公(gōng)募基(jī)金一季报募集披(pī)露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一(yī)季报进入密集披露期(qī)，顶流基金经理调(diào)仓路径和投资(zī)思路也随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿(yì)元，再(zài)度成为(wèi)主动(dòng)权(quán)益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。一季(jì)度(dù)，张坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸(lú)州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季(jì)度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级(jí)基金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份(fèn)、海康(kāng)威视(shì)，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积(jī)累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金经理张坤掌(zhǎng)舵(duò)的易方达(dá)蓝筹精选、易(yì)方达(dá)优质企业三(sān)年持有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的(de)管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金(jīn)管(guǎn)理规模超(chāo)越葛(gé)兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持(chí)了(le)高仓位(wèi)运作，4只基金的权(quán)益资(zī)产仓位均(jūn)超(chāo)过了92％。一季度张坤所(suǒ)持(chí)基金股票仓位(wèi)基(jī)本稳定，对结(jié)构进行了调整，增(zēng)加了(le)消费等(děng)行业的(de)配置，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一(yī)季度均实(shí)现了正收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模(mó)最(zuì)大的基金——易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)在一(yī)季度末的基(jī)金(jīn)规模为562.09亿元，报告(gào)期内基(jī)金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十(shí)大重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利(lì)股份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)大幅加仓，使(shǐ)其(qí)进入(rù)了易方达蓝筹(chóu)精选第十大重(zhòng)仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不同的加减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银(yín)行、美团-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力(lì)强(qiáng)的优质公司。基本面价值(zhí)投资很(hěn)吸引人的一(yī)点(diǎn)是，投资者可以(yǐ)用很长一段时(shí)间来充(chōng)分观察公(gōng)司的(de)发(fā)展，等到它们用事(shì)实证明自(zì)己的成功和巨(jù)大(dà)的成(chéng)长潜力之(zhī)后，再买入也(yě)不迟(chí)。基本面价值(zhí)投(tóu)资的优势之一在于可积(jī)累性。如果只(zhǐ)是针(zhēn)对某一(yī)次(cì)投资，积(jī)累(lèi)的(de)重要性可能并不显著。但如果将投资(zī)贯(guàn)穿一(yī)生(shēng)，并将长期复合回报作为终级(jí)目标，可(kě)积(jī)累(lèi)性就是这一(yī)目标的最重(zhòng)要保障，选择(zé)一(yī)条可积累的“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并(bìng)在坡上(shàng)“滚雪球”是很(hěn)重要的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会(huì)

　　一(yī)季度末(mò)，顶流基金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等(děng)。放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长是(shì)刘彦春管理(lǐ)的规模最(zuì)大的(de)基金，一(yī)季(jì)度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一(yī)季(jì)度(dù)A类和C类份(fèn)额(é)净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、五粮液(yè)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长前十(shí)大重仓股

　　从持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指出(chū)，我(wǒ)国经(jīng)济(jì)复苏、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下行仍将是今年(nián)主要宏观(guān)背景。经济(jì)运(yùn)行正常化需要一(yī)个(gè)过程，特别是居民和中小企业，需(xū)要时间修复资产负(fù)债表、修(xiū)复信(xìn)心。随着经济逐步正常(cháng)化(huà)，居民消费信心(xīn)回升、超(chāo)额储蓄下降是必然(rán)事件，消费今年(nián)大概(gài)率超预(yù)期回升(shēng)。就(jiù)近(jìn)期公布的社融和地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增速(sù)有望(wàng)进入上行放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉周(zhōu)期(qī)。

　　“全(quán)球(qiú)经济正在(zài)重回正轨的路上。除(chú)了继续关注整个(gè)经(jīng)济体发(fā)展状况之外，可以将(jiāng)目(mù)光更多放在(zài)微观(guān)企业层(céng)面。可以(yǐ)看到(dào)很多公司在过去(qù)几年始终做(zuò)正确的事，经营(yíng)效率提升(shēng)，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强大。不必总是关(guān)注宏观(guān)数据(jù)，多看看微观企(qǐ)业变化可以让(ràng)内心更加平静。我们对全年股票(piào)市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位(wèi)运作(zuò)，更多在(zài)顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工(gōng)智能相关产业链(liàn)

　　一季(jì)度末(mò)，谢治(zhì)宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内(nèi)均实(shí)现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基(jī)金管(guǎn)理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持高仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分别为三(sān)安光(guāng)电(diàn)、海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、海尔智家、澜起(qǐ)科(kē)技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从前(qián)十大持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴全合润加(jiā)仓海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这两只股票进入前十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合润加(jiā)仓(cāng)三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一(yī)季(jì)报中指出，今年一季(jì)度疫情(qíng)对(duì)经济的影响基本(běn)消除，整体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随着中(zhōng)国的(de)稳增长政策落实与全球(qiú)范(fàn)围(wéi)内的(de)通胀见顶(dǐng)，内需复苏加(jiā)上预期(qī)改善推动资(zī)本市场风险(xiǎn)偏好(hǎo)回升。虽然海(hǎi)外银行出(chū)现了阶段(duàn)性危机，但各国政府(fǔ)较为迅(xùn)速地采取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市场情(qíng)绪(xù)得(dé)到稳定。

　　“随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特(tè)估’、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度上涨。该基(jī)金报告期(qī)内对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未(wèi)来(lái)仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公(gōng)司(sī)。”谢治放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉宇表示(shì)。

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