī)，导致(zhì)对部分(fēn)行业的定价出(chū)现了较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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