本周铁(tiě)矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注意(yì)到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)一直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表(biǎo)需(xū)继(jì)续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成材消费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始(shǐ)对炉料(liào)端价格形(xíng)成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已(yǐ)扩大至历(lì)史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计(jì)价终端(duān)需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋(qū)于宽松的(de)悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和去年同期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原料(liào)需(xū)求构成压力。”国(guó)投安信期货高级(jí)分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担(dān)忧的不(bù)断(duàn)加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期(qī)到(dào)港(gǎng)压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低于历史平均(jūn)水平，低库存(cún)有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近(jìn)期持(chí)续回(huí)升，铁矿石(shí)供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继(jì)续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开(kā鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救i)始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库(kù)存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过(guò)由于终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政策调(diào)控力(lì)度增大，价格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢厂的(de)数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救>

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综(zōng)合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价(jià)格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉认为，目(mù)前终端(duān)需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后压力得到基本(běn)释放，下行(xíng)节(jié)奏将会(huì)放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需边际(jì)上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是(shì)太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分悲观(guān)。预计市场整体以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度(dù)。

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